تأثیر نرخ دلار بر بازار بورس
بسیاری از مردم ایران همواره از ترس بی‌ارزش شدن ریال اقدام به خریداری و نگهداری ارز بخصوص دلار می‌کنند. اما بسیاری از افراد نیز برای حفظ ارزش پولشان اقدام به خرید سهم‌های دلاری می‌کنند. در مقاله تأثیر نرخ دلار بر بازار بورس به این سؤالات پاسخ خواهیم داد :
سهم‌های دلاری چه سهم‌هایی هستند؟
چگونه می‌توان با یک پرتفوی مناسب با کاهش ارزش ریال قدرت خرید خود را حفظ کنیم ؟
آیا می‌توان یک پرتفوی اهرمی نسبت به دلار تنظیم کرد ؟
به چه سهمی، سهم دلاری می‌گویند؟
در ادامه مقاله تأثیر نرخ دلار بر بازار بورس باید ذکر کنیم به سهام شرکت‌هایی که درآمد آن‌ها به دلار است، یعنی محصول خود را صادر می‌کنند به سایر کشورها و به ازای آن ارز دریافت می‌کنند، سهام دلاری می‌گویند. این‌گونه شرکت‌ها به‌واسطه‌ی این‌که درآمد آن‌ها همبستگی بالایی با دلار دارد، اگر قیمت دلار بالا رود درآمد این شرکت‌ها نیز افزایش می‌یابد و واضحاً با افزایش درآمد شرکت‌ها قیمت سهام آن‌ها نیز افزایش می‌یابد. چنانچه در سبد سهام خود سهام دلاری داشته باشید ، نسبت به کاهش ارزش ریال مصون خواهید ماند.
آیا می‌توان نسبت به دلار، بیشتر رشد کرد ؟
بله! به‌عنوان‌مثال فرض کنید شرکت X (که یک شرکت صادرات محور است) ۱۰۰ تومان فروش، ۷۰ تومان هزینه و ۳۰ تومان سود داشته باشد. حال اگر قیمت دلار ۳۰% افزایش پیدا کند، فروش شرکت نیز چون به دلار است از ۱۰۰ تومان به ۱۳۰ تومان افزایش پیدا می‌کند. درحالی‌که هزینه‌های شرکت با تقریب خوبی ثابت می‌ماند (هرچند در طولانی‌مدت به دلیل افزایش تدریجی دستمزدها ممکن است هزینه‌های شرکت نیز افزایش یابد) پس سود شرکت از ۳۰ تومان به ۶۰ تومان ۱۳۰-۷۰=۶۰ تغییر می‌کند.
یعنی با افزایش ۳۰% در قیمت دلار ، درآمد شرکت ۱۰۰% رشد کرد.
با افزایش ۱۰۰% ای درآمد یک شرکت، قیمت سهام آن شرکت قطعاً رشد خوبی را تجربه خواهد کرد. شرکت هایی که با دلار در ارتباط هستند را می توانید از سری مقالات عوامل مهم بنیادی اثرگذار بر شرکتهای بورسی مطالعه نمایید.
تأثیر رشد دلار و تورم و سهام شرکت‌ها
به‌خوبی می‌دانیم که پس از افزایش قیمت دلار یک موج تورمی گریبان گیر اقتصاد خواهد شد. حال اکثر شرکتهای داخل بورس دارایی‌هایی ( دارایی می‌تواند زمین یک کارخانه، ماشین‌آلات صنعتی و یا محصول تولیدشده در انبار باشد) دارند که با موج تورم همراه خواهند شد و قیمت آن‌ها افزایش پیدا خواهد کرد.
پس اگر سهام شرکتی را بخریم که دارایی‌های ارزشمندی داشته باشد ، آنگاه با یک موج تورمی می‌توانیم ارزش پول خود را حفظ کنیم . صنعت خودرو جزو صنایعی است که همبستگی مستقیم با دلار ندارد اما با افزایش قیمت دلار، قیمت دارایی‌های آن‌ها افزایش می‌یابد که عامل مثبتی(با تأخیر) برای رشد این صنعت می‌باشد.
در نمودار زیر همبستگی رشد قیمت دلار و شاخص کل بورس و صنعت خودرو مشهود است.
تأثیر رشد دلار بر هزینه‌های یک شرکت
افت‌وخیز شدید نرخ دلار همان‌طور که می‌تواند عامل مثبتی برای شرکتهای صادرات محور باشد، می‌تواند تأثیر منفی هم بر برخی از شرکت‌ها بگذارد. شرکت‌هایی که مواد اولیه خود را از خارج وارد می‌کنند، مثل اکثر شرکتهای دارویی، با افزایش قیمت دلار، مواد اولیه آن‌ها گران می‌شود و هزینه‌های آن‌ها را افزایش می‌دهد درصورتی‌که شاید محصولات آن‌ها افزایش چندانی نداشته باشد خصوصاً اگر قیمت محصولات آن‌ها از سوی دولت مصوب شود و این اثر منفی بر سودآوری شرکت خواهد داشت. یکی دیگر از حالت‌هایی که می‌تواند تأثیر منفی بر ارزش سهام بگذارد زمانی هست که یک شرکت دارای بدهی ارزی(تسهیلات ارزی) باشد، در این حالت با افزایش نرخ ارز بدهی شرکت زیاد می‌شود و هزینه‌های مالی شرکت را افزایش می‌دهد.
