پیش‌بینی قیمت طلا تا پایان ۱۴۰۵، در سناریوی پایه‌ای که ما محتمل‌تر می‌دانیم، بازهٔ ۲۷ تا ۳۷ میلیون تومان برای هر گرم طلای ۱۸ عیار است. این بازه را قول ندانید. برآوردی است که کم‌وبیش نیمی از احتمال‌ها را می‌پوشاند.
چرا یک عدد نمی‌دهیم؟ چون طلای ایران یک موتور ندارد. قیمتش حاصل ضرب دو عدد است، اونس جهانی و دلار بازار آزاد، و هر کدام در دنیای خودش تکان می‌خورد. اونس را نرخ بهرهٔ آمریکا و خرید بانک‌های مرکزی جابه‌جا می‌کنند. دلار را جنگ و تحریم و تورم داخلی. گاهی در یک هفته اونس پایین می‌آید و دلار بالا می‌رود. پیش‌بینی صادقانه این دو را جدا نگه می‌دارد و فقط در آخر در هم ضرب‌شان می‌کند.
فرض کنید پولی کنار گذاشته‌اید که تا اسفند باید خرج یک خرید بزرگ شود، مثلاً پیش‌پرداخت خودرو، عوض کردن یخچال و ماشین لباسشویی یا تعمیر خانه. قیمت همین کالاها هر ماه بالاتر می‌رود، پس نگه داشتن پول در حساب هم یک انتخاب پرهزینه است. سؤال واقعی شما قیمت طلا در فردا نیست. می‌خواهید بدانید تا آن روز کدام مسیر محتمل‌تر است و اگر مسیر عوض شد، از کجا زودتر بفهمید. عدد همین لحظه را در صفحهٔ قیمت لحظه‌ای طلا ببینید. این‌جا عمداً قیمت روز نمی‌آوریم. از همین اول این را هم در ذهن نگه دارید که وقتی تورم بالاست، بخش بزرگی از گران شدن طلا فقط آب رفتن تومان است.
خلاصهٔ یکنگاهیآخرین به‌روزرسانی مهر ۱۴۰۵. در سناریوی پایه، هر گرم طلای ۱۸ عیار در پایان ۱۴۰۵ بین ۲۷ تا ۳۷ میلیون تومان است و در پایان ۱۴۰۶ بین ۳۶ تا ۵۴ میلیون تومان. برای پنج سال آینده، مسیر میانه به حدود ۱۳۰ تا ۱۴۵ میلیون تومان اسمی می‌رسد. بیشترین اثر را بر این برآورد نتیجهٔ مذاکرات و محاصرهٔ دریایی دارد. بعد از آن تصمیم‌های فدرال رزرو دربارهٔ نرخ بهره می‌آید و سرعت رشد نقدینگی و تورم در ایران.
سه عددی که قیمت طلا را در ایران می‌سازند
دو تا را می‌شناسید، اونس جهانی به دلار و دلار آزاد به تومان. سومی حباب است، یعنی فاصلهٔ قیمت بازار با ارزشی که آن دو می‌سازند. در گرم طلا معمولاً کوچک است. در سکه گاهی بزرگ می‌شود و مقالهٔ حباب طلا آن را جدا بررسی کرده.
فرمولش ساده است. هر گرم طلای ۱۸ عیار تقریباً برابر است با اونس × دلار ÷ ۴۱٫۵. عدد ۴۱٫۵ از وزن اونس می‌آید. هر اونس ۳۱٫۱ گرم طلای خالص است و طلای ۱۸ عیار ۷۵ درصد طلای خالص دارد، پس ۳۱٫۱ را که بر ۰٫۷۵ تقسیم کنید، حدود ۴۱٫۵ درمی‌آید. فرمول مظنه را در مقالهٔ فرمول محاسبه قیمت طلا آورده‌ایم.
مثلاً اگر اونس ۴٬۰۰۰ دلار و دلار ۲۰۰ هزار تومان باشد، هر گرم حدود ۱۹٫۳ میلیون تومان درمی‌آید. حالا فقط دلار را ۱۰ درصد بالا ببرید. طلا هم ۱۰ درصد گران‌تر می‌شود. اگر هر دو ۱۰ درصد بالا بروند، طلا حدود ۲۱ درصد گران‌تر می‌شود، چون اثرشان ضرب می‌شود، نه جمع.
قبض برق هم همین‌طور حساب می‌شود، کیلوواتی که شما مصرف کرده‌اید ضرب در نرخی که دیگری گذاشته. برای حدس قبض ماه بعد باید هر دو را جدا حدس بزنید. پیش‌بینی قیمت طلا هم در اصل همین است. اما کدام وزن بیشتری دارد؟ جدول زیر با اعداد فرضی جواب می‌دهد.
اعداد جدول قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار به میلیون تومان است. از ردیف ۲۰۰ به ۴۰۰ هزار تومان که بروید، قیمت دو برابر می‌شود. از ستون ۳٬۵۰۰ به ۵٬۰۰۰ دلار، فقط ۴۳ درصد. اما در دههٔ گذشته دلار در ایران خیلی بیشتر از اونس جابه‌جا شد. برای همین ما وزن دلار را سنگین‌تر می‌گیریم.
سه سناریوی قیمت طلا تا پایان ۱۴۰۵
برای پیش‌بینی قیمت طلا در این صفحه، اول برای دلار سناریو نوشتیم، بعد جداگانه برای اونس، و فقط در آخر این دو را کنار هم گذاشتیم. فایدهٔ این کار را در سناریوی بحران می‌بینید.
تا مهر ۱۴۰۵، مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا به توافق نرسیده و محاصرهٔ دریایی بنادر ایران، که آمریکا از ۲۳ تیر دوباره برقرار کرد، هنوز ادامه دارد. برای همین سناریوی پایه را ادامهٔ همین وضع گرفته‌ایم. احتمال هر سناریو برآورد خانه سرمایه است و با هر خبر مهم بازبینی‌اش می‌کنیم.
سناریوی پایه، جنگ فرسایشی و تحریم ادامه‌دار
وضع امروز ادامه پیدا می‌کند، بی‌جنگ تمام‌عیار و بی‌توافق. فشار بر صادرات نفت سر جایش می‌ماند و رشد نقدینگی کند نمی‌شود. طبق آمار بانک مرکزی، رشد ۱۲ ماههٔ نقدینگی در مرداد ۱۴۰۵ حدود ۵۴٫۴ درصد بود. پس دلار بی‌جهش اما پیوسته بالا می‌رود و به ۲۸۰ تا ۳۳۰ هزار تومان می‌رسد. اونس هم میان فشار نرخ بهره و خرید بانک‌های مرکزی در کانال میانهٔ ۴٬۰۰۰ تا ۴٬۶۰۰ دلار می‌ماند.
برآورد خانه سرمایه برای احتمال این سناریو حدود ۵۰ درصد است، چون فعلاً هیچ نشانهٔ محکمی از تغییر مسیر نمی‌بینیم. حاصلش برای شما گرمی ۲۷ تا ۳۷ میلیون تومان است و سکه امامی، با حباب حدود ۳ درصد، ۲۷۰ تا ۳۷۰ میلیون تومان. نشانه‌اش را در خود دلار می‌بینید که ماه‌به‌ماه بالا می‌رود، بی‌جهش ناگهانی و بی‌ریزش بزرگ.
سناریوی آرام، توافق و کاهش تنش
این سناریو یک شرط دارد، توافق، حتی اگر مرحله‌ای باشد. طبق گزارش‌های منتشرشده، در گفت‌وگوهای حاشیهٔ مجمع عمومی سازمان ملل در اواخر شهریور و اوایل مهر ۱۴۰۵ حرف یک توافق مرحله‌ای به میان آمد، بازگشایی هرمز در برابر لغو محاصره. اگر چنین توافقی برسد، انتظارها زودتر از آمار عوض می‌شوند. دلار در چند هفته عقب می‌نشیند و به ۱۹۰ تا ۲۴۰ هزار تومان می‌رسد. اونس هم بخشی از صرف ریسک جنگ را پس می‌دهد و به ۳٬۷۰۰ تا ۴٬۲۰۰ دلار برمی‌گردد.
برآورد خانه سرمایه برای این سناریو حدود ۲۰ درصد است. در این حالت گرم طلای ۱۸ عیار به ۱۷ تا ۲۴ میلیون تومان می‌رسد و سکه امامی با همان حباب حدود ۳ درصد به ۱۷۰ تا ۲۴۵ میلیون. انتظار بازگشت به قیمت‌های چند سال پیش را نداشته باشید، چون تورم بالای داخلی کف دلار را بالا نگه می‌دارد. توافق مثل باز کردن پنجرهٔ اتاقی است که بخاری‌اش روشن است. هوا زود خنک می‌شود، اما تا بخاری کار می‌کند، اتاق سرد نمی‌شود. اگر این سناریو در راه باشد، اول خبر رسمی توافق مرحله‌ای را می‌شنوید و بعد دلار در یکی دو هفته تند پایین می‌آید.
سناریوی بحران، تشدید جنگ و جهش دلار
درگیری گسترده‌تر می‌شود، به زیرساخت‌ها آسیب می‌رسد یا عبور نفت از هرمز جدی‌تر مختل می‌شود. دلار جهش می‌کند و به ۳۴۰ تا ۴۲۰ هزار تومان می‌رسد. اونس در چنین روزهایی معمولاً بالا می‌رود، چون سرمایه‌ها دنبال پناهگاه می‌گردند، و ما بازه‌اش را ۴٬۴۰۰ تا ۵٬۲۰۰ دلار گرفته‌ایم.
این‌جا باید صادق باشیم. این رابطه همیشه برقرار نیست. بانک آمریکا در مهر ۱۴۰۵ هشدار داد که نفت گران‌تر می‌تواند با بالا بردن تورم و نرخ بهره، اونس را حتی پایین بکشد. یعنی همان جنگی که دلار را بالا می‌برد، ممکن است اونس را پایین بیاورد. پس در بحران، بیشتر جهش طلا به تومان از دلار می‌آید.
برآورد خانه سرمایه برای این سناریو حدود ۳۰ درصد است. از سناریوی آرام بیشترش گرفته‌ایم، چون محاصره هنوز برقرار است و مذاکره به نتیجه نرسیده. در این حالت هر گرم طلای ۱۸ عیار ۳۶ تا ۵۳ میلیون تومان می‌شود و سکه امامی با حباب حدود ۳ درصد ۳۶۰ تا ۵۳۰ میلیون. اما بحران معمولاً حباب را هم بزرگ می‌کند. اگر حباب سکه به ۱۰ تا ۲۰ درصد برسد، سکه تا حدود ۶۰۰ میلیون تومان هم بالا می‌رود. نشانهٔ زودهنگامش دو چیز است، دلاری که از سقف بازهٔ پایه رد شود و حباب سکه‌ای که از ۸ درصد بالاتر برود.
جدول و نمودار پیش‌بینی قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه امامی
جدول زیر هستهٔ پیش‌بینی قیمت طلا در این صفحه است. ستون‌های اونس و دلار فرض‌های ماست. ستون‌های طلا و سکه فقط حاصل همان فرمول‌اند.
دامنه‌ها را عمداً پهن گرفته‌ایم. وقتی دو متغیر هم‌زمان نامطمئن‌اند، بازهٔ باریک فقط حس دقت می‌دهد، نه خود دقت را. ستون دلار این جدول را با پیش‌بینی قیمت دلار هماهنگ نگه می‌داریم تا دو صفحهٔ ما حرف متناقض نزنند.
پیش‌بینی قیمت طلا در ۳ ماه و ۶ ماه آینده
در افق کوتاه، خبر از آمار مهم‌تر است. آمار آرام عوض می‌شود و خبر سیاسی یک‌شبه. سه ماه آینده تا حدود دی ۱۴۰۵ می‌رسد و شش ماه آینده تا فروردین ۱۴۰۶. در این فاصله دو جلسهٔ فدرال رزرو، انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و سررسید اوراق سلف سکهٔ بانک مرکزی در راه است. هر کدام می‌تواند قیمت را چند هفته از مسیرش دور کند. بازهٔ شش‌ماهه تقریباً همان بازهٔ پایان سال است، فقط کمی پهن‌تر.
فرض ما برای بازهٔ سه‌ماهه در سناریوی پایه، اونس ۴٬۰۰۰ تا ۴٬۵۰۰ دلار و دلار ۲۷۰ تا ۳۱۰ هزار تومان است. نوسان چنددرصدی یک روز را جدی نگیرید. سناریو با یک روز عوض نمی‌شود، با چند هفته عوض می‌شود.
پیش‌بینی قیمت طلا تا پایان سال ۱۴۰۵
در پیش‌بینی قیمت طلا تا اسفند، هیچ متغیری به اندازهٔ سرنوشت مذاکرات وزن ندارد. گزارش‌ها از رفتار آمریکا بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای یکدست نیست. گزارشی در اواخر شهریور ۱۴۰۵ از امکان توافق بعد از انتخابات نوشت و تحلیل مرکز مطالعات راهبردی و بین‌المللی آمریکا، در اوایل شهریور، دور تازه‌ای از تشدید را ممکن می‌داند. هر دو هنوز برداشت و ارزیابی‌اند، نه برنامه. واقعیت این است که ما نمی‌دانیم توافقی می‌رسد یا نه. اگر هم برسد، زمانش را نمی‌دانیم.
پس دست‌کم برای هر سناریو یک هسته هم گذاشته‌ایم، جایی که اگر همان سناریو رخ دهد، قیمت به احتمال بیشتر آن‌جا می‌ایستد.
هستهٔ سناریوی پایه را از اونس ۴٬۲۰۰ تا ۴٬۴۰۰ دلار و دلار ۲۹۰ تا ۳۱۵ هزار تومان گرفته‌ایم. اینکه چه چیزی نظرمان را عوض می‌کند هم روشن است. اگر دلار تا پایان پاییز از ۳۳۰ هزار تومان بالاتر برود و همان‌جا بماند، وزن سناریوی بحران را بیشتر می‌کنیم.
پیش‌بینی قیمت طلا در سال ۱۴۰۶
عجیب به نظر می‌رسد، ولی برای ۱۴۰۶ منطق کار ساده‌تر است. هرچه افق دورتر شود، خبرهای روزانه کم‌رنگ‌تر می‌شوند و تورم، که طلا به تومان کم‌وبیش هم‌پایش حرکت می‌کند، پررنگ‌تر. صندوق بین‌المللی پول در گزارش فروردین ۱۴۰۵ تورم میانگین ایران را برای ۲۰۲۶ حدود ۶۸٫۹ درصد و برای ۲۰۲۷ حدود ۳۹٫۶ درصد برآورد کرد. یعنی تورم کند می‌شود. تمام نمی‌شود. نقطهٔ شروع هم داغ است، چون مرکز آمار تورم سالانهٔ شهریور ۱۴۰۵ را ۷۳٫۶ درصد اعلام کرد.
بانک‌ها اونس ۲۰۲۷ را کمی بالاتر از امسال می‌بینند. گلدمن ساکس ۵٬۴۰۰ دلار را برای پایان ۲۰۲۷ هدف گرفته و میانگین نظرسنجی رویترز ۴٬۶۱۰ دلار است. ما در سناریوی پایه فرض کرده‌ایم دلار در طول ۱۴۰۶ حدود ۲۵ تا ۳۰ درصد رشد کند. این فرض از تورمی که صندوق برای ۲۰۲۷ برآورد کرده پایین‌تر است. این را عمداً محافظه‌کارانه گرفته‌ایم.
این بازه‌ها تا آن زمان چند بار جابه‌جا می‌شوند. دی و بهمن، وقتی بودجهٔ ۱۴۰۶ و نتیجهٔ مذاکرات روشن‌تر شد، این بخش را دوباره می‌سنجیم.
پیش‌بینی قیمت طلا در ۵ سال آینده
در اقتصادی با تورم مزمن، دلار به تومان در بلندمدت تقریباً به اندازهٔ فاصلهٔ تورم ایران و دنیا بالا می‌رود و طلا هم پشت سرش. سال ۱۴۰۴ مثال خوبی بود. طلای ۱۸ عیار حدود ۱۲۲ درصد بالا رفت، در حالی که دلار حدود ۵۷ درصد و اونس حدود ۵۵ درصد رشد کرد. هر دو موتور با هم کار کردند.
جدول زیر سه مسیر پنج‌ساله را تا حدود پایان ۱۴۱۰ با فرض‌هایش نشان می‌دهد. نقطهٔ شروع دلار میانهٔ سناریوی پایه برای پایان ۱۴۰۵ است، یعنی حدود ۳۰۰ هزار تومان. همهٔ اعداد اسمی‌اند و همین کلمه مهم است.
اگر تورم سالانه حدود ۳۰ درصد باشد، ۱۳۰ تا ۱۴۵ میلیون تومانِ ۱۴۱۰ قدرت خریدی کم‌وبیش برابر ۳۵ تا ۳۹ میلیون تومانِ پایان ۱۴۰۵ دارد. قیمت یک نان هم اگر در پنج سال چند برابر شود، نان بزرگ‌تر نمی‌شود. فقط تومانی که با آن می‌شماریم آب می‌رود.
پس در اقتصادی با تورم بالا، «بالا رفتن عدد» و «ثروت ساختن» دو چیز جدا هستند. طلا در مسیر میانه بیشتر ارزش پول‌تان را نگه می‌دارد تا اینکه ثروت واقعی بسازد. آن بخش واقعی رشد، اگر باشد، از بالا رفتن اونس می‌آید.
این جدول را وعده نخوانید. نمودار بالا نشان می‌دهد در ده سال گذشته، رشد سالانهٔ دلار در حدود نیمی از سال‌ها از ۳۰ درصد بیشتر بوده است. برای همین مسیر میانه را از سال‌های سخت کمتر و از سال‌های آرام بیشتر گرفته‌ایم.
پیش‌بینی اونس جهانی طلا تا ۲۰۲۷
نیمهٔ دیگر این ضرب اونس است. اونس در ۹ بهمن ۱۴۰۴، یعنی ۲۹ ژانویه ۲۰۲۶، به اوج حدود ۵٬۵۹۵ دلار رسید و تا ۹ تیر ۱۴۰۵ به حدود ۳٬۹۴۰ دلار عقب نشست. مسیر بعدی‌اش را چهار نیرو تعیین می‌کنند. دو تا پایینش می‌کشند و دو تا بالا.
- فدرال رزرو در ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ نرخ بهره را ربع درصد بالا برد و به ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رساند. طلا سودی نمی‌دهد، پس وقتی سپردهٔ دلاری سود بیشتری بدهد، نگه داشتن طلا گران‌تر تمام می‌شود.
- بازده اوراق ۱۰ سالهٔ آمریکا در مهر ۱۴۰۵ بالای ۵ درصد بود، نزدیک بالاترین سطح حدود ۲۴ سال اخیر. به نظر ما این مهم‌ترین ترمز اونس است.
- بانک‌های مرکزی در فصل دوم ۲۰۲۶ خالص ۲۸۹ تن طلا خریدند که بیشترین رقم برای یک فصل دوم است.
- صندوق‌های طلای دنیا در فصل سوم ۲۰۲۶ حدود ۳۱ میلیارد دلار ورودی داشتند و رکورد یک فصل را زدند.
آمار بانک‌های مرکزی و صندوق‌ها را از گزارش شورای جهانی طلا برداشته‌ایم. برآیند این چهار نیرو را در اهداف بانک‌های بزرگ می‌بینید.
بازهٔ اونس در سناریوی پایهٔ ما، ۴٬۰۰۰ تا ۴٬۶۰۰ دلار، با میانهٔ همین اهداف هم‌خوان است. سقفش را عمداً کمی پایین‌تر از هدف گلدمن ساکس گرفته‌ایم، چون بازده بالای اوراق آمریکا هنوز سر جایش است. تحلیل مفصل‌تر را در صفحهٔ پیش‌بینی قیمت انس جهانی طلا بخوانید.
پیش‌بینی‌های غیرعادی قیمت طلا
رقم‌های خیلی دور از اجماع را با میانهٔ رویترز برای ۲۰۲۶، یعنی ۴٬۵۰۹ دلار، بسنجید. معیار دوم بازهٔ ۳٬۸۷۹ تا ۵٬۱۰۰ دلاری است که نظرسنجی مرداد ۱۴۰۵ انجمن بازار شمش لندن (LBMA) برای پایان ۲۰۲۶ نشان داد.
این ارقام را فقط نقل میکنیمارقام این بخش را از نهادهای نام‌برده نقل کرده‌ایم تا حد بالا و پایین بحث را بشناسید. پیش‌بینی خود خانه سرمایه همان سه سناریوی بالای همین صفحه است. بیشتر این ارقام را خود ناشرانشان سناریوی شرطی خوانده‌اند و پیش‌بینی پایه‌شان نیست.
در ایران، سازمان برنامه و بودجه در تیر ۱۴۰۵ با فرض توافق جامع دلار حدود ۱۲۷ هزار تومانی تا شهریور را برآورد کرد. توافقی رخ نداد. در سوی دیگر، امیرمحمد گلوانی، پژوهشگر اقتصادی، طبق نقل‌قولی منتشرشده در مهر ۱۴۰۵، دلار ۴۰۰ هزار تومانی را با تشدید تنش تصورپذیر دانسته است. با اونس فرضی ۴٬۰۰۰ دلار، گرم طلا حدود ۳۹ میلیون تومان می‌شود، درون سناریوی بحران ما.
رقم‌های خیلی بزرگ جهت را درست دیدند و زمان را نه. مایکل هارتنت در بانک آمریکا برای بهار ۲۰۲۶ از ۶ هزار دلار گفت، اما اوج قیمت حدود ۵٬۵۹۵ دلار بود و بعد از آن قیمت بیش از یک‌چهارم افت کرد. رقم‌های زیر ۳ هزار دلار، مثل پیش‌بینی سیتی در ۲۰۲۵، اشتباه درآمدند.
پیش‌بینی قیمت سکه و حباب سکه
قیمت سکه امامی دو بخش دارد، ارزش طلای داخلش و حباب. هر سکه امامی حدود ۷٫۳۲ گرم طلای خالص دارد و ارزش ذاتی‌اش تقریباً برابر است با اونس × دلار ÷ ۴٫۲۵. با همان مثال گرد، ارزش ذاتی سکه حدود ۱۸۸ میلیون تومان می‌شود. فاصلهٔ قیمت بازار با این عدد حباب است.
دادهٔ ده سال گذشته سه حالت دارد و در دوره‌های آرام، حباب سکه زیر ۸ درصد می‌ماند. دوره‌های هیجانی آن را به ۸ تا ۲۰ درصد می‌برند و بحران‌های شدید حتی ۲۰ تا ۳۰ درصد حباب ساخته‌اند. بعد از شروع جنگ در اسفند ۱۴۰۴، بیشترین میانگین ماهانهٔ حباب سکه حدود ۹ درصد بود. یعنی حتی در ماه‌های جنگ، حباب فقط کمی از مرز دورهٔ آرام رد شد.
حباب کمی شبیه کرایهٔ تاکسی در ساعت شلوغی است. وقتی همه با هم می‌خواهند سوار شوند کرایه بالا می‌رود و وقتی خیابان خلوت شد پایین می‌آید. سناریوی پایه معمولاً حباب آرام می‌سازد. در سناریوی آرام حباب به صفر نزدیک می‌شود، چون فروشنده‌ها عجله دارند. بحران آن را به محدودهٔ هیجانی می‌برد و برای همین در بحران سکه از گرم طلا تندتر بالا می‌رود.
بانک مرکزی از ۱۸ شهریور ۱۴۰۵ «اوراق سلف موازی استاندارد تمام‌سکه» را در بورس کالا عرضه می‌کند. مرحلهٔ اول ۱۰۰ هزار سکه بود، با سررسید سه‌ماهه حدود نیمهٔ آذر و اختیار فروشی در قیمتی حدود ۷ درصد بالاتر از قیمت عرضه. این اوراق بخشی از تقاضای سکهٔ فیزیکی را جذب می‌کنند و معمولاً جلوی رشد تند حباب را می‌گیرند. سازوکارش را در مقالهٔ اوراق سلف توضیح داده‌ایم.
روش حساب کردن حباب را در مقالهٔ حباب سکه آورده‌ایم. برای انتخاب میان انواع سکه، راهنمای بهترین سکه برای سرمایه‌گذاری و مقایسهٔ طلا بهتر است یا سکه به کارتان می‌آید.
چه خبرهایی پیش‌بینی را عوض می‌کنند
پیش‌بینی قیمت طلا اگر صادق باشد، باید از پیش بگوید چه خبری نظرش را عوض می‌کند. بعد از هر کدام از تاریخ‌های زیر، سناریوها را دوباره وزن می‌کنیم.
- روز ۲۱ مهر ۱۴۰۵ صندوق بین‌المللی پول گزارش تازه‌اش را دربارهٔ اقتصاد جهان منتشر می‌کند، با برآورد تازهٔ رشد و تورم ایران.
- اواخر مهر و اوایل آبان نظرسنجی فصلی بعدی رویترز دربارهٔ قیمت طلا می‌آید.
- فدرال رزرو ۵ و ۶ آبان و بعد ۱۷ و ۱۸ آذر دربارهٔ نرخ بهره جلسه دارد.
- آبان ماهِ انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکاست و هر نشانه‌ای از ازسرگیری مذاکرات را باید جدی گرفت.
- حدود نیمهٔ آذر مرحلهٔ اول اوراق سلف سکهٔ بانک مرکزی به سررسید می‌رسد.
- هر ماه گزارش تورم مرکز آمار، آمار نقدینگی بانک مرکزی و گزارش جریان صندوق‌های طلای شورای جهانی طلا را دنبال می‌کنیم.
پشت بیشتر این خبرها دو مفهوم هست، چاپ پول و تورم. این دو مقاله نشان می‌دهند چرا رشد نقدینگی دیر یا زود به دلار و طلا می‌رسد. جدول زیر نشان می‌دهد هر نشانه ما را به کدام سناریو نزدیک می‌کند.
الان طلا بخریم یا نه، چارچوب تصمیم
به این سؤال جواب «بخرید» یا «نخرید» نمی‌دهیم، چون جواب درست برای هر کس فرق دارد. اما اولین سؤالی که تصمیم را روشن می‌کند این است که طلا را برای چه می‌خواهید.
اگر برای حفظ ارزش پول می‌خرید
با این هدف، نکتهٔ بخش پنج‌ساله علیه شما نیست، چون از طلا فقط می‌خواهید ارزش پول‌تان را نگه دارد. پس زمان خرید کمتر مهم است و روش خرید بیشتر. خرید پله‌ای در چند ماه ریسک خریدن در قله را کم می‌کند. به نظر ما از صبر برای بهترین لحظه هم منطقی‌تر است، چون آن لحظه را هیچ‌کس از قبل نمی‌شناسد.
اگر برای چند ماه آینده می‌خرید
این پرریسک‌ترین هدف است. فاصلهٔ سناریوی آرام و بحران تا پایان ۱۴۰۵ بیش از دو برابر است و یک خبر سیاسی می‌تواند سود چند ماه را در چند روز ببرد. اگر افق‌تان کوتاه است، فقط مبلغی را وارد کنید که افت ۲۰ تا ۳۰ درصدی‌اش را تحمل کنید.
اگر طلا برای مصرف می‌خواهید
برای استفادهٔ شخصی یا هدیه، قیمت روز فقط بخشی از هزینه است. اجرت ساخت و سود فروشنده هم رویش می‌آید و موقع فروش برنمی‌گردد. اگر تاریخ مصرف مشخص است، بخشی را زودتر و بخشی را نزدیک موعد بخرید تا به یک قیمت گره نخورید.
پیش از هر خرید، این پنج مورد را برای خودتان روشن کنید. هر پنج سؤال را با مثال در مقالهٔ الان طلا بخریم یا نه باز کرده‌ایم.
- افق‌تان چند ماه است یا چند سال.
- حباب سکه یا طلا الان در محدودهٔ آرام است یا هیجانی.
- طلا چند درصد از کل دارایی‌تان را می‌سازد و این خرید شما را از سقفی که برای خودتان گذاشته‌اید بالاتر می‌برد یا نه.
- می‌توانید پله‌ای و در چند نوبت بخرید یا نه.
- اگر فردا به پول نیاز داشتید، با چه هزینه‌ای و در چه مدتی نقدش می‌کنید.
طلای فیزیکی، سکه یا صندوق طلا در شرایط فعلی
هر سه از همان اونس و دلار و حباب پیروی می‌کنند. فرق اصلی‌شان در هزینه است. طلای زینتی، با اجرت و سود فروشنده‌ای که رویش می‌آید، برای سرمایه‌گذاری گران‌ترین راه است. طلای آب‌شده هزینهٔ کمتری دارد. فقط فروشندهٔ مطمئن و برگهٔ آزمایش عیار می‌خواهد.
صندوق طلا را در بورس می‌خرید و می‌فروشید و اجرتی هم برایش نمی‌دهید. نقد کردنش چند کلیک است. از نظر هزینه هم کم‌دردسرترین راه همین است. اگر با این ابزار آشنا نیستید، مقالهٔ صندوق طلا را بخوانید و برای مقایسهٔ صندوق‌ها، فهرست بهترین صندوق طلا را ببینید. اگر خرید آنلاین طلای فیزیکی را ترجیح می‌دهید، پیش از انتخاب پلتفرم بررسی ما از معتبرترین سایت خرید طلا را ببینید.
پیش‌بینی قبلی ما و آنچه همچنان معتبر است
آخرین پیش‌بینی قیمت طلا در این صفحه را اسفند ۱۴۰۴ منتشر کردیم. چارچوب اونس × دلار از آن پابرجا ماند و بازار طلای ایران در این ماه‌ها تقریباً همین فرمول را دنبال کرد. فضای تورمی هم ادامه پیدا کرد و مرکز آمار تورم سالانهٔ شهریور ۱۴۰۵ را ۷۳٫۶ درصد اعلام کرد. جهت حرکت هم درست بود و طلا به تومان در این مدت بالا رفت. یک چیز را در روش عوض کرده‌ایم. این بار دلار و اونس را جدا از هم سناریو می‌کنیم، چون در ماه‌های گذشته هم‌جهت حرکت نکردند.
پیش‌بینی دلار، بورس، مسکن و بیت‌کوین کنار طلا
پیش‌بینی قیمت طلا بدون نگاه به بازارهای دیگر ناقص است. دلار مهم‌ترین موتور طلای ایران است و تحلیل روند قیمت دلار را با همین روش سناریویی نوشته‌ایم. برای مقایسهٔ گزینه‌ها، پیش‌بینی بورس، پیش‌بینی بازار مسکن و پیش‌بینی بیت‌کوین را هم ببینید.
هر کدام را که بخوانید، یک سؤال را کنارش نگه دارید. وقتی تورم بالاست، عدد بیشتر دارایی‌ها بالا می‌رود. مهم این است که بعد از کنار گذاشتن تورم، چه می‌ماند.
منابع دادهآمار نقدینگی تا مرداد ۱۴۰۵ را از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران گرفته‌ایم و تورم شهریور ۱۴۰۵ را از مرکز آمار ایران. خرید بانک‌های مرکزی در فصل دوم ۲۰۲۶ و جریان صندوق‌های طلا تا شهریور ۱۴۰۵ از شورای جهانی طلا آمده است. بقیهٔ منابع عبارت‌اند از تصمیم ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ فدرال رزرو آمریکا، گزارش فروردین ۱۴۰۵ صندوق بین‌المللی پول، نظرسنجی مرداد ۱۴۰۵ رویترز، نظرسنجی‌های دی ۱۴۰۴ و مرداد ۱۴۰۵ انجمن بازار شمش لندن و یادداشت‌های پژوهشی بانک‌ها با تاریخی که در متن آمده. قیمت‌های تاریخی طلا، سکه، دلار و اونس و حباب سکه را خودمان از دادهٔ روزانهٔ بازار محاسبه کرده‌ایم.
هشداراین صفحه تحلیل و برآورد سناریویی است و توصیهٔ خرید یا فروش نیست. احتمال‌ها و بازه‌ها برآورد خانه سرمایه‌اند و با هر خبر مهم تغییر می‌کنند. قیمت طلا و سکه می‌تواند در مدت کوتاه افت شدید داشته باشد. پیش از هر تصمیم مالی، شرایط و افق خودتان را بسنجید و اگر لازم بود با مشاور دارای مجوز مشورت کنید.