انواع شاخص

میانگین متحرک نمایی که در اصطلاح به آن EMA هم می گویند یکی از پرکاربردترین اندیکاتورهای بازار مالی فارکس است که برای تحلیل قیمت ها و روند بازار از آن استفاده می شود. این اندیکاتور جز بهترین ابزارها برای تحلیل تکنیکال در فارکس است و همه معامله گران در این بازار می توانند برای دریافت سیگنال قیمت از این ابزار کاربردی استفاده کنند. در تحلیل های روزانه روند قیمت در بازار و فارکس یا سایر بازارهای مالی می توان به این شاخص استناد کرده و با بررسی آن نسبت معامله در بازار تصمیم گیری کرد. همچنین باید به این نکته اشاره کنیم که از شاخص میانگین متحرک نمایی در بازار مالی فارکس برای تایید سیگنال های خرید و فروش استفاده می شود و به همین دلیل در بین معامله گران تازه کار و با تجربه از محبوبیت زیادی برخوردار است.

میانگین متحرک نمایی (EMA) چیست؟

اندیکاتور میانگین متحرک نمایی (Exponential Moving Average) که به اختصار به آن EMA می گویند یک ابزار ریاضی است که به قیمت های جدید در بازار وزن بیشتر می دهد و در محاسبه میانگین تاثیر قیمت های جدید بیشتر است. یکی از مزیت های این اندیکاتور بدون شک نشان دادن سریع تغییرات قیمتی در روند معاملات روزانه است. این اندیکاتور کاربردی همچنین اطلاعاتی در مورد نقاط اشباع خرید (Overbought) و اشباع فروش (Oversold) هم به معامله گران بازار فارکس ارائه می دهد تا براساس آن بتوانند برای معاملات آتی خود در این بازار تصمیم گیری کنند. معمولا از این شاخص کاربردی برای تحلیل تکنیکال در بازار فارکس استفاده می شود و کاربرد آن برای تازه کاران این بازار هم بسیار راحت است. اندیکاتور مذکور زیرمجموعه ای از شاخص های میانگین متحرک (MA) است و میانگینی از روند حرکت قیمت ها را در یک بازه زمانی مشخص نشان می دهد.

تفاوت میانگین ساده (SMA) و میانگین نمایی (EMA)

این دو شاخص جز پرکاربردترین اندیکاتورهای بازار مالی فارکس هستند که بر مبنای میانگین متحرک عمل می کنند، تفاوت اصلی این دو شاخص در وزنی است که به داده ها می دهند. در واقع وقتی از میانگین ساده استفاده می کنید، تمام داده ها یا قیمت ها اهمیت برابر دارند و به یک شیوه ساده میانگین آنها محاسبه می شود. برای محاسبه میانگین ساده مقادیر قیمتی از یک بازه زمانی مشخص (مثل 10 روز یا 50 روز) جمع شده و سپس به تعداد تایم ها تقسیم می شوند. این در حالی است که مقدار میانگین نمایی نیز بر اساس داده های مشخصی محاسبه می شود، اما در اینجا قیمت های جدیدتر وزن بیشتری دارند تا قیمت های قدیمی تر که این موضوع باعث می شود EMA به سرعت به تغییرات اخیر قیمت ها نشان دهد و نتایج آن بیشتر از میانگین ساده قابل اعتماد و اتکا باشد.

کاربرد میانگین متحرک نمایی در تحلیل تکنیکال

میانگین متحرک یکی از ابزارهای مهم در تحلیل تکنیکال است و در بازارهای مالی از جمله فارکس به طور گسترده برای تحلیل روندهای قیمتی و پیش بینی تغییرات قیمت به کار می رود. این ابزار مهم به عنوان یکی از انواع میانگین های متحرک مفهومی مهم دارد و در تحلیل تکنیکال از دستهٔ اندیکاتورها یا شاخص های کاربردی است و از جهت تحلیل روزانه و روند قیمت ها در بازار برای خرید و فروش استفاده می شود. به صورت کلی کاربردهای اصلی میانگین EMA در تحلیل تکنیکال شامل موارد زیر می شوند:

• تشخیص روندها: میانگین متحرک نمایی به معامله گران کمک می کند تا روندهای قیمتی را تشخیص دهند و از آن برای تعیین اینکه بازار در حال صعود، نزول یا جلوه ای از هر دو استفاده کنند. در واقع معامله گران با تحلیل نتایج این اندیکاتور می توانند به خوبی با تغییرات قیمتی در بازار فارکس آشنا شوند و براساس شرایط خود اقدام به خرید و یا فروش در این بازار کنند.
• معیار پشتیبانی و مقاومت: EMA می تواند به عنوان معیار های پشتیبانی (support) و مقاومت (resistance) مورد استفاده قرار گیرد. در صورتی که قیمت به EMA نزدیک شود، ممکن است به عنوان خط پشتیبانی یا مقاومت عمل کند، بسیاری از معامله گران با پیش بینی نقاط مقاومتی در بازار فارکس موفق به خرید و فروش های پرسودی در این بازار می شوند.

• اشاره به نقاط ورود و خروج: معامله گران از EMA برای تعیین نقاط ورود و خروج از معاملات استفاده می کنند. به عنوان مثال وقتی که قیمت از پایین به بالا از EMA عبور می کند، این ممکن است به عنوان یک نقطه ورود خرید مورد استفاده قرار گیرد.
• ایجاد اندیکاتورهای تکنیکال دیگر: میانگین متحرک نمایی به عنوان یکی از اجزای اصلی بسیاری از اندیکاتورهای تکنیکال دیگر مانند MACD (میانگین متحرک همراه) و Bollinger Bands مورد استفاده قرار می گیرد.
• تشخیص تغییرات سرعت: تغییر در شیب در این اندیکاتور می تواند به معامله گران نشان دهد که آیا روند قیمتی تغییر سرعت داده است یا به مرحله ای از کمی ترین تغییرات در قیمت رسیده است.
• تایید الگوهای نموداری: همچنین می تواند الگوهای نموداری مانند روزنه ها (flags) و پنرها (pennants) را تایید کند یا تشخیص دهد.
• مدیریت ریسک و مقرره سازی ورود به معامله: میانگین متحرک نمایی می تواند به معامله گران کمک کند تا مقرره سازی ورود به معامله و مدیریت ریسک را بهبود بخشند.

نحوه محاسبه میانگین متحرک نمایی

همان طور که در بخش های قبل هم اشاره کردیم، این اندیکاتور به قیمت های جدید وزن بیشتری نسبت به قیمت های قبلی می دهد و به همین دلیل تاثیر قیمت های جدید در این میانگین بیشتر از داده های قدیمی است. همین موضوع باعث شده معامله گران بتوانند به داده های خروجی روی نمودار از میانگین EMA اعتماد بیشتری در مقایسه با میانگین ساده داشته باشد. معمولا معامله گران میانگین متحرک نمایی با دوره های زمانی مختلف بر روی نمودار قیمت در فارکس رسم می کنند. مثلا EMA با دوره 12 روزه و EMA با دوره 26 روزه معمولا برای ساخت شاخص MACD (اندیکاتور تبدیلی متوسطی متحرک) استفاده می شوند. این اندیکاتورها به تحلیل روند و تغییرات قیمت ها کمک می کنند و می توانند به معامله گران در تصمیم گیری های معاملاتی در بازار فارکس کمک کنند.

فرمول محاسبه میانگین متحرک نمایی

برای محاسبه میانگین EMA در بازار فارکس فرمول مشخصی وجود دارد که تنها تفاوت آن با فرمول محاسبه شاخص SMA، وزن دهی است که به قیمت های جدید در این مرحله داده می شود. در این فرمول بازه زمانی هم وارد محاسبه شده و باید زمان مشخصی برای تغییر قیمت ها در نظر گرفت. به صورت کلی می توان از فرمول زیر برای محاسبه میانگین میانگین متحرک نمایی جهت تحلیل روند قیمت ها در بازار فارکس استفاده کرد:

EMA(جدید) = [C – EMA(قبلی)] × (2 / (n + 1)) + EMA(قبلی)

• EMA: متوسط متحرک نمایی جدید
• C: قیمت کنونی (قیمت آخرین معامله)
• EMA(قبلی): متوسط متحرک نمایی قبلی
• n: دوره میانگین میانگین متحرک نمایی است که شما مشخص می کنید. این عدد نمایانگر تعداد نقاط داده ای است که برای محاسبه EMA در نظر گرفته می شود. به عبارت دیگر میانگین EMA(n) از n نقطه داده ای قیمت ساخته می شود.

نحوه استفاده از میانگین EMA

شاخص میانگین متحرک EMA که اغلب از آن در تحلیل تکنیکال به عنوان یکی از مهم ترین ابزارها برای تحلیل روند قیمت ها و تعیین سطوح مقاومت و حمایت استفاده می شود. این قابلیت را دارد که از آن به صورت ترکیبی با دیگر شاخص ها و اندیکاتورها هم استفاده شود، در واقع نحوه استفاده از میانگین EMA را می توان براساس کاربرد آن به روش های زیر دسته بندی کرد و در شرایط مختلف با تفسیر وضعیت میانگین میانگین متحرک نمایی نسبت به معامله در بازار فارکس تصمیم گیری داشت. در این بخش قصد داریم به نحوه استفاده از میانگین EMA برای تایید روند، تعیین سطوح مقاومت و حمایت موارد دیگر بپردازیم.

استفاده از EMA برای تایید روند

• اگر برابر با قیمت باشد: این ممکن است نشانه عدم نوسان در بازار باشد.
• اگر بیشتر از قیمت باشد: این ممکن است نشانه بازار صعودی یا احتمال صعودی شدن بازار باشد.
• اگر کمتر از قیمت باشد: این ممکن است نشانه بازار نزولی یا احتمال نزولی شدن بازار باشد.

این تفسیرها توجه به تطابق اندیکاتور EMA با قیمت را در نظر می گیرند و برای تایید روند مفید هستند.

تعیین سطوح مقاومت و حمایت با EMA

• در یک روند صعودی، میانگین میانگین متحرک نمایی می تواند به عنوان سطح حمایت (Support Level) در نظر گرفته شود. به عنوان مثال، EMA با دوره 100 روزه ممکن است به عنوان سطح حمایتی معتبر عمل کند.
• در یک روند نزولی میانگین EMA می تواند به عنوان سطح مقاومت (Resistance Level) در نظر گرفته شود. مثلا EMA با دوره 20 روزه ممکن است به عنوان سطح مقاومت در بازار عمل کند.

استفاده از EMA Ribbon

• EMA Ribbon یک مجموعه از میانگین های متحرک نمایی با بازه های زمانی متفاوت است. وقتی این نوارها هم جهت حرکت می کنند و به سمت بالا حرکت می کنند، این نشانه روند بازار صعودی است. برعکس اگر این نوارها هم جهت با قیمت باشند و به سمت پایین حرکت کنند، روند بازار نزولی است.

مزایا و معایب شاخص میانگین متحرک نمایی

شاخص میانگین متحرک نمایی یکی از ابزارهای کاربردی جهت بررسی و پیش بینی قیمت ها در بازار فارکس است که همچون سایر اندیکاتورها و ابزارها در این بازار مالی مزیت ها و معایب خاص خود را دارد. به همین دلیل معامله گران باید با دقت تصمیم گیری کنند که کدام ابزار برای آنها مناسب است و براساس استراتژی معاملاتی شخصی خود بهترین ابزار را جهت تصمیم گیری برای معاملات انتخاب کنند. شاخص EMA به دلیل اهمیت بیشتر به قیمت های جدید به لحاظ حساسیت به تغییر قیمت ها شاخصی مناسب محسوب می شود و اغلب معامله گران به همین دلیل برای خرید و فروش در بازار فارکس به سراغ نتایج این شاخص می روند. در ادامه به برخی از مزایا و معایب EMA اشاره می شود:

مزایا

• حساسیت به تغییرات جدید: به تغییرات قیمتی جدیدتر حساس تر است. این موضوع به معامله گران این امکان را می دهد که به سرعت به تغییرات جدید در بازار واکنش نشان دهند.
• کارایی در بازارهای با روندهای متغیر: به علت حساسیت بیشتر به تغییرات قیمتی در بازارهایی با روندهای متغیر و نوسانی به خوبی عمل می کند.
• تأیید الگوهای نموداری: می تواند الگوهای نموداری همچون روزنه ها و پنرها را تایید کند یا تشخیص دهد.
• امکان ادغام با سایر اندیکاتورها: از این شاخص به صورت ترکیبی با سایر اندیکاتورها هم می توان به راحتی استفاده کرد.
• معیار پشتیبانی و مقاومت: می تواند به عنوان خطوط پشتیبانی و مقاومت در نمودار قیمت مورد استفاده قرار گیرد.

معایب

• واقعیت زمانی: ممکن است به سرعت به تغییرات قیمت واکنش نشان دهد، اما این امر می تواند نوسانات ناهماهنگ را به وجود آورده و معامله گر را به اشتباه وارد یک معامله یا از یک معامله خارج کند. انتخاب تایم فریم مناسب می تواند تاثیر بزرگی بر عملکرد EMA داشته باشد و در صورت انتخاب نادرست تنظیم نوسانات غیر مطلوبی ایجاد کند.
• حساسیت به نویز قیمتی: حساسیت EMA به تغییرات قیمتی ممکن است باعث شود که این ابزار به نویزهای کوچک در بازار واکنش نشان دهند و شرایط را برای تصمیم گیری های نادرست فراهم کنند.
• عقب ماندگی نسبت به قیمت واقعی: همانند دیگر میانگین های متحرک، EMA بر مبنای داده های گذشته ایجاد می شود و توانایی پیش بینی تغییرات آینده با توجه به اطلاعات گذشته را ندارد.
• فقدان اطلاعات قیمتی تاریخی: در محاسبه میانگین متحرک نمایی، برخی از اطلاعات قیمتی تاریخی کمتر از دیگر میانگین های متحرک محسوب می شوند. این ممکن است اطلاعات مهمی را از دست بدهد.

چطور از شاخص میانگین متحرک نمایی به صورت ترکیبی با دیگر اندیکاتورها استفاده کنیم؟

همان طور که در ابتدا هم اشاره کردیم، این میانگین این قابلیت را دارد که از آن به صورت ترکیبی با دیگر اندیکاتورها استفاده شود. در این استراتژی ترکیبی با استفاده از سه اندیکاتور EMA، MACD و RSI، دو سیگنال اصلی برای معامله گران تولید می شود. استفاده از این استراتژی ترکیبی به معامله گران امکان می دهد تا با استفاده از ترکیب میانگین متحرک نمایی برای تشخیص روند، MACD برای تایید روند و RSI برای ارزیابی قدرت خریداران و فروشندگان، تصمیمات معاملاتی بهبود یابد. این ترکیب به معامله گران اطلاعات بیشتری در مورد وضعیت بازار ارائه می دهد و احتمال کاهش ریسک معاملات را افزایش می دهد.

• سیگنال خرید: برای ورود به معامله به شرطی که مکدی (MACD) زیر سطح صفر قرار گیرد و از پایین به سمت بالا خط سیگنال MACD را قطع کند. همچنین، اندیکاتور RSI باید زیر سطح 60 قرار داشته باشد. این شرایط می توانند نشانگر آمادگی برای خرید باشند.
• سیگنال فروش: برای خروج از معامله به شرطی که خط اندیکاتور میانگین متحرک کوتاه مدت از بالا به سمت پایین میانگین متحرک بلند مدت را قطع کند. همچنین، اندیکاتور RSI باید در سطح 30 و بالاتر قرار داشته باشد. این شرایط ممکن است نشانگر آمادگی برای فروش باشند.

سخن پایانی

اندیکاتور فارکس در واقع ابزارهایی برای کمک به معامله گران این بازار مالی هستند تا الگوها، نقاط ورود و خروج معاملات و تغییرات قیمت ها را شناسایی کرده و تصمیم گیری معاملاتی خود را بهبود ببخشند. میانگین متحرک نمایی یک شاخص کاربردی در این بازار است، EMA با توجه به توجه به اطلاعات قیمتی جدیدتر به شما کمک می کند تا به روندهای قیمتی اخیر در بازار فارکس دقت بیشتری داشته باشید و به تدریج به تغییرات قیمتی حساس تر می شود تا به شما در تصمیم گیری های معاملاتی کمک کند.

سوالات متداول

حجم معاملات در تریدینگ ویو اطلاعات بسیار ضروری ای را به تریدر می دهد که برای همۀ افراد قابل دسترسی است؛ پس بهتر است در زمان تحلیل و ترید، این مولفۀ بسیار مهم را نیز بررسی کنید؛ زیرا تمام روندها در بازارهای مالی با داشتن حجم در جریان هستند. خوشبختانه به دلیل مهم بودن این مولفه اندیکاتورهای بسیاری طراحی و منتشر شده است که حجم را از زوایای مختلف بررسی کرده و توسط تحلیلگران مورداستفاده قرار می گیرند. درصورتی که شما هم حجم معاملات را در فرایند تحلیل مهم می دانید، این مقاله را با دقت مطالعه کنید؛ زیرا قرار است با چند اندیکاتور مهم در این زمینه آشنا شوید و نحوۀ استفاده از آن ها را نیز یاد بگیرید.

اهمیت حجم معاملات

حجم معاملات درحقیقت به میزان تبادلات دارایی در بازه های زمانی مختلف اشاره دارد، از آنجایی که میزان عرضه و تقاضای تعیین شده در طی تبادلات ارزش هر دارایی را تعیین می کند، حجم نیز از اهمیت بالایی برخوردار است.

در حقیقت، حجم بالا برای خرید که با میله های سبز در اندیکاتور حجم مشخص می شود، میزان تقاضا برای دارایی موردنظر را نشان می دهد؛ پس با سبز و بلند بودن میله در یک بازۀ زمانی می توان به این نتیجه رسید که تقاضا برای دارایی موردنظر زیاد است؛ بنابراین احتمال افزایش قیمت آن دارایی وجود دارد؛ درحالی که در صورت بالا بودن میزان عرضه احتمالاً با افت قیمت مواجه خواهیم بود. بالا بودن حجم عرضه معمولاً با میله هایی قرمزرنگ مشخص می شود هرچند قرمز یا سبز بودن میله های حجم به رنگ کندل ها وابسته است و رنگ کندل ها در حقیقت با توجه به قیمت دارایی در زمان باز و بسته شدن کندل تعیین می شود و نه میزان دارایی، اما به هر حال می توان این حقیقت را از آن دریافت کرد که وقتی میزان تقاضا برای یک دارایی زیاد باشد، قیمت آن دارایی نیز با گذشت زمان افزایش خواهد یافت.

فیلتر حجم معاملات در تریدینگ ویو

زمانی که شما بخواهید براساس حجم معاملات دارایی های مختلف، معاملات خود را انجام دهید و یا بخشی از استراتژی شما بر این اساس باشد، باید بتوانید در مدت زمان کوتاهی دارایی های موردنظر خود را از میان تعداد بسیار زیاد دارایی ها پیدا کنید و بررسی های بیش تر را تنها بر روی همان چند جفت ارز یا هر دارایی دیگری انجام دهید.

به عنوان مثال، فرض کنید قصد دارید تنها چارت هایی را بررسی کنید که حجم معاملات اخر آن ها دوبرابر معاملات روزهای قبل است. برای پیدا کردن این دسته از دارایی ها نمی توانید تمام جفت ارزها، رمزارزها و… را بررسی کنید و پس از بررسی حجم آن ها دارایی های موردنظر را برای تحلیل بیش تر جدا کنید؛ زیرا این کار زمان و انرژی شما را هدر می دهد.

بررسی حجم معاملات در تریدینگ ویو این شانس را به شما می دهد که فیلترهایی را بر روی لیست دارایی های مختلف انجام دهید. درحقیقت، سایت تریدینگ ویو امکان فیلتر کردن دارایی های مختلف با ویژگی های متفاوت را در اختیار کاربران خود قرار داده است که می توانید از آن استفاده کنید. برای این کار وارد حساب کاربری خود در سایت تریدینگ ویو شوید و سپس از تب «Products» بر روی گزینۀ «Screeners» کلیک کنید و در نهایت یکی از بازارهای موجود در لیست را انتخاب کنید.

کاری که باید در این مرحله انجام دهید، این است که بر روی گزینۀ آبی رنگ «Filters» در نوار بالای صفحه و در بخش سمت راست کلیک کنید تا با این کار بتوانید تنظیمات لازم برای جدا کردن دارایی های موردنظر خود را در اختیار داشته باشید. توجه داشته باشید که با این کار شما در تلاش هستید که با بررسی حجم معاملات در تریدینگ ویو، دارایی هایی با ویژگی های خاص را از لحاظ حجم برای بررسی بیش تر جدا کنید.

در این مرحله می توانید فیلترهای موردنظر خود را اعمال کنید تا لیستی از ارزهایی تنظیم شود که با ویژگی های مورد نظر شما تعیین شده است؛ زیرا در حالت پیش فرض لیست تمامی دارایی ها باتوجه به بازار انتخابی تکمیل است. ابتدا تب «All» را انتخاب کنید و سپس در نوار جست وجو نام فیلتری که قصد دارید اعمال کنید را وارد کنید. با این کار، اندیکاتورهایی که مربوط به لغت واردشده هستند، ظاهر خواهند شد و حالا شما می توانید فیلترها را براساس نیاز و استراتژی خود شخصی سازی کنید.

همان طورکه می بینید، فیلترهای حجم (Volume)، حجم متوسط 10، 30، 60 و 90 روزه و همچنین حجم نسبی (Relarive Volume) ازجمله فیلترهای پرکاربرد هستند که می توانید براساس استراتژی خود مقادیر آن ها را تنظیم کنید. به عنوان مثال، با درگ کردن و کشیدن اهرم های موجود در مقابل فیلتر Volume در یک محدوده (مثلاً 80K الی 90K)، تنها دارایی هایی برای شما به نمایش در می آیند که حجم معاملات آن ها در این محدوده قرار می گیرند.

همچنین برای فیلترکردن حجم نسبی می توانید ابتدا یکی از گزینه های مقابل آن را از منوی موجود انتخاب کنید. این گزینه ها شامل: بیش تر از(Above)، برابر(Equal)، کم تر از (Below) و… هستند که هر تریدر و تحلیلگر می تواند بنا به نیاز خود تنظیم کند. به عنوان مثال، با تنظیم گزینۀ Above با مقدار 2، تریدینگ ویو لیستی از دارایی هایی که حجم نسبی آن ها دوبرابر حجم های گذشته بوده است را برای شما لیست خواهد کرد. حالا شما می توانید با بررسی چند ارز دیجیتال یا هر نوع دارایی دیگر تحلیل خود را انجام داده و سفارش خود را با اطمینان ثبت کنید.

همچنین، امکان تنظیم تایم فریم و دارایی های موردنظر نیز برای کاربران فراهم شده است؛ به عبارت دیگر، پس از تنظیم فیلترها می توانید تایم فریم را تنظیم کنید. با این کار تنها دارایی هایی برای شما به نمایش در می آیند که حجم (مثلاً) چهارساعتۀ آن ها دارای ویژگی های موردنظر شما باشد؛ البته باید بدانید که برای انتخاب تایم فریم های کوچک تر از روزانه باید حساب کاربری خود را در تریدینگ ویو ارتقا دهید.

شما همچنین می توانید دارایی ها را نیز فیلتر کنید؛ به عنوان مثال، پس از تنظیم فیلترها و مشاهدۀ لیست دارایی ها تنها جفت ارزهایی را مشاهده کنید که دارای تتر یا بیت کوین یا دلار آمریکا و یا هر دارایی دیگری باشند.

اندیکاتور حجم افقی در تریدینگ ویو

 

اندیکاتور Volume Profile در تریدینگ ویو

اکثر اندیکاتورهای بررسی حجم معاملات در تریدینگ ویو طوری طراحی شده اند که این مسئله را در بازه های زمانی مختلف بررسی می کنند؛ اما در اندیکاتور Volume Profile حجم در قیمت های مختلف بررسی شده است.

برای آنکه از این اندیکاتور فوق العاده کاربردی استفاده کنید، پس از باز کردن نمودار قیمتی دارایی موردنظر خود در وبسایت تریدینگ ویو، باید بر روی تب اندیکاتورها (Indicators) در نوار بالای صفحه کلیک کنید و سپس در لیست اندیکاتورها به دنبال اندیکاتور Volume Profile باشید. برای راحتی کار، می توان نام اندیکاتور را در نوار جست وجو تایپ کرد و بر روی نام اندیکاتور موردنظر کلیک کرد.

با این کار، اندیکاتور Volume Profile بر روی نمودار قیمتی اعمال خواهد شد و حالا امکان استفاده و تحلیل اطلاعات به کمک آن برای تحلیلگران و تریدرها مهیا می شود.

با اعمال اندیکاتور بر روی نمودار قیمتی مشاهده خواهید کرد که میله های اندیکاتور با طول های مختلف به صورت افقی و در سمت راست نمودار قیمتی تشکیل خواهند شد. درواقع، این میله ها حجم معاملات را در قیمت های مختلف نشان می دهند؛ اما یک نقطۀ بسیار مهم در این اندیکاتور وجود دارد که کاربرد اصلی آن را در بر می گیرد. همان طورکه در تصویر هم می بینید، یک میلۀ نارنجی رنگ افقی طولی بلندتری نسبت به سایر میله های حجم دارد و این موضوع اطلاعاتی را در رابطه با نمودار قیمتی به ما خواهد داد. درحقیقت این اندیکاتور به ما نشان می دهد حجم معاملات در تریدینگ ویو از ابعاد مختلف بررسی می شود و اندیکاتورهای مختلفی برای این کار وجود دارد.

در نقطه یا قیمتی که این میلۀ نارنجی رنگ تشکیل شده است، بیش ترین حجم معاملات صورت گرفته است؛ بنابراین می توان چنین گفت که این محدودۀ قیمتی همانند یک حمایت یا مقاومت قوی عمل خواهد کرد و می توان در زمان تحلیل نمودارهای قیمتی از آن استفاده کرد. در ادامه، نحوۀ استفاده از این اندیکاتور را به کمک یک مثال بیش تر شرح خواهیم داد.

همان طورکه در این نمودار مشاهده می کنید، خط نارنجی رنگ یک محدودۀ بسیار قوی را تعیین کرده است که حجم معاملات در آن قیمت در بالاترین میزان بوده است. روند اصلی نمودار قیمتی نزولی است؛ زمانی که قیمت به میلۀ نارنجی رنگ رسیده است، حجم معاملات در بیش ترین حالت خود قرار گرفته بود؛ بنابراین در این محدوده مشاهدۀ یک سیگنال صعودی یا نزولی می تواند مسیر را به تحلیلگر نشان دهد و به او کمک کند تا سود مناسبی دریافت کند.

در این محدوده (محدودۀ تشکیل میلۀ نارنجی رنگ) یک کندل قرمز با بدنۀ بلند تشکیل شده است، با توجه به حجم بالای معاملات در این محدوده نیز می توان گفت که افراد بسیاری در این محدودۀ قیمتی اقدام به فروش کرده اند و به این ترتیب باید انتظار افت بیش تر قیمت را داشته باشیم. همان طورکه در تصویر هم مشاهده می کنید، افت قیمت ادامه دار بوده است و حتی درصورتی که شما موفق به دریافت سیگنال افت قیمت (شروع روند نزولی) در قلۀ روند نشده باشید، می توانید با اطمینان بالا سود کم تر اما مطمئن تری را به کمک این سیگنال و اندیکاتور دریافت کنید.

در ادامه نیز وقتی باز قیمت به این محدوده برسد، از آنجایی که افراد زیادی در این قیمت اقدام به معامله کرده اند، احتمالاً باز هم شاهد تحرکات قیمتی خواهیم بود. به عبارت دیگر، در صورت رشد قیمت و رسیدن قیمت لحظه ای به این محدوده و قیمت امکان دارد که این محدوده باز هم به صورت یک مقاومت قوی عمل کند و قیمت کاهش یابد و یا اینکه پس از رسیدن قیمت به این محدوده، با توجه به شرایط بازار و بالا بودن تقاضا، این محدوده با قدرت شکسته شود و قیمت صعود کند که در این حالت می توان یک معاملۀ خرید باز کرد و از افزایش قیمت به سود رسید. مهم این است که بدانید این محدودۀ قیمتی باید به دقت بررسی شود.

اندیکاتور حجم تریدینگ ویو

همان طورکه پیش از این نیز اشاره شد، برای آنکه قیمت در جریان باشد و نوسانات قیمتی را شاهد باشیم، باید معاملات خرید و فروش براساس عرضه و تقاضا وجود داشته باشد؛ در غیر این صورت قیمت تغییر نخواهد کرد. حتی اگر تمامی موارد برای تحرک قیمتی (رسیدن به حمایت یا مقاومت، شکستن خط روند، واگرایی و …) رخ دهند، تا زمانی که حجم معاملات کافی نباشد، نمی توان روند خاصی را در بازار مشاهده کرد؛ بنابراین می توان این پارامتر را به عنوان سوخت حرکت قیمت به حساب آورد.

حالا که با اهمیت این مؤلفه آشنا شدید، بهتر است اندیکاتور اصلی آن را که میزان حجم معاملات دارایی های مختلف را نشان می دهد، بشناسید. این اندیکاتور در اصل یک اسیلاتور است که در پایین نمودار قیمتی نشان داده می شود. برای فعال کردن این اندیکاتور (یا اسیلاتور) باید بر روی تب «اندیکاتور» در نوار بالای صفحه در تریدینگ ویو کلیک کنید و سپس در پنجره ای که برای شما باز می شود، عبارت «Volume» را در نوار جست وجو تایپ کنید تا بتوانید اندیکاتورهای مختلف را در زمینۀ حجم مشاهده کنید. از آنجایی که ما به دنبال اندیکاتور حجم ساده و معمولی هستیم، اندیکاتور «Volume» را با کلیک کردن بر روی آن انتخاب می کنیم.

همان طورکه در تصویر می بینید، اندیکاتور حجم به نمودار اضافه شده است، اما شما می توانید بنا به خواست خودتان تنظیمات این اندیکاتور را تغییر دهید تا بتوانید بیش ترین استفاده را از آن ببرید. در بخش بعدی، این تنظیمات را توضیح خواهیم داد.

برای اعمال تغییرات در اندیکاتور حجم معاملات در تریدینگ ویو باید ابتدا بر روی آیکن چرخ دنده در کنار نام اندیکاتور که در بالا و سمت چپ نمودار قرار گرفته است کلیک کنید. با کلیک بر روی آیکن تنظیمات، پنجره ای برای شما باز خواهد شد که می توانید تنظیمات موردنظر خود را بر روی آن اعمال کنید.

با انتخاب تب «Style» شما می توانید رنگ میله های قرمز و سبز اندیکاتور حجم و همچنین پررنگ یا کم رنگ بودن آن ها را با توجه به سلیقۀ خود تغییر دهید. همچنین، امکان فعال یا غیرفعال کردن میانگین حجم با کمک گزینۀ «Volume MA» که در تصویر هم مشخص شده است، وجود دارد. با انجام تغییرات در بخش «Style» می توانید بر روی گزینۀ «OK» در پایین پنجره کلیک کنید تا تغییرات بر روی اندیکاتور تثبیت شود و یا آنکه تب های دیگر را انتخاب کنید و پس از انجام تغییرات لازم در آن بخش ها بر روی گزینۀ OK کلیک کنید.

اگر توجه کرده باشید، پس از فعال کردن اندیکاتور حجم، میله های حجم با رنگ های قرمز و سبز کم رنگ ظاهر شدند و سپس ما رنگ آن ها را تغییر دادیم. کار دیگری که می توان انجام داد، فعال کردن میانگین متحرک حجم معاملات در تریدینگ ویو است که می تواند اطلاعات بسیار خوبی را در اختیار تریدر قرار دهد. با این تنظیمات مهم، تریدر متوجه خواهد شد که اندازه و قدرت آخرین میلۀ حجم، از میانگین (مثلاً 20 روز گذشته) بیش تر است یا خیر. با دانستن این موضوع تریدر می تواند میزان تاثیرگذاری حجم معاملات را پیش بینی کند. بدیهی است که با تشکیل چند میله با حجم هایی بالاتر از میانگین 20 روز گذشته، می توان انتظار یک روند حرکتی به سمت افزایش و یا کاهش قیمت را داشت.

فعال کردن میانگین متحرک حجم در تب «Style» انجام می شود که در بخش پیش به آن اشاره کردیم؛ اما برای اعمال تنظیمات بر این ویژگی، باید ابتدا به بخش تنظیمات اندیکاتور حجم معاملات در تریدینگ ویو رفته و سپس تب «Input» را انتخاب کنید و حالا در کادر «MA Length» عدد میانگین را وارد کنید. به عنوان مثال، با انتخاب عدد 30 میزان حجم 30 میلۀ آخر با هم جمع شده و سپس بر عدد 30 تقسیم می شود. اگر میلۀ آخر از این میانگین بالاتر باشد، به این معنا است که حجم در این بازه (با توجه به تایم فریمی که می تواند 4ساعته، روزانه و … باشد) از متوسط 30 روز گذشته بیش تر بوده است؛ یعنی میزان دارایی هایی که تبادل شده، بیش تر از متوسط یک ماه اخیر بوده است. بنابراین، می توان این نمودار را دقیق تر بررسی کرد. درنهایت و پس از انجام تمام تنظیمات باید بر روی گزینۀ OK کلیک کنید تا تغییرات تثبیت شوند.

کلام آخر

بررسی حجم معاملات در تریدینگ ویو و یا هر پلتفرمی که در زمان تحلیل و ترید از آن استفاده می کنید، به شما کمک می کند تا میزان معاملاتی را که در بازه های زمانی مختلف در حال انجام است، دیده و براساس آن آیندۀ قیمتی را پیش بینی کنید؛ زیرا این پارامتر در تمام طول روند اطلاعاتی را به ما می دهد. به عنوان مثال، درصورتی که حجم معاملات در نواحی حساسی همچون حمایت و مقاومت به میزان بالایی برسد، می تواند سیگنال برگشت روند و یا شکست نواحی را برای ما صادر کند و همچنین اگر در میانۀ روند حجم مناسب باشد، می توان به ادامۀ روند امیدوار بود؛ در غیر این صورت، احتمالاً روند تضعیف شده است و تغییر جهت خواهد داد.

سوالات متداول

اندیکاتور کانال کلتنر (Keltner channel) که در بازارهای مالی به آن KC هم می گویند، یک شاخص و اندیکاتور بسیار مهم است که معامله گران می توانند با استفاده از آن، تشخیص روند و تغییر جهت روند را پیش بینی کنند. این اندیکاتور که شباهت زیادی به اندیکاتور باند های بولینگر دارد، دارای یک خط بالایی و یک خط پایینی است که این خطوط در دو طرف نمودار قیمت رسم می شوند تا یک کانال قیمتی را ایجاد کنند. خط بالایی در این اندیکاتور به عنوان خط مقاومت نمایانگر حداکثر قیمت ها و خط پایینی به عنوان خط پشتیبان نمایانگر حداقل قیمت ها در یک بازۀ زمانی معین است. کانال کلتنر به عنوان یک ابزار تحلیلی برای شناسایی موقعیت بازار و پیش بینی حرکت قیمت استفاده می شود.

اندیکاتور کانال کلتنر چیست؟

اندیکاتور کانال کلتنر یک ابزار رایج برای پیش بینی روند بازارهای مالی همچون فارکس است که بیش تر در تحلیل تکنیکال از آن استفاده می شود؛ به این اندیکاتور دکلتنر کانال هم می گویند. چستر دبلیو کلتنر این اندیکاتور را ایجاد کرده است که برای تحلیل نمودارهای قیمتی و شناسایی محدوده های قیمتی هم از آن استفاده می کنند. اندیکاتور کانال کلتنر ابتدا توسط چستر دبلیو کلتنر در دهۀ 1960 میلادی ابداع شد و در دهۀ 1980 توسط لیندا بردفورد توسعه یافت. نسخۀ مورد استفادۀ امروزی این اندیکاتور درواقع همان نسخۀ توسعه یافته توسط لیندا بردفورد است. کانال کلتنر می تواند به تصمیم گیری در مورد ورود و خروج از معاملات در بازارهای مالی کمک کند. این ابزار تحلیلی بسیار مفید برای معامله گران و سرمایه گذارانی است که به دنبال شناسایی نقاط ورود و خروج معاملات هستند. این اندیکاتور از سه خط اصلی تشکیل شده است:

• خط میانی: این خط معمولاً میانگین متحرک نمایی (EMA) قیمت را نشان می دهد و از آن به عنوان خط مرجع استفاده می شود.
• خط بالایی: نوار بالایی این اندیکاتور به عنوان دو برابر مقدار متوسط محدودۀ واقعی (ATR) بالاتر از خط میانی رسم می شود.
• خط پایینی: نوار پایینی هم دو برابر مقدار ATR پایین تر از خط میانی را نشان می دهد.

نحوه محاسبه اندیکاتور کانال کلتنر

اندیکاتور کانال کلتنر معمولاً با استفاده از مقادیر میانگین متحرک نمایی (EMA) و محدودۀ واقعی (ATR) محاسبه می شود. دورۀ میانگین متحرک نمایی (EMA) معمولاً بین 15 تا 40 روز متغیر است و با توجه به استراتژی معامله این عدد تعیین می شود. نوار بالایی کانال دو برابر مقدار متوسط محدودۀ واقعی (ATR) بالاتر از EMA قرار می گیرد و نوار پایینی هم دو برابر ATR پایین تر از EMA تنظیم می شود. دستورالعمل های مربوط به محاسبۀ این اندیکاتور به صورت زیر است:

• محاسبۀ میانگین متحرک نمایی (EMA):
  • ابتدا برای محاسبۀ میانگین متحرک نمایی (EMA) باید یک دورۀ زمانی مشخص کنید؛ مثلاً 20 یا 50 روز.
  • برای هر نقطۀ داده در نمودار قیمتی، EMA محاسبه می شود.
  • میانگین متحرک نمایی برای اولین نقطه برابر با قیمت اولیه است و برای نقاط بعدی با استفاده از فرمول زیر محاسبه می شود:

EMA جدید = (قیمت جدید – EMA قبلی) * (2 / (دوره + 1)) + EMA قبلی

 

• محاسبه محدودۀ واقعی (ATR):
  • برای محاسبۀ محدودۀ واقعی (ATR)، نیاز به داشتن یک دورۀ زمانی مشخص دارید؛ مثلاً 14 روز.
  • ATR برای هر نقطۀ داده در نمودار قیمتی محاسبه می شود.
  • ATR از تغییرات حداکثر قیمت (High) و حداقل قیمت (Low) در دورۀ مشخص استفاده می کند.
• محاسبۀ نوارهای کانال کلتنر:
  • خط میانی کانال کلتنر معمولاً برابر با EMA قیمت است که در مرحلۀ اول محاسبه شده است.
  • نوار بالایی کانال به عنوان خط علوی تنظیم می شود و برابر با EMA قیمت اصلی به اضافۀ دوبرابر ATR محاسبه شده در مرحلۀ دوم است.
  • نوار پایینی کانال به عنوان خط پایینی تنظیم می شود و برابر با EMA قیمت اصلی منهای دوبرابر ATR محاسبه شده در مرحلۀ دوم است.

با اعمال این محاسبات به نقاط داده در نمودار قیمت، شما می توانید خطوط اندیکاتور کانال کلتنر را به طور دقیق برای تحلیل نمودارهای قیمتی خود ایجاد کنید و برای شناسایی محدوده های قیمتی در نمودار استفاده نمایید.

در آموزش اندیکاتور کانال کلتنر باید در ابتدا به این نکته اشاره کنیم که این اندیکاتور یک ابزار تحلیلی در بازارهای مالی مختلف ازجمله فارکس است که به شکل دو خط بالا و پایین به همراه یک خط میانی نشان داده می شود. وقتی خط های بالا و پایین به صورت صعودی قرار دارند، نشان دهندۀ بازار صعودی هستند. وقتی خطوط به صورت نزولی هستند و قیمت به سمت پایین حرکت می کند، بازار شرایط افت را در پیش گرفته و در حال نزول است. وقتی خطوط افقی هستند و قیمت بین آن ها در نوسان است، بازار به عنوان خنثی تعبیر می شود. همچنین این اندیکاتور می تواند به عنوان سطوح حمایت و مقاومت در بازار مورد استفاده قرار گیرد. از این ابزار که معمولاً در تحلیل تکنیکال استفاده می شود، معامله گران برای تحلیل روند بازار، تشخیص تغییرات مومنتوم و تصمیم گیری در معاملات خود استفاده می کنند.

چگونه از اندیکاتور کانال کلتنر استفاده کنیم؟

کانال کلتنر یک ابزار تحلیلی دینامیک است که در بازارهای مالی همچون فارکس و یا رمزارزها از آن به شیوه های مختلف استفاده می شود. وقتی نوار بالایی و پایینی کانال کلتنر به صورت صعودی قرار دارد و قیمت به طور مداوم نزدیک به نوار بالایی حرکت می کند، معامله گران این شرایط را به عنوان نمایش دهندۀ بازار صعودی تفسیر می کنند. همچنین اگر کانال به صورت نزولی باشد و قیمت به طور مداوم در نزدیکی نوار پایین کانال حرکت کند، بازار به عنوان نزولی در نظر گرفته شده و اغلب معامله گران براساس این روند نسبت به خرید و یا فروش تصمیم گیری لازم را انجام می دهند. وقتی کانال کلتنر در وضعیت افقی قرار دارد و قیمت بین دو نوار بالایی و پایینی در حال نوسان است، معامله گران این وضعیت را به عنوان بازار خنثی تفسیر کرده و تلاش می کنند در سقف کانال فروشنده و در کف آن خریدار باشند.

روش استفاده از کانال کلتنر

همانطورکه در مقدمه هم اشاره کردیم، کانال کلتنر یک اندیکاتور بسیار کاربردی برای ارزیابی روند قیمتی در بازارهای مالی است که شباهت زیادی به اندیکاتور باندهای بولنیگر دارد. آموزش کانال کلتنر و استفاده از آن به شما کمک می کند تا روند بازار را ارزیابی کرده و تصمیم گیری های بهتری در معاملات فارکس داشته باشید. دقت کنید که این روش تنها یکی از جنبه های تحلیل تکنیکال است و باید با سایر مفاهیم و ابزارهای تحلیلی همچون باندهای بولینگر ترکیب شود تا تصمیمات معاملاتی بیش تر قابل اتکا باشد. به صورت کلی، روش استفاده از این اندیکاتور به شرح زیر است:

• نصب اندیکاتور: ابتدا باید این اندیکاتور را به نمودار قیمت در نرم‎ افزار معاملاتی خود اضافه کنید. این اندیکاتور عموماً در بخش اندیکاتورها یا ابزارهای تحلیلی نرم افزارهای معاملاتی موجود است.
• بررسی خطوط کانال: کانال کلتنر شامل سه خط است: خط بالایی، خط وسط و خط پایین. خط وسط به عنوان خط میانگین متحرک نمایی (EMA) عمل می کند و معمولاً میانگین از قیمت های بالا و پایین در یک دورۀ زمانی خاص است.
• تشخیص روند: وقتی قیمت از خط بالایی کانال کلتنر بالاتر برود، می تواند نشان دهندۀ شروع یک روند صعودی باشد و بالعکس، اگر قیمت از خط پایین کانال خارج شود، این می تواند نشان دهندۀ شروع یک روند نزولی باشد و ممکن است زمان خوبی برای فروش محسوب شود.
• استفاده از خطوط به عنوان سطوح حمایت و مقاومت: اگر قیمت بین خط بالایی و پایینی کانال جلو و عقب حرکت می کند، از خطوط بالایی و پایینی می توانید به عنوان سطوح حمایت و مقاومت دینامیک برای تعیین نقاط ورود و خروج از معاملات استفاده کنید.
• توجه به تغییر مومنتوم: هنگامی که قیمت به یک خط کانال نزدیک می شود و سپس به سمت دیگر حرکت می کند، این روند معمولاً نشان دهندۀ تغییر مومنتوم است.

مقایسه اندیکاتور باندهای بولینگر با کلنتر

کانال کلتنر و باندهای بولینگر هر دو ابزار تحلیل تکنیکال کاربردی در معاملات فارکس و سایر بازارهای مالی هستند؛ اما شباهت ها و تفاوت هایی با هم دارند. کانال کلتنر با استفاده از میانگین متحرک نمایی و محاسبۀ خطوط بالا و پایین براساس متغیر ATR به شما نشان می دهد که چگونه قیمت ها به روند واکنش می دهند؛ درحالی که باندهای بولینگر با استفاده از میانگین متحرک ساده و انحراف استاندارد بیش تر به شکل «خرید افراطی» و «فروش افراطی» تمایل دارند. همچنین، کانال کلتنر با توجه به تغییرات قیمت، حساس تر عمل می کند و برای معامله گرانی مناسب است که به دنبال پیش بینی دقیق از روند قیمت ها هستند.

استراتژی های معاملاتی کانال کلتنر

استراتژی های معاملاتی کانال کلتنر می توانند در اتخاذ تصمیمات معاملاتی به معامله گران کمک کنند. برای موفقیت در معاملات فارکس داشتن مهارت و تجربۀ لازم و همچنین مدیریت ریسک ضروری است. همچنین توصیه می شود که قبل از ورود به معاملات واقعی، تمرین و آموزش کافی داشته باشید. به صورت کلی، در معاملاتی که با استفاده از شاخص کانال کلتنر انجام می شود، سه استراتژی زیر بیش تر از سایر روش ها مورد توجه است:

• استراتژی عقب نشینی (Pullback)

در این استراتژی، معامله گر به دنبال روند صعودی یا نزولی است که از کانال کلتنر خارج شده و سپس به خط میانی کانال باز می گردد. معامله گر برای ورود به معامله در یک روند صعودی، به دنبال قیمتی می گردد که از خط بالایی کانال خارج شده و سپس به خط میانی بازگشته باشد. معامله گر در روند نزولی ممکن است به دنبال قیمتی باشد که از خط پایینی کانال خارج شده و سپس به خط میانی بازگشته باشد.

• استراتژی شکست (Breakout)

استراتژی شکست تلاش می کند تا وقوع حرکت های جهت دار مهم تری را تشخیص دهد. در این استراتژی معامله گر در ابتدای حرکت از خط میانی کانال وارد می شود و امیدوار است که به حرکت های بزرگ تری در جهت معامله ای قوی تر برسد. قبل از ورود به معامله با این استراتژی اطمینان حاصل کنید که کانال کلتنر به صورت افقی و صاف است. همچنین می توانید از اندیکاتورهای دیگری برای تأیید سیگنال استفاده کنید.

• ترکیب استراتژی عقب نشینی و شکست

برخی معامله گران از ترکیب این دو استراتژی برای ورود و خروج از بازارها استفاده می کنند. انتخاب زمان مناسب برای ورود و خروج از بازار در این روش اهمیت زیادی در موفقیت معامله گر دارد.

مزایا و معایب کانال کلتنر

شاخص کانال کلتنر نوسانات را براساس بالا و پایین قیمت یک دارایی یا جفت ارز اندازه گیری می کند. استفاده از این شاخص به عنوان یک قسمت از استراتژی معاملاتی می تواند مزایا و معایب خاص خود را برای معامله گران داشته باشد. به صورت کلی، مزایا و معایب معیار کانال کلتنر در معاملات بازارهای مالی مختلف به شرح زیر است:

مزایا

• تشخیص روند بازار: این اندیکاتور به شما کمک می کند تا روند بازار را به خوبی تشخیص دهید. زمانی که نوارهای کانال به صورت صعودی باشند، احتمالاً بازار در حال رشد و زمانی که به صورت نزولی باشند، بازار در حال افت است.
• تعیین سطوح حمایت و مقاومت: از نوارهای کانال می توان به عنوان سطوح حمایت و مقاومت در بازار استفاده کرد. این امر به شما کمک می کند تا نقاط ورود و خروج معاملات را بهبود بخشید.
• تشخیص تغییرات مومنتوم: اگر قیمت به طور مداوم به یکی از نوارهای کانال برخورد کند و سپس به سمت دیگری برود، می تواند به شما اشاره کند که روند مومنتوم تغییر کرده است.

معایب

• ممکن است سیگنال های معاملاتی نادرست باشند: برخی از معامله گران ممکن است به سیگنال های معاملاتی این اندیکاتور اعتماد نکنند؛ زیرا برخی از پیش بینی ها با این اندیکاتور نادرست است.
• وابستگی به بازار: این اندیکاتور ممکن است در بازارهای مختلف به شکل متفاوت عمل کند. بنابراین، شما باید آن را با در نظر گرفتن نوع بازار خود سفارشی کنید.
• عدم پیش بینی تمام جنبه ها: این اندیکاتور فقط یک جنبه از بازار را مورد بررسی قرار می دهد و سایر عوامل مانند اخبار و رویدادهای اقتصادی را در نظر نمی گیرد.

سخن پایانی

اندیکاتورهای فارکس درواقع ابزارهایی هستند که از آن ها برای کمک به معامله گران این بازار مالی استفاده می شود تا معامله گران الگوها، نقاط ورود و خروج معاملات و تغییرات قیمت ها را شناسایی کرده و تصمیم گیری معاملاتی خود را بهبود ببخشند. با استفاده از کانال کلتنر و ترکیب آن با اندیکاتورهای دیگر می توان به بهبود تصمیمات معاملاتی در بازار فارکس کمک کرد. تمرین و تجربه همیشه به شما کمک می کند تا با این اندیکاتور بهتر آشنا شوید و روند های بازار را بهتر تحلیل کنید.

سوالات متداول

شاخص Cpi فارکس به مفهوم شاخص قیمت مصرف کننده در این بازار مالی اشاره دارد و مخفف عبارت «Consumer Price Index» است. این مفهوم در فارکس میزان تغییرات قیمتی کالاهای مصرفی پرتقاضا در یک بازه زمانی مشخص را به معامله گران نشان می دهد.

این شاخص بهترین روش برای اندازه گیری تورم در یک اقتصاد است. با استفاده از این شاخص می توان تورم را در افزایش قیمت ها متوجه شد. این رقم می تواند تأثیر چشمگیری بر ارزش واحد پولی در مقایسه با ارزهای دیگر کشورها داشته باشد.

درواقع شما با بررسی این شاخص می توانید میزان تورم اقتصادی یک کشور را متوجه شوید و از این طریق کاهش یا افزایش ارزش پول ملی آن کشور را پیش بینی کنید.

شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) چیست؟

این مفهوم درواقع میانگین موزون قیمت های سبد کالا و خدمات مصرفی مانند هزینه های حمل و نقل، غذا و انرژی را محاسبه می کند. اقتصاددانان از این شاخص برای ارزیابی تغییرات قیمت در هزینه زندگی مردم در یک جامعه استفاده می کنند.

Cpiیکی از شاخص های مهم و مؤثر بر بازار فارکس است که معامله گران با آگاهی از آن می توانند روند حرکت قیمت دلار و سایر جفت ارزها را به راحتی پیش بینی کنند. رقم این شاخص هر ماه منتشر می شود و معامله گران براساس این رقم می توانند بهترین روند معاملاتی در بازار فارکس را برای خود برنامه ریزی کنند تا سود بیشتری کسب کنند. البته در برخی کشورها مانند نیوزلند و استرالیا بانک مرکزی رقم سی پی آی را هر سه ماه یک بار منتشر می کند.

تأثیر نرخ CPI بر بازار فارکس

تأثیر این نرخ بر بازار فارکس به وضوح مشاهده می شود و معامله گران بازار ارز همواره بر این موضوع تأکید دارند که با افزایش نرخ تورم، ارزش پول ملی یک کشور در مقابل سایر ارزها کاهش یافته و قیمت سایر ارزها بالا می رود. درواقع اگر سیاست های پولی بانک مرکزی و سایر عوامل مؤثر بر نرخ تورم نتوانند بر کاهش این نرخ تأثیر مثبت داشته باشند، بازار فارکس رشد قیمتی را تجربه خواهد کرد و ارزش ارزهای مختلف در مقابل پول ملی آن کشور بیشتر می شود.

بانک مرکزی برای کنترل شاخص قیمت مصرف کننده به دنبال ایجاد فرصت های اشتغال زایی برای صاحب سرمایه است تا به این شکل سرمایه ها دیگر به شکل ارز یا پول در بانک ها و منازل ذخیره نشود. درواقع نرخ تورم در کنار سایر شاخص های اقتصادی می تواند بر افزایش یا کاهش معاملات در بازار فارکس تأثیرگذار باشد.

چطور با این شاخص بازار فارکس را پیش بینی کنیم؟

معامله گران فارکس ارقام مربوط به بیکاری و تورم را معمولاً در کنار هم قرار می دهند تا براساس آن تصمیمات بانک مرکزی هر کشور را پیش بینی و برای پیش بینی معاملات آتی خود برنامه ریزی کنند. با توجه به تأثیر نرخ بهره بر قدرت یا ضعف یک ارز، معامله گران می توانند تأثیر اقدامات بانک مرکزی بر نرخ دلار و سایر جفت ارزها را به راحتی پیش بینی کنند.

بنابراین شاخص قیمت مصرف کننده در فارکس یکی از شاخص های مهم بازار است. داده های این شاخص ابزاری مهمی برای تصمیم گیری معامله گران فارکس درباره جهت حرکت ارزها هستند. هنگام معامله فارکس با توجه به داده های شاخص مذکور، معامله گران باید به انتظارات بازار درباره تورم توجه کنند. اگر این داده ها با انتظارات تطابق داشت یا از آن ها کمتر یا بیشتر بود، بازار به لحاظ قیمتی تحت تأثیر قرار می گیرد.

بهتر است معامله گران چند دقیقه پس از انتشار داده های این شاخص منتظر بمانند؛ زیرا قیمت های ارز پس از این انتشار نوسان می یابد و اسپردها افزایش یا کاهش قابل توجهی خواهند داشت.

مقایسه تأثیر ارقام CPI و Core CPI بر بازار فارکس

از نظر معامله گران بازار فارکس رقم Core CPI که در آن نرخ تورم هزینه های بخش انرژی و مواد غذایی هم لحاظ می شود، تأثیر بیشتری بر بازار سرمایه دارد و نوسانات این نرخ معمولاً در بازه های زمانی مختلف بیشتر از رقم cpi می تواند بر بازار فارکس مؤثر باشد. معامله گران فارکس ارقام فوق را دو مورد از اساسی ترین شاخص ها برای ارزیابی عملکرد یک اقتصاد می دانند.

چرا شاخص قیمت مصرف کننده برای معامله گران اهمیت دارد؟

زیرا با افزایش نرخ تورم در یک جامعه ارزش پول ملی آن کشور کاهش یافته و در نقطه مقابل ارزش سایر ارزها افزایش می یابد و این تغییر در قیمت ها برای معامله گران بازار فارکس اهمیت زیادی دارد. این شاخص تورمی را نشان می دهد که مردم به عنوان مصرف کنندگان در هزینه های زندگی روزمره خود شاهد آن هستند. با آگاهی از نرخ قیمت مصرف کننده می توان پیش بینی کرد که چه زمان نرخ بهره بانکی افزایش یا کاهش یافته و قیمت سایر ارزها در مقابل پول ملی یک کشور چه تغییراتی می کند.

افزایش CPI همان چیزی است که اکثر مردم به آن «نرخ تورم» می گویند. معامله گران فارکس با آگاهی از این شاخص قیمت ارزهای دیگر را پیش بینی کرده و برای خرید و یا فروش یک ارز تصمیم گیری می کنند. داده های این شاخص می توانند بر تصمیم گیری های معاملاتی تأثیر بگذارند و براساس تطابق یا عدم تطابق با انتظارات بازار، در نرخ ارزها تغییر ایجاد کنند.

سخن پایانی

شاخص قیمت مصرف کننده شاخصی حیاتی در اقتصاد هر کشور است که هر چه این نرخ کاهشی یا ثابت باشد در طولانی مدت ارزش پول ملی آن کشور در مقایسه با سایر ارزها افزایش می یابد و پول ملی آن کشور در اصطلاح تقویت می شود.

دولت ها معمولاً تلاش می کنند با کاهش یا ثابت نگه داشتن نرخ قیمت مصرف کننده وضعیت اقتصادی کشور خود را کنترل کنند و قدرت خرید مردم خود را افزایش دهند. نرخ تورم یا همان cpi در فارکس هم برای معامله گران بازار ارز هم اهمیت بسیاری دارد؛ زیرا آن ها با بررسی این شاخص و روند تغییرات آن می توانند نرخ ارزهای دیگر در بازار را پیش بینی کرده و به موقع برای خرید یا فروش ارز اقدام کنند.

سوالات متداول

در سال های اخیر توجه و اقبال عمومی به بازار ارزهای دیجیتال افزایش بسیاری داشته است. این موضوع سبب شده است افراد زیادی بدون دانش معاملاتی بالا، وارد بازار شوند و معامله کنند. معمولاً افراد تازه کار و غیرحرفه ای بدون تحلیل وضعیت بازار، تنها براساس احساسات خود اقدام به خرید و فروش می کنند. شاخص ترس و طمع به عنوان یک اندیکاتور تحلیلی، دو حس متفاوت «ترس» و «طمع» میان معامله گران را در قالب اعداد و به صورت کمی نمایش می دهد. در ادامه این مطلب به بررسی این مفهوم در تریدینگ ویو می پردازیم.

شاخص ترس و طمع چیست؟

ترس و طمع یا fear and greed یکی از شاخص های تحلیلی در بازار ارزهای دیجیتال شناخته می شود. برای اینکه به خوبی با این مفهوم آشنا شویم بهتر است به طور جداگانه مفهوم شاخص و ترس و طمع را بررسی کنیم.

در بیانی ساده، شاخص یا اندیکاتور، با دریافت و ترکیب چندین داده مختلف، یک معیار اندازه گیری ثابت ایجاد می کند. همچنین به عنوان وزنه ای برای بررسی احساسات بازار استفاده می شود. معامله گران حرفه ای برای آنکه بتوانند وضعیت آینده بازار را بررسی کنند در کنار ابزارهای تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی از اندیکاتور مذکور استفاده می کنند.

به این ترتیب زمانی که بازار با افزایش قیمت همراه بوده و حالت صعودی داشته باشد، حس طمع خریداران نیز افزایش پیدا کرده و عدد این شاخص به سمت عدد صد حرکت می کند. در بازار نزولی نیز برعکس حالت قبلی، با نزولی شدن قیمت ها و ایجاد حس ترس در معامله گران، تمایل به سمت عدد صفر می رود.

دسته بندی شاخص ترس و طمع

با توجه به اینکه عدد در چه بازه ای قرار داشته باشد، این شاخص در دسته بندی های مختلف قرار می گیرد.

• extreme fear یا ترس شدید: زمانی که عدد در بازه صفر تا 25 باشد، نشان دهنده ترس شدید میان فروشندگان است.
• fear یا ترس: زمانی که اندیکاتور در بازه 25 تا 50 باشد، نشان دهنده وجود حس ترس در میان سرمایه گذاران است.
• neutral یا خنثی: زمانی که شاخص روی عدد 50 قرار داشته باشد، نشان دهنده وضعیت برابر حس ترس و طمع در میان معامله گران است.
• Greed یا طمع: زمانی که در بازه 50 تا 75 باشد، نشان دهنده افزایش حس طمع در میان معامله گران است.
• extreme greed یا طمع شدید: زمانی که در بازه 75 تا 100 باشد، نشان دهنده وجود طمع زیاد میان سرمایه گذاران برای خرید و کسب سود بیشتر است.

استفاده از شاخص در معاملات

اکنون که با این مفهوم آشنا شدیم، سؤالی که پیش می آید آن است که چطور می توان از این اندیکاتور در معاملات خود استفاده کرد. در شرایطی که شاخص ما در بازه ترس شدید قرار داشته باشد، بهتر است دست نگه دارید و منتظر کاهش قیمت بمانید.

چراکه در این شرایط معامله گران حرفه ای نیز خریدی انجام نمی دهند و کاهش میزان تقاضا سبب افت قیمت کوین مورد نظر خواهد شد.

پس از کاهش قیمت اگر کوین مورد نظر از نظر تکنیکال و فنی دارایی ارزشمندی به حساب آید، مجدداً تمایل به خرید آن افزایش پیدا می کند. با شروع روند صعودی بازار نیز شاخص ترس و طمع رشد کرده و به سمت بازه خنثی یا neutral حرکت می کند.

در حالت دوم، شرایطی را در نظر بگیرید که طمع شدید بازار و افزایش خرید یک کوین سبب افزایش میزان شاخص ترس و طمع شده است. در این شرایط معمولاً به دنبال رشد ناگهانی قیمت و اشباع خرید، باید انتظار افت قیمت را هم داشته باشیم. به همین دلیل در این شرایط معامله گران حرفه ای قبل از افت قیمت شروع به فروش دارایی خود می کنند.

شاخص ترس و طمع در تریدینگ ویو

اگر شما هم قصد دارید برای انجام معاملات دقیق تر و مطمئن تر در کنار سایر ابزارهای معاملاتی از شاخص ترس و طمع هم استفاده کنید، لازم است به سایت تریدینگ ویو مراجعه کنید.

وب سایت تریدینگ ویو یکی از محبوب ترین ابزارهای تحلیل تکنیکال در میان کاربران بازارهای مالی است. برای شروع تنها کافی ا ست مانند مراحل زیر عمل کنید:

• ابتدا از طریق آدرس https://www.tradingview.com/ به وب سایت رسمی سایت تریدینگ ویو بروید.
• پس از ورود به این وب سایت براساس نیاز خود بازار مالی مورد نظر را از میان بازار کریپتو، فارکس، سهام و… انتخاب کنید.
• پس از آن با کلیک روی گزینه see more on advanced chart، نماد مورد نظر را انتخاب کنید.
• پس از انتخاب کوین مورد نظر به صفحه جدیدی هدایت می شوید، در این صفحه از طریق قسمت اندیکاتورها گزینه fear/greed index را انتخاب کنید.

مزایا و معایب استفاده از اندیکاتور ترس و طمع

ترس و طمع نیز مانند هر شاخص معاملاتی دیگر، مزایا و معایبی دارد که در ادامه به توضیح آن ها می پردازیم.

مزایا

• استفاده از این شاخص در کنار تحلیل تکنیکال بنیادی می تواند بسیار مفید باشد.
• می تواند برای شناسایی بهترین زمان خرید و فروش استفاده شود.
• به کمک این شاخص، معامله گر تسلط بیشتری بر احساسات لحظه ای خود در هنگام خرید و فروش خواهد داشت.

معایب

• با استفاده از آن امکان پیش بینی عواملی که سبب تغییر بازار می شوند، وجود ندارد.
• عوامل تأثیرگذار بر روند نزولی بازار و اصلاحات عمده بازار بیشتر از آنکه ارتباطی با شاخص ترس و طمع داشته باشند، به عوامل اقتصادی مربوط می شوند.
• ترس شدید در بازار می تواند معنای مختلف داشته باشد. در شرایطی ترس شدید به معنای فرصت کوتاه مدت و در شرایط دیگر به معنای شروع یک بازار نزولی است. برای تشخیص این دو از هم باید علاوه بر شاخص عوامل دیگر را هم مدنظر قرار دهیم.

ترکیب تحلیل تکنیکال با شاخص

مانند اندیکاتور RSI می توان از این شاخص برای مشاهده نواحی اشباع خرید و اشباع فروش استفاده کرد. علاوه بر این، برای معامله گران این امکان را فراهم کرده است تا بتوانند برای پیدا کردن نقاط ورود به بازار از روندهای آن بهره بگیرند.

همان طور که در تصویر بالا مشخص است، در این نمودار گذشته بازار و شکسته شدن روند منفی در فوریه سال ۲۰۱۹ مشاهده می شود. براساس نمودار روند منفی نمودار در این دوره شکسته شده و شاخص هم در محدوده 30 تا 40 واقع شده است (در این بازه، قیمت در زیر 4,000 دلار است) که به این محدوده، محدوده ترس می گویند. برایند این شکست سبب شد تا قیمت به سطح 13,000 دلار برسد و در محدوده طمع روند سقوط شروع شود.

نمودار تاریخچه ی آن در بازار ارزهای دیجیتال

برای آنکه معامله گران بتوانند وضعیت آینده بازار ارزهای دیجیتال محبوب همچون بیت کوین را به خوبی پیش بینی کنند، سوابق و داده های مربوط به این کوین ها را بیشتر بررسی می کنند. نمودار نوسانات شاخص ترس و طمع بین سال های 2018 تا 2019 را در نظر بگیرید، با مشاهده این نمودار می توان نکاتی را استخراج کرد.

1. هنگامی که اندیکاتور در روند نزولی بوده و توالی سقف های نموداری رو به پایین است، معامله گران با احساس ترس از افت بیشتر قیمت روبه رو هستند. درنهایت وجود این ترس سبب می شود معامله گران با احتیاط بیشتری عمل کرده و سرمایه خود را از بازار خارج کنند. به دنبال خارج کردن سرمایه توسط معامله گران، حجم سرمایه جاری در بازار کاهش پیدا می کند. در نتیجه آن نیز میزان نوسانات کمتر شده و روند افت قیمتی ادامه دار خواهد شد.

2. برعکس مورد قبلی، در شرایطی که نمودار روند صعودی داشته و شروع به ساختن کف های نموداری بالاتر از یکدیگر می کند، می توان گفت میزان احساس ترس در میان معامله گران کاهش یافته است. به این ترتیب حرکت صعودی شاخص ترس و طمع سبب افزایش سرمایه ورودی به بازار می شود. در این شرایط معامله گران به افزایش قیمت خوش بین خواهند بود.

این شرایط تا زمانی ادامه پیدا می کند که نمودار به سوی بازه «طمع شدید» حرکت کند. با ورود به محدوده طمع شدید و اشباع شدن قیمت ها، شاهد شروع مجدد روند نزولی بازار و کاهش قیمت ها خواهیم بود.

فومو و فاد چه نقشی دارند؟

فومو (FOMO) و فاد (FUD) دو مورد از چندین اصطلاح رایج در دنیای ارزهای دیجیتال هستند. این دو اصطلاح به احساسات انسانی معامله گران بازار اشاره دارند. فاد (FUD) کوتاه شده سه کلمه Fear به معنای ترس، Uncertainty به معنای عدم اطمینان و Doubt به معنای ابهام است. عبارت فومو (FOMO) نیز کوتاه شده عبارت Fear of Missing Out و به معنای ترس از دست دادن است.

برای مثال شرایطی را در نظر بگیرید که قیمت یک کوین در حال افزایش است، سرمایه گذاران با ترس از دست دادن (FOMO) موقعیت پیش آمده و کسب سود، بدون در نظر گرفتن سایر فاکتورها اقدام به خرید کوین می کنند. همان طور که ملاحظه کردید، این دو می توانند در شاخص ترس و طمع تأثیر مستقیم داشته باشند.

نوسانات بازار ارزهای دیجیتال در شاخص ترس و طمع

به طورکلی بازار ارزهای دیجیتال یک بازار پرنوسان است. قیمت کوین ها تحت تأثیر عوامل مختلف در روزها و هفته های مختلف دچار تغییر می شود. اگر یک کوین در سه هفته اخیر قیمت ثابت و پایداری داشته باشد، می توان گفت نوسان آن کم بوده است.

چنانچه همان کوین در این بازه زمانی تغییرات قیمتی زیادی داشته باشد، می توان گفت بازار نوسانی بوده است. به دنبال نوسانی بودن بازار شاخص ترس و طمع نیز با تغییرات زیادی همراه خواهد بود.

حجم معاملاتی در یک بازه مشخص و تأثیرات آن

منظور از حجم معاملات، تعداد معاملات خرید و فروشی است که در یک بازه زمانی بر روی یک کوین انجام شده است. از آنجا که حجم معاملات با حجم بازار رابطه مستقیم دارد، با کاهش معاملات حجم بازار نیز کاهش پیدا می کند. به این ترتیب تغییر حجم معاملات بر ترس و طمع تأثیر مستقیم خواهد داشت.

رسانه و تأثیر آن بر شاخص ترس و طمع

رسانه هایی مانند شبکه های اجتماعی، مصاحبه افراد تأثیرگذار در بازار ارزهای دیجیتال و اخبار اقتصادی و سیاسی می توانند تأثیر مستقیمی بر بازار و قیمت گذاری کوین ها داشته باشند. در مواردی یک خبر سیاسی یا حتی یک اظهارنظر ساده یک شخص تأثیرگذار به سرعت در وضعیت بازار تغییر ایجاد کرده است.

به این ترتیب که به دنبال تغییر (افزایش یا کاهش) قیمت کوین و تغییر میزان تقاضای بازار، عدد شاخص نیز تغییر کرده است.

تسلط یا دامیننس بازار و تأثیر آن بر اندیکاتور ترس و طمع

در بازار ارزهای دیجیتال منظور از دامیننس یک کوین میزان تسلط آن بر بازار است؛ برای مثال دامیننس بیت کوین شاخصی است نشان می دهد چه مقدار از کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال از بیت کوین تشکیل شده است.

به این ترتیب هر چه میزان دامیننس بیت کوین افزایش پیدا می کند، سرمایه گذاران بیشتری با فروش آلت کوین ها سرمایه خود را وارد بازار بیت کوین می کنند. این موضوع نشان دهنده ترس معامله گران است؛ یعنی هر چه تسلط یک کوین بر بازار بیشتر باشد، ترس سرمایه گذاران مانع خرید سایر کوین ها می شود.

در شرایطی که دامیننس بیت کوین در بازار ارزهای دیجیتال کاهش پیدا می کند، سرمایه گذاران با طمع بیشتری جرئت خرید و سرمایه گذاری در سایر کوین ها را پیدا می کنند. به این ترتیب می توان گفت دامیننس تأثیر مستقیمی بر شاخص ترس و طمع خواهد داشت.

تمایل یا ترند و تأثیر آن بر شاخص ترس و طمع

ترند بازار یا همان تمایل سرمایه گذاران برای خرید یک کوین خاص، یکی دیگر از عوامل مؤثر است. حجم جست وجو در گوگل می تواند منبع مناسبی برای پی بردن به ترند روز باشد. برای محاسبه این معیار می توانید از اطلاعات موجود در گوگل ترندز استفاده کنید.

ضریب تأثیرگذاری اجزای مختلف

باید توجه داشته باشید تمام عوامل مذکور به یک میزان بر این شاخص تأثیر ندارند. در جدول زیر سهم هریک از این عوامل آورده شده است.

عامل مؤثر بر شاخص ترس و طمع	میزان تأثیرگذاری بر این شاخص
نوسانات بازار ارزهای دیجیتال	25 درصد
حجم معاملاتی در یک بازه مشخص	25 درصد
رسانه و شبکه های اجتماعی	15 درصد
تسلط یا دامیننس بازار	25 درصد
تمایل معامله گران یا ترند روز	10 درصد

نحوه محاسبه شاخص ترس و طمع

معامله گران حرفه ای برای آنکه معامله مطمئن تری داشته باشند قبل از هر خرید و فروشی از ابزارها و شاخص های معاملاتی استفاده می کنند. بی شک یکی از شاخص های مهم، ترس و طمع است. برای محاسبه، ابتدا حجم معاملات فعلی کوین مورد نظر را با میانگین حجم معاملات 30 و 90 روزه آن مقایسه کرده و تمام فاکتورهای تأثیرگذار بر این شاخص را در نظر می گیریم.

به این ترتیب، اگر به صورت روزانه خرید کوین مورد نظر با حجم بالا اتفاق بیفتد، شاخص کلی ترس و طمع بالاتر رفته و به سمت طمع بیشتر حرکت می کند.

نحوه تأثیرگذاری Fear and Gread در بازار

براساس نظر کارشناسان و معامله گران حرفه ای بازار، معامله گران در شرایطی می توانند از اندیکاتور ترس و طمع استفاده کنند که فقط قصد ورود یا خروج از بازار را داشته باشند. این اندیکاتور کمک می کند معامله گر در زمان درستی اقدام به خرید یا فروش کوین کند.

شرایطی را در نظر بگیرید که در بازار بیت کوین ترس در میان معامله گران قوی تر از طمع باشد، در این شرایط خرید و فروش بیت کوین در مقایسه با ارز واقعی این دارایی با نرخ پایین تری انجام می شود.

همچنین در شرایطی که طمع قوی تر باشد، خرید و فروش بیت کوین با نرخی بسیار بالاتر از ارزش واقعی این کوین انجام می شود. به این ترتیب ترس و طمع می تواند بر وضعیت بازار یک رمزارز مؤثر باشد.

آیا باید از شاخص ترس و طمع در معاملات ارزهای دیجیتال استفاده کرد؟

داشتن هدف و استراتژی دو عامل بسیار مهم در انجام معاملات ارزهای دیجیتال است. معامله گرانی که هدف و استراتژی مشخصی داشته باشند، در شرایط مختلف بازار می توانند احساسات انسانی خود را کنترل کنند و تصمیمات منطقی و درستی بگیرند.

از نظر بسیاری از کارشناسان بازار، ترس و طمع اندیکاتوری کاربردی و مفید است. براساس توصیه این افراد، برای خرید در کف قیمت باید ترس را در نظر داشته باشید. همچنین برای اینکه بدانید قیمت فعلی کوین مورد نظر با ارزش واقعی آن کوین مطابقت دارد یا نه، باید طمع را در نظر داشته باشید.

آیا می توان از این شاخص برای تحلیل بلندمدت استفاده کرد؟

با هر باری که بازار، صعودی و نزولی می شود، احساسات بازار نیز دچار تغییر می شود؛ از این رو نمی تواند ترس و طمع را برای یک بازه زمانی طولانی مدت استفاده کند. معامله گرانی که به صورت روزانه خرید و فروش می کنند به منظور نوسان گیری از این شاخص استفاده می کنند.

در مقابل افرادی که از استراتژی سرمایه گذاری بلندمدت استفاده می کنند و قصد هولد ارز دیجیتال را داشته باشند این اندیکاتور مناسب آن ها نیست.

شاخص ترس و طمع، شمشیر دو لبه

این میزان نیز مانند سایر شاخص های معاملاتی موجود، به تنهایی نمی تواند کمکی به معامله گران کند؛ چراکه ابزارها و شاخص های معاملاتی باید با توجه به نوع استراتژی فرد و در کنار هم استفاده شوند. از آنجا که هنگام استفاده از این شاخص ها همیشه باید درصدی از خطا و اشتباه را در نظر بگیریم، استفاده از چند نوع شاخص توصیه می شود.

به این ترتیب زمانی که ترس و طمع هم زمان با سایر شاخص ها و ابزارهای مکمل استفاده می شود، درصد خطا کاهش می یابد و تحلیل بازار با صحت بیشتری انجام می شود. در غیر این صورت ریسک ضرر و زیان معامله شما بسیار بالا خواهد بود.

احساسات دیگری که بر بازار تأثیرگذارند

علاوه بر ترس و طمع احساسات دیگری هم می توانند بر نوع معامله معامله گران تأثیر داشته باشند. برخی از مهم ترین احساسات تأثیرگذار بر بازار عبارت اند از:

• خستگی: حس خستگی سبب می شود معامله گر پوزیشن قبلی را نیمه کاره رها کرده و پوزیشن جدیدی باز کند.
• غرور: زمانی که معامله گر پشت سر هم چندین معامله موفق داشته باشد، حس غرور و شکست ناپذیر بودن سبب می شود معاملات پرریسک تری انجام دهد.
• ناامیدی و سرخوردگی: زمانی که با وجود رشد بازار معامله گر از بازار جا مانده و تسلطی بر پوزیشن های معاملاتی خود نداشته باشد با این حس روبه رو خواهد شد.
• امید واهی: این حس در معامله گرانی اتفاق می افتد که بدون تحلیل بازار پوزیشن های معاملاتی جدیدی باز می کنند. درواقع این افراد برای کسب سود امید واهی دارند.
• نگرانی و استرس: اگر معامله گری با سرمایه اصلی خود وارد بازار معاملات شود همواره استرس و ترس از دست دادن سرمایه خود را دارد. درحالی که همواره توصیه می شود افراد باید با سرمایه مازاد خود وارد بازارهای معاملاتی شوند.

یکی از محبوب ترین شاخص هایی که برای تجزیه و تحلیل بازار ارزهای دیجیتال و البته کمک به سرمایه گذاران برای تصمیم گیری مورد استفاده قرار می گیرد، شاخص moving average یا میانگین متحرک (MA) است. در این مطلب، قصد داریم روش استفاده از این شاخص را به شما عزیزان برای تحلیل بازار آموزش دهیم. همراه ما باشید.

میانگین متحرک (Moving Average) چیست؟

میانگین متحرک (MA) یک شاخص فنی است که میانگین قیمت تعدادی کندل از پیش تعیین شده را به شما نشان می دهد. به عنوان مثال، میانگین متحرک پنجاه روزه، میانگین قیمت پنجاه کندل روزانۀ آخر را محاسبه می کند. برای تعیین میانگین قیمت در این شاخص،  قیمت بسته شدن هر کندل لحاظ می شود.

نمودار زیر میانگین متحرک پنجاه روزه را در نمودار روزانۀ بیت کوین را نشان می دهد. همان طور که می بینید، جهت حرکت بازار با استفاده از شاخص میانگین حجم به سادگی قابل تشخیص است. البته، لازم به ذکر است که تعیین روند با استفاده از این شاخص به دلیل آنکه از قیمت دارایی استفاده می کند، با کمی تأخیر همراه است. برای به حداقل رساندن این تأخیر، می توان از نمودارهایی با بازۀ زمانی کم تر استفاده کرد. بنابراین، همیشه برای پیش بینی شرایط بازار و تصمیم گیری، لگ این شاخص را در نظر داشته باشید.

چرا باید از اندیکاتور میانگین متحرک استفاده کنیم؟

همان طور که پیش از این گفته شد، اندیکاتور میانگین متحرک جهت کلی یک روند را نشان می دهد. هنگامی که نمودار روند نزولی دارد، معمولاً انتخاب پوزیشن های شورت بهتر از پوزیشن های لانگ است. در روند صعودی، میانگین متحرک شیب مثبتی دارد و قیمت نهایی عموماً بالاتر از MA است.

میانگین متحرک کوتاه مدت، مانند میانگین پانزده روزه، بالاتر از میانگین بلندمدت، مانند میانگین پنجاه روزه است. هرچه قیمت از میانگین متحرک دورتر شود، روند قوی تر است. با این حال، این وضعیت می تواند به عنوان یک علامت هشدار نیز در نظر گرفته شود؛ زیرا اغلب قیمت به سطح میانگین بازمی گردد. در روندهای نزولی، معامله در قیمتی پایین تر از قیمت میانگین متحرک انجام می شود. در این حالت، moving average کوتاه مدت کم تر از میانگین بلندمدت است.

نمودار زیر عملکرد قیمت بیت کوین در سال گذشته و میانگین متحرک پنجاه روزۀ آن را نشان می دهد. در این نمودار، به طور مشخص می توان مشاهده کرد که قیمت بیت کوین در نهایت به خط میانگین باز می گردد. مناطق دایرۀ خاکستری نشان دهندۀ زمان هایی است که قیمت برای تغییر روند تلاش کرده اما شکست خورده است.

آیا می توان از میانگین متحرک چندگانه استفاده کرد؟

استفاده از میانگین های متحرک متعدد می تواند به شما کمک کند تا قبل از انتقال، روندهای صعودی و نزولی را تشخیص دهید. در این دوره های انتقال، میانگین متحرک بلندمدت به صورت یکنواخت و میانگین متحرک کوتاه مدت از میانگین بلندمدت عبور می کند. این مدل عبورکردن ها معمولاً به عنوان عبور طلایی و عبور مرگ شناخته می شوند.

چگونه از اندیکاتور moving average در معاملات استفاده کنیم؟

روش های زیادی برای استفاده از اندیکاتور میانگین متحرک در معاملات وجود دارد. در روش اول می توانید از اندیکاتور moving average برای سطح حمایت و مقاومت پویا استفاده کنید. در این استراتژی، معامله گران به دنبال خرید یا فروش مجدد پس از شکسته شدن سطح میانگین متحرک هستند. در حالت ایدئال، همان طور که در نمودار زیر مشاهده می شود، میانگین متحرک به شکل یک سطح افقی است. معامله گران می توانند زمانی که قیمت به میانگین متحرک یا سطح افقی می رسد، از پوزیشن خود خارج شوند.

خلاصه مطلب

اندیکاتور میانگین متحرک یا moving average یک شاخص عالی برای درک بهتر از روندهای احتمالی در بازار است. این شاخص می تواند در بهینه سازی و تصمیم گیری های صحیح به شما کمک کند. لازم به ذکر است که استفادۀ کورکورانه و تنها یک شاخص، به هیچ عنوان برای عملکرد موفق در بازار ارزهای دیجیتال توصیه نمی شود. برای موفقیت در این بازار، باید بتوانید از ابزارهای مختلف در شرایط مناسب و به درستی استفاده کنید. بنابراین، استفاده از اندیکاتور moving average را تنها به عنوان یک ابزار کمکی در نظر داشته باشید نه تمام آن چیزی که برای کسب سود به آن نیاز دارید.

معرفی انواع اندیکاتور آنچین

بازار ارزهای دیجیتال یک بازار مالی نسبتاً جدید است که علاوه بر نقاط مشترک با بازارهای مالی دیگر ، تفاوت هایی نیز با آن ها دارد. یکی از مهم ترین تفاوت های بازار ارزهای دیجیتال با بازارهای نسبتاً سنتی مالی این است که تراکنش های این بازار روی یک زیرساخت جدید به نام بلاک چین منتقل می شوند. همین موضوع باعث شده است تا در کنار تحلیل های قدیمی همچون تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی، با نوع جدیدی از تحلیل آشنا شویم. درواقع، داده هایی که در تراکنش ها منتقل می شوند، اطلاعات بسیار ارزشمندی به ما می دهند که از این داده ها در تحلیل آنچین استفاده می شود. در این مقاله قصد داریم انواع اندیکاتور آنچین را معرفی کنیم اما پیش از آن، شرحی مختصر بر تحلیل آنچین خواهیم داشت.

تحلیل آنچین چیست؟

فعالان بازارهای مالی سعی می کنند با کمک تحلیل های مختلف، بهترین و مطمئن ترین زمان برای بازکردن و بستن یک معامله را پیدا کنند. به عنوان مثال، شما ممکن است با تحلیل بنیادی به این نتیجه برسید که این لحظه بهترین زمان برای خرید بیت کوین است؛ اما آیا این عاقلانه است که یک فعال بازار در هر زمانی وارد معامله شود؟ قطعاً خیر. یک معامله گر بهتر است چند تحلیل مختلف را دنبال کند و از تحلیل ها برای تأیید بیش تر و برای بازکردن و یا بستن معامله استفاده کند. در تحلیل آنچین و استفاده از انواع اندیکاتور آنچین نیز باید بر این اصل پایبند بود؛ حتی اگر یک اندیکاتور شرایط یک ارز دیجیتال را صعودی پیش بینی کرده باشد، نباید انتظار داشت که حتماً این اتفاق رقم بخورد بلکه باید دیگر تحلیل ها را نیز بررسی کرد. برای آنکه بتوانید از انواع اندیکاتورها در تحلیل خود استفاده کنید و سود خود را به حداکثر و ضرر خود را به حداقل برسانید، باید اطلاعات خود را بالا برده و از تجربیات دیگران استفاده کنید تا مجبور نباشید ضررهای آن ها را تجربه کنید. برای این کار شرکت در یک دوره ارز دیجیتال می تواند بسیار چاره ساز باشد. در تحلیل آنچین، با اطلاعات جمع آوری شده از شبکه بلاک چین ارزهای دیجیتال سروکار داریم که به صورت منظم و در اندیکاتور آنچین که تعداد آن ها بسیار زیاد است، به صورت گرافیک در اختیار کاربران قرار گرفته است. دومنبع بسیار شناخته شده و عالی برای انجام تحلیل آنچین، سایت های تحلیلی گلسنود (Glassnode) و کریپتوکوانت (Cryptoquant) هستند. تعداد زیادی از اندیکارتور آنچین که در این سایت ها وجود دارند، اطلاعات بسیار جالبی را به ما می دهند که قرار است در ادامه برخی از مهم ترین و کاربردی ترین آن ها را بررسی کنیم.

۱- اندیکاتور آنچین MPI

عبارت MPI از عبارت Miner’s Position Index گرفته شده است. این شاخص، رفتار روز ماینرها را با توجه به رفتار آن ها در کل سال (365روز) بررسی می کند. در این شاخص، میزان عرضه ماینرها نسبت به میانگین یک سال در نظر گرفته می شود. ماینرها بخش قابل توجهی از رمزارزها را در اختیار دارند؛ بنابراین، با بررسی رفتار آن ها، اینکه چه زمانی اقدام به فروش و یا نگهداری ارز دیجیتال می کنند، می تواند در تشخیص جهت روند ارز دیجیتال به ما کمک کند.

اگر این اندیکاتور آنچین را در سایت های تحلیلی آنچین همچون کریپتوکوانت (Cryptoquant) و گلسنود (Glassnode) بررسی کنید، چند حالت مختلف را مشاهده خواهید کرد. این اندیکاتور ممکن است به سقف و یا به کف خود رسیده باشد و یا در حال اوج گرفتن و افت کردن باشد. در ادامه، شرایط مختلف اندیکاتور MPI را بررسی خواهیم کرد.

• در شرایطی که شاخص MPI اوج گرفته باشد، این موضوع نشانه ورود بیت کوین های ماینرها برای فروش به صرافی (احتمالاً) است. می توان نتیجه گرفت که ایجاد یک روند نزولی برای ارز دیجیتال مربوطه دور از انتظار نیست.
• در صورتی که شاخص MPI افت کرده باشد، می توان چنین برداشت کرد که ماینرها در آن روز کم ترین مقدار ارز دیجیتال را نسبت به یک سال گذشته به صرافی ها وارد کرده اند. درنتیجه، می توان چنین برداشت کرد که ماینرها قصد نگهداری ارز دیجیتال خود را دارند و انتظار می رود قیمت افزایش یابد.

روش محاسبه MPI

MPI مساوی است با تعداد کل کوین هایی که ماینرها به صرافی ارسال می کنند یا میانگین متحرک 365روزه ی تعداد کوین هایی که ماینرها به صرافی ها ارسال می کنند.

۲- اندیکاتور آنچین Estimated Leverage Ratio

اندیکاتور آنچین دیگر، نسبت اهرمی (Estimated Leverage Ratio) است که به اختصار ELR نیز گفته می شود. ELR یکی از اندیکاتورهای مهم در بازار ارزهای دیجیتال است که برای اعتبارسنجی سازمان ها و صرافی ها از نظر تعهدات مالی در اموری همچون بدهی مورد استفاده قرار می گیرد. واضح است که هرچه میزان بدهی یک سازمان بیش تر باشد، ریسک سرمایه گذاری در آن بخش بیش تر و اعتبار آن سازمان کم تر خواهد بود.

بررسی اندیکاتور آنچین Estimated Leverage Ratio

این اندیکاتور را می توان به عنوان شاخصی برای میزان استفاده از اهرم توسط معامله گران در نظر گرفت. می توان با کمک این شاخص، ارزهای دیجیتال با ریسک کم را برای انجام معامله پیدا کرد. در ادامه، شرایط متفاوتی که از این اندیکاتور استنتاج می شود، خواهیم آورد:

صعودی: روند صعودی این شاخص، تعداد بیش ترین معاملات با اهرم بالا و ریسک بیش تر معاملات مشتقه توسط معامله گران را نشان می دهد. در صورتی که این شاخص نسبت به روزهای گذشته ی خود مقادیر بیش تری را ثبت کند، می توان نتیجه گرفت که معامله گران کاملاً به معاملات خود مطمئن هستند؛ اما زمانی که این نمودار مقادیر بالایی را نشان می دهد، می توان ایجاد یک نوسان قیمتی را محتمل دانست.

نزولی: در صورتی که اندیکاتور آنچین ELR در روندی نزولی قرار گیرد، می توان نتیجه گرفت که تعداد زیادی از معامله گران در حال بستن اهرم معاملات خود هستند. همچنین، در صورتی که این اندیکاتور مقدار کم تری را نسبت به چند روز قبل خود ثبت کند، می توان چنین برداشت کرد که دیدگاه معامله گران در رابطه با شرایط بازار تغییر کرده است و یا آن ها موقعیت های باز خود را بسته اند.

Estimated Leverage Ratio دارای سه شاخص است که در ادامه بیش تر توضیح خواهیم داد:

• اهرم عملیاتی

اهرم عملیاتی نشان دهنده ی نسبت هزینه های ثابت به هزینه های متغیر یک شرکت یا پروژه عملیاتی است. میزان بالای اهرم عملیاتی نشان دهنده ی میزان سود کم در آن شرکت یا پروژه، به دلیل سرمایه بالای موردنیاز برای هزینه های ثابت است. در صورتی که فروش یک شرکت بالا و به طور کلی سود شرکتی بالا باشد، درصدی از هر فروش در آن شرکت برای ایجاد حاشیه در نظر گرفته می شود و گفته می شود که چنین شرکتی اهرم عملیاتی پایینی دارد.

زمانی که در شرکتی نسبت هزینه های ثابت به درآمد 50درصد باشد یا به عبارت دیگر شرکت بتواند دوبرابر هزینه های ثابت خود سود کسب کند، می توان گفت شرکت در وضعیت مناسبی به سر می برد. مقادیر پایین نسبت هزینه های ثابت به درآمد، مثلاً نسبت 20درصد یا مقادیر پایین تر هزینه های ثابت به سود شرکت، نشان دهنده میزان پایین اهرم عملیاتی در آن شرکت است.

• اهرم مالی

اهرم مالی میزان بدهی یا تعهد مالی یک سازمان را نشان می دهد. درواقع، برخی از شرکت ها به جای آنکه مبالغ موردنیاز خود برای انجام فعالیت های تجاری را از بانک دریافت کنند و یا سرمایه گذاران عمده بیش تری جذب کنند، این مبالغ را از سهام داران دریافت می کنند و به این ترتیب، سهام داران در زمان دریافت سود، سود بالاتری را به دست خواهند آورد. اگر شرکتی میزان فروش یا سود تجارت خود را اشتباه پیش بینی کند، در بازپرداخت سود به سهام داران با مشکل مواجه خواهد شد و حتی این امر می تواند منجر به ورشکستگی شرکت شود. میزان بالای درجه اهرم مالی، نشان دهنده ی این است که سود هر سهم (EPS) ممکن است نوسان بیش تری را تجربه کند.

• اهرم مرکب

همان طورکه از نام این شاخص پیدا است، در آن ترکیبی از هر دوشاخص درنظر گرفته می شود. درنتیجه، میزان دوشاخص قبلی در میزان اهرم مرکب نقش اساسی دارد. سرمایه گذاری در شرکتی که اهرم عملیاتی و اهرم مالی بالایی استفاده می کند، بسیار پرریسک است.

روش محاسبه Estimated Leverage Ratio

این اندیکاتور آنچین که اطلاعات بسیار خوبی از فعالیت ها و مقدار نقدینگی بازار را در اختیار ما قرار می دهد، از تقسیم میزان معاملات باز مشتقه کاربران بر ذخایر صرافی به دست می آید.

ELR مساوی است با میزان دخیره یک صرافی از کوین موردنظر یا تعداد معاملات باز مشتقه.

۳- اندیکاتور آنچین SOPR & aSOPR

SOPR یک اندیکاتور آنچین است که مقدار سود و زیان تحقق یافته یک معامله را مشخص می کند. در ادامه، شرایط مختلفی که ممکن است در این اندیکاتور مشاهده شود بررسی خواهیم کرد.

• در صورتی که SOPR بزرگ تر از عدد یک باشد ( SOPR>1)، یعنی معامله های فروش همراه با سود بوده اند.
• هرگاه SOPR با عدد یک مساوی باشد ( SOPR=1)، می توان نتیجه گرفت که معاملات بدون کسب سود و ضرر بسته شده اند؛ به عبارت دیگر، قیمت خرید و فروش یکسان بوده است.
• اگر SOPR کوچک تر از عدد یک باشد ( SOPR<1)، یعنی معاملات در زمان فروش با ضرر همراه بوده اند و سرمایه گذاران نتوانسته اند از معاملات انجام شده سودی دریافت کنند.

اگر اندیکاتور روی عدد یک قرار گیرد، یعنی معامله گران ارز دیجیتال خود را در همان قیمتی که خریده بودند به فروش رساندند اما اگر این شاخص بالای عدد یک باشد، با توجه به اینکه سرمایه گذاران سودهای خود را دریافت کرده اند، احتمالاً تصمیم به فروش ارزهای خود خواهند گرفت. درنتیجه، بازار روند کاهشی را تجربه خواهد کرد. علاوه بر آن، می توان با بررسی روند حرکتی شاخص SOPR روی نمودار، میزان سود یا ضرر معاملات را بررسی کرد. چنانچه روند حرکت SOPR  رو به بالا باشد، می توان نتیجه گرفت که معامله های فروش همراه با سود بوده است و برعکس، اگر حرکت اندیکاتور آنچین رو به پایین باشد، یعنی سرمایه گذاران معاملات خود را با ضرر بسته اند. همچنین، در صورتی که لندیکاتور در پایین عدد یک قرار گیرد، می توان گفت که معامله گران متضرر شده اند.

aSOPR

اندیکاتور آنچین aSOPR همانند SOPR  سود و زیان خروجی یا تحقق یافته را نشان می دهد. تنها اختلافی که این دوشاخص با یکدیگر دارند، آن است که شاخص aSOPR معاملاتی که حداقل یک ساعت از انجام آن ها گذشته باشد، در محاسبات خود دخیل می کند.

روش محاسبه SOPR

برای به دست آوردن SOPR که نشان دهنده سود خروجی مصرف شده است، باید حجم ارز دیجیتال موردنظر را در قیمت فروش آن رمزارز ضرب کرده و دوباره این میزان را بر حجم رمزارز در قیمت خرید آن ارز دیجیتال ضرب کنید؛ به عبارت دیگر، تقسیم مبلغ فروش (Value * Price) یک ارز دیجیتال بر مبلغ خرید آن. به عنوان مثال، اگر شما یک واحد اتریوم را در قیمت 2000دلار خریده باشید و آن را در قیمت 3000دلار به فروش برسانید، میزان SOPR به دست آمده 1.5خواهد بود.

۴- اندیکاتور آنچین MVRV Ratio

اندیکاتور آنچین MVRV Ratio یکی از بهترین ابزارهای تحلیلی است که توسط بسیاری از تحلیلگران آنچین مورد استفاده قرار می گیرد. سرمایه گذاران می توانند از اندیکاتور MVRV برای بررسی روند حرکت ارزهای دیجیتال و تحلیل آنچین استفاده کنند.

اندیکاتور MVRV Ratio با تعیین دوعدد (1 و 3.7)، محدوده ی سقف و کف قیمت را برای یک ارز دیجیتال مشخص می کند. همان طور که روشن است، عدد 1 محدوده ی کف قیمت و عدد 3.7، سقف قیمت را تعیین می کند. هرگاه شاخص MVRV بالاتر از محدوده ی 3.7 (سقف قیمتی) قرار بگیرد، نشان دهنده ی آن است که ارز دیجیتال موردنظر با قیمتی بیش تر از ارزش واقعی خود در حال معامله است؛ درنتیجه، می توان انتظار کاهش قیمت ارز دیجیتال را داشت. درمقابل، قرارگرفتن شاخص MVRV در محدوده ی پایین تر از عدد 1 (کف قیمتی)، بیانگر آن است که ارزش واقعی یک ارز دیجیتال بیش تر از قیمت لحظه ای آن است و می توان انتظار افزایش قیمت آن ارز دیجیتال را داشت.

روش محاسبه MVRV Ratio

اندیکاتور MVRV  از تقسیم مارکت کپ یا بزرگی بازار ارز دیجیتال بر ارزش واقعی یا ارزش تحقق یافته آن به دست می آید.

۵- اندیکاتور آنچین NUPL

این شاخص مخفف عبارت Net Unrealized Profit/Loss است که به سود و ضرر حاصل از فروش یک ارز دیجیتال اشاره دارد. درواقع، می توان از این اندیکاتور آنچین برای پیداکردن مناسب ترین زمان برای خرید و یا سیو سود استفاده کرد.

برای بررسی این شاخص، هر بخش از نمودار اندیکاتور را به یک رنگ خواهید دید که این رنگ ها، وضعیت آن را در شرایط مختلف مشخص خواهند کرد؛ البته، در دوسایت محبوب تحلیل آنچین گلسنود و کریپتوکوانت، این رنگ ها مفاهیم متفاوتی را به ما نشان خواهند داد. در ادامه، مفهوم هر رنگ را بیان خواهیم کرد.

قرمز: زمانی که اندیکاتور آنچین NUPL را در سایت گلسنود بررسی می کنید، قرمز به این معنا خواهد بود که سرمایه گذاران از شرایط موجود مأیوس هستند و امیدی به بازگشت روند ندارند. این شرایط در سایت کریپتوکوانت با رنگ آبی مشخص شده است.

نارنجی: در بخش هایی که اندیکاتور NUPL در سایت گلسنود نارنجی است، می توان چنین برداشت کرد که سرمایه گذاران امیدی همراه با ترس را در دل دارند که ممکن است منجر به انجام معاملات با ریسک نیز شود. اگر اندیکاتور آنچین NUPL را در سایت تحلیلی کریپتوکوانت بررسی کنید، متوجه خواهید شد که این وضعیت با رنگ سبز در این سایت مشخص شده است.

زرد: زمانی که اندیکاتور آنچین NUPL در سایت گلسنود به رنگ زرد باشد، یعنی سرمایه گذاران امیدوار و خوشبین هستند اما فعالیت های خود را در بازار با احتیاط انجام می دهند. این وضعیت در سایت کریپتوکوانت با رنگ نارنجی مشخص شده است.

سبز: در نواحی ای که با رنگ سبز در سایت گلسنود مشخص می شود، برخی از سرمایه گذاران روند مثبت ایجاد شده را باور کرده اند؛ درحالی که عده ای این موضوع را انکار می کنند. این نواحی در سایت کریپتوکوانت با رنگ قرمز متمایز می شوند.

آبی: زمانی که اندیکاتور آنچین به رنگ آبی در می آید، می توان برداشت کرد که سرمایه گذاران کاملاً به بازار خوشبین هستند و معاملاتی با ریسک بسیار بالا باز خواهند کرد.

البته، این رنگ ها ممکن است در سایت های مختلف با رنگ های متفاوتی نشان داده شوند که معمولاً در قسمت توضیحات چارت، هر رنگ توضیح داده می شود. رنگ های بالا مختص به سایت گلسنود (Glassnode) می باشد.

این اندیکاتور می تواند مقادیر مختلفی را به خود ببیند. در صورتی که این رقم مثبت و یا منفی باشد، می توان برداشت های مختلفی از آن ها داشت که در ادامه شرح خواهیم داد.

• NUPL مثبت

در چنین حالتی، بیت کوین در حال معامله شدن با قیمتی بالاتر از قیمت موردانتظار شبکه است و این یعنی تعداد زیادی از افراد در سود هستند و احتمالاً سیو سود کرده و دارایی خود را به طور کامل به فروش می رسانند. این موضوع باعث بالارفتن عرضه و درنتیجه افت قیمت خواهد شد. درواقع، در این حالت، کوین هایی که در سود هستند، بیش از کوین هایی خواهد بود که در ضرر هستند؛ منظور از کوین، دارندگان ارز دیجیتال هستند اما به هر حال، ما با کوین ها در این مبحث سروکار داریم و نه انسان ها. به عنوان مثال، ممکن است یک هولدر ده هزار واحد بیت کوین داشته باشد که همگی در سود باشند اما هفتادنفر دیگر مجموعاً پنج هزار بیت کوین داشته باشند که تراکنش های آن ها در ضرر باشد؛ در چنین شرایطی، مهم نیست سرمایه گذار یا سرمایه گذاران چه کسانی هستند و چندنفر هستند بلکه تعداد کوین ها اهمیت دارند.

مارکت کپ هر ارز دیجیتال، به بزرگی آن کوین اشاره دارد؛ به عنوان مثال، در صورتی که کل بیت کوین ها عرضه شوند و تعداد آن ها به 21میلیون واحد برسد، و قیمت این ارز دیجیتال در آن زمان به 100.000 دلار رسیده باشد، مارکت کپ بازار بیت کوین از ضرب 21میلیون واحد در 100.000 دلار به دست می آید که این میزان برابر است با مبلغ 2.100.000.000.000 دلار.

• NUPL منفی

منفی بودن NUPL به این معنا است که مارکت کپ ارز دیجیتال، کوچک تر از حجم مورد انتظار بازار است؛ در چنین شرایطی، کوین های بیش تری در ضرر هستند و این شرایط زمانی محقق می شود که NUPL منفی باشد.

روش محاسبه NUPL

برای محاسبه ی NUPL با دورقم سروکار داریم؛ اولی به بزرگی بازار ارز دیجیتال یا مارکت کپ یک کوین اشاره دارد که دائماً در حال تغییر است و مقدار دوم که همان Realized Cap است، به مقداری اشاره می کند که شبکه انتظار دارد. زمانی که مارکت کپ بازار یعنی بزرگی بازار بیت کوین (یا هر ارز دیجیتال دیگری) بالاتر از قیمت مورد انتظار شبکه باشد، NUPL مثبت و زمانی که مارکت کپ کوچک تر از میزان مورد انتظار شبکه باشد، NUPL منفی است.

NUPL = مارکت کپ – ارزش تحقق یافته بازار /مارکت کپ

 

۶- اندیکاتور آنچین Coin Days Destroyed (CDD)

اگر تحلیل بازار ارزهای دیجیتال را دنبال کرده باشید، احتمالاً با عباراتی همچون هولدرهای بلندمدت بیت کوین و یا دیگر عبارات مشابه برخورد کرده اید. نقل و انتقالات کاربران با توجه به مدت زمانی که بیت کوین یا دیگر رمزارزهای خود را نگهداری کرده اند، در شاخص یا اندیکاتور آنچین CDD بررسی می شود. در ادامه این اندیکاتور را بیش تر شرح خواهیم داد.

زمانی که هولدرهای قدیمی بازار که بیت کوین های خود را برای مدت طولانی نگهداری کرده بودند، اقدام به انجام تراکنش روی دارایی های بیت کوین خود می کنند، احتمال مواجه شدن با یک روند نزولی وجود دارد. نهنگ های بیت کوین نیز جزء افرادی هستند که از گذشته تعداد زیادی بیت کوین را هولد کرده بودند؛ درنتیجه، می توان چنین برداشت کرد که با فروش بیت کوین توسط نهنگ ها، عرضه افزایش یافته و قیمت کاهش می یابد.

براساس توضیحاتی که سایت کریپتوکوانت در رابطه با این شاخص ارائه داده است، بهتر است که سه رقم 50، 100 و 200میلیون واحد CDD به دقت مورد بررسی قرار گیرند. با بررسی گذشته این شاخص، اطلاعات مفید و کاربردی ای دریافت خواهید کرد.

• زمانی که این شاخص زیر 50میلیون واحد باشد، بازار در شرایط کاملاً مساعد و نرمالی قرار دارد. در این حالت، هولدرها تصمیمی برای فروش دارایی خود ندارند و کاهش آن سیگنال کم شدن فعالیت نهنگ ها را در بازار می دهد؛ این موضوع می تواند خبر از بازاری با نوسان کم بدهد.
• زمانی که این شاخص در محدوده 50 الی 100میلیون واحد قرار می گیرد، یعنی بازار کمی حالت نوسانی پیدا خواهد کرد و از حالت نرمال فاصله خواهد گرفت؛ بنابراین، باید با احتیاط بیش تری در بازار فعالیت کرد.
• زمانی که شاخص در محدوده بین 100 الی 200واحد قرار می گیرد، با یک بازار هیجانی مواجه هستیم که تراکنش هایی با نوسانات شدید و هیجانی در حال شکل گرفتن در آن هستند.
• زمانی که شاخص CDD بالای 200میلیون واحد قرار می گیرد، بازار اصلاً در وضعیت مساعدی قرار ندارد و ریسک انجام معاملات در آن بسیار بالا است. در چنین شرایطی احتمالاً بخشی از سرمایه گذاران به اهداف خود رسیده و قصد فروش کل یا بخشی از دارایی خود برای سیو سود را دارند. بنابراین، اگر انتقال رمزارز به مقصد صرافی باشد، عرضه افزایش یافته و قیمت افت پیدا می کند.

توجه داشته باشید که با بررسی شاخص CDD گاهی برای مدت کوتاهی متوجه نوسانات شدید این شاخص خواهیم شد. باید بدانید که این نوسانات همیشه مهم نیستند بلکه ممکن است کاربری با بیت کوین های قدیمی خود این نوسان را ایجاد کرده باشد. به همین دلیل است که گفته می شود نباید به تنهایی از یک شاخص در تحلیل خود استفاده کرد. برای انجام یک تحلیل با نتایج بهتر، باید چند ابزار و اندیکاتور آنچین را در کنار هم استفاده کنید و زمانی که این ابزارها یک سیگنال مشترک به شما مخابره کردند، می توانید با اطمینان بیش تری از آن استفاده کنید که احتمالاً سود خواهید کرد.

روش محاسبه CDD

برای محاسبه هر نقطه از این شاخص، مقدار بیت کوین در مدت زمانی که انتقال داده نشده است، مقدار CDD را به ما نشان می دهد. به ‍عنوان مثال، در صورتی که شما پنج واحد بیت کوین داشته باشید که برای نودروز هولد کرده باشید و هیچ نقل و انتقالی هم انجام نشده باشد، CDD این بیت کوین ها مقدار 450 = 90 * 5 خواهد بود. پس، هم تعداد روزهایی که بیت کوین ها در یک آدرس به صورت دست نخورده باقی می مانند و هم حجم بیت کوین ها در مشخص کردن این شاخص مؤثر هستند. این بخش از محاسبه به Coin Days اشاره دارد اما این شاخص بخش دومی نیز دارد که با عبارت Destroy به معنای نابودی مشخص می شود. زمانی که یک هولدر بیت کوین اقدام به انتقال دارایی خود کند، Coindays صفر خواهد شد. برای درک بهتر این مفهوم، به این مثال توجه کنید: فرض کنید شما دوواحد بیت کوین دارید که برای یک روز آن را نگه داشته اید؛ در چنین حالتی، Coin Days برابر با دو است و زمانی که این دوواحد بیت کوین را برای روز پنجم هم نگه دارید، Coin Days برابر با ده خواهد شد؛ این مقدار با گذر زمان هم بزرگ تر خواهد شد. زمانی که هولدر اقدام به انتقال دارایی خود کند، عددی متناسب با آن در شاخص مشخص می شود و Coin Days به صفر تغییر می کند؛ یعنی اگر شما دوواحد بیت کوین را پس از صدروز به فروش برسانید، Coin Days تا روز صدم برابر با دویست خواهد شد اما به محض انتقال، به صفر تغییر خواهد کرد و همین رقم یعنی دویست، روی شاخص اعمال خواهد شد.

CDD  =تعداد روزهایی که ارز دیجیتال نگهداری شده است * میزان ارز دیجیتال

۷- اندیکاتور آنچین NVT Ratio

اگر در بازارهای مالی ای که قدمت بیش تری نسبت به بازار ارزهای دیجیتال (همچون بازار فارکس یا بازار بورس ایران)دارند فعالیت کرده باشید، احتمالاً با نسبت P/E برخورد داشته اید. رقم P/E که از تقسیم قیمت لحظه ای سهام بر میزان سود آن به دست می آید، توسط کاربران در هنگام تحلیل مورد بررسی قرار می گیرد. هرچه این میزان کوچک تر باشد، سهام ارزنده تر است و می توان با اطمینان بیش تری روی آن سرمایه گذاری کرد. استفاده از این نسبت برای ارزهای دیجیتالی که سهام نیستند (بلکه رمزارز هستند)، شدنی نیست. کاربران بازار ارزهای دیجیتال برای تشخیص ارزندگی یک ارز دیجیتال می توانند از اندیکاتور آنچین NVT Ratio استفاده کنند.

این اندیکاتور، ارزش شبکه را نسبت به ارزش تراکنش ها محاسبه می کند. به زبان دیگر، با بررسی این اندیکاتور متوجه خواهید شد که ارزش فعلی بیت کوین یا دیگر ارزهای دیجیتال، در چه جایگاهی نسبت به ارزش واقعی خود قرار دارد. درواقع، آیا ارز دیجیتال در حال معامله شدن با قیمتی بالاتر از ارزش واقعی خود است و یا معامله گران حاضر شده اند این ارز دیجیتال را با قیمتی پایین تر از ارزش واقعی خود مبادله کنند.

برای درک بیش تر مفهوم این اندیکاتور، می توان دوارز دیجیتال با مارکت کپ یکسان را درنظر گرفت که حجم معاملات روزانه یکی از آن ها بیش تر و دیگری کم تر است. در حالتی که داشته باشد، یعنی این ارز دیجیتال با قیمتی پایین تر از ارزش واقعی خود در حال معامله شدن است و این موضوع، ارز دیجیتال مربوطه را به یک گزینه ی مناسب برای سرمایه گذاری و یا ترید تبدیل می کند.

• NVT بالا

بالابودن NVT به این معنا است که یک ارز دیجیتال با قیمتی بالاتر از ارزش واقعی خود در حال مبادله شدن است و احتمالاً باید در انتظار یک روند نزولی باشیم.

• NVT پایین

پایین بودن NVT به این معناست که یک ارز دیجیتال در حال مبادله با قیمتی زیر ارزش ذاتی خود است و احتمالاً به سمت ارزش واقعی خود حرکت خواهد کرد. برای چنین رمزارزی می توان انتظار صعود داشت.

روش محاسبه NVT Ratio

برای محاسبه ی این مقدار بزرگی بازار یا مارکت کپ یک ارز دیجیتال را بر حجم معاملات آن ارز دیجیتال در 24ساعت گذشته بر حسب دلار تقسیم می کنند.

NVT Ration = مارکت کپ فعلی ارز دیجیتال /حجم معاملات 24ساعت گذشته بر حسب دلار

۸- اندیکاتور آنچین NVM Ratio

اندیکاتور آنچین NVM Ratio یکی دیگر از ابزارهای تحلیلی آنچین است که در بازار ارزهای دیجیتال و در کنار دیگر اندیکاتورها می تواند به کاربران کمک کند تا معاملات بهتری داشته باشند. زمانی که معامله گری روند قیمتی یک ارز دیجیتال را تحلیل می کند، نباید صرفاً با تاییدگرفتن از یک ابزار یا حتی تحلیل (همچون تحلیل تکنیکال)، اقدام به بازکردن معامله کند بلکه بهتر است از چند ابزار مختلف تأیید گرفته و سپس معامله ای را با رعایت مدیریت سرمایه و حد سود و ضرر باز کند. یکی از مواردی که می توان پیش از انجام معامله بررسی کرد، اندیکاتور آنچین NVM Ratio است. در این اندیکاتور می توانید تشخیص دهید که آیا ارز دیجیتال موردنظر بالاتر از ارزش واقعی خود در حال معامله شدن است و یا پایین تر از این ارزش در میان کاربران مبادله می شود.

بازار ارزهای دیجیتال دارای نوسانات شدیدی است که تحت تأثیر شبکه های اجتماعی و صحبت های افراد مشهور تحرکاتی دارد. این نوسانات به هر دلیلی که رخ داده باشند، نمی توانند ارزش رمزارز را برای مدت طولانی بالاتر و یا پایین تر از قیمت حقیقی خود نگه دارند و معمولاً پس از گذشت مدتی رمزارز مربوطه به ارزش واقعی خود باز می گردد. بنابراین، دانستن این موضوع که آیا یک ارز دیجیتال در حال معامله شدن با قیمت واقعی خود است و یا حباب مثبت و منفی دارد، بسیار ارزشمند است.

فرض کنید با انجام تحلیل تکنیکال و بررسی اخبار متوجه شده اید که بیت کوین در آینده نزدیکی روند نزولی خواهد داشت؛ در صورتی که اندیکاتور NVM Ratio را بررسی کنید، مشخص شود که بیت کوین با قیمتی بالاتر از ارزش واقعی خود در حال معامله است، می توانید یک پوزیشن فروش (Short) را با اطمینان بیش تری باز کنید. درواقع، اندیکاتور NVM Ratio ابزاری برای تحلیل قیمت ارز دیجیتال است. در ادامه، چگونگی استفاده از این اندیکاتور و سیگنال گرفتن را از آن توضیح خواهیم داد.

• احتمال افزایش قیمت

زمانی که این اندیکاتور (که با رنگ آبی مشخص شده است) پایین تر از نمودار قیمتی باشد، می توان چنین برداشت کرد که ارز دیجیتال با قیمتی پایین تر از قیمت واقعی خود معامله می شود و انتظار می رود که قیمت افزایش یابد.

• احتمال کاهش قیمت

زمانی که این اندیکاتور بالاتر از نمودار قیمتی باشد، می توان چنین برداشت کرد که ارز دیجیتال با قیمتی بالاتر از قیمت واقعی خود معامله می شود و انتظار می رود که قیمت کاهش یابد.

روش محاسبه NVM Ratio

میزان NVM Ratio از تقسیم لگاریتم مارکت کپ یا بزرگی بازار یک ارز دیجیتال بر لگاریتم مجذور آدرس های فعال روزانه آن رمزارز به دست می آید.

۹- اندیکاتور آنچین UTXO

فرض کنید شما یک اسکناس صددلاری در کیف پول خود دارید و قصد خرید تیشرتی به قیمت هفتاددلار را دارید. در این شرایط، شما نمی توانید تنها مقدار هفتاددلار را به فروشنده بدهید بلکه باید اسکناس صددلاری را به فروشنده تحویل داده و سی دلار از او پس بگیرید. در انجام معاملات برخی از ارزهای دیجیتال همچون بیت کوین نیز چنین مراحلی انجام خواهد شد؛ به عنوان مثال، در صورتی که شما قصد ارسال دوواحد بیت کوین را به شخص دیگری داشته باشید و دارایی شما پنج واحد بیت کوین باشد، نمی توانید تنها دوواحد بیت کوین را به شخص ارسال کنید بلکه کل پنج واحد وارد این تراکنش می شود و سپس باقیمانده آن (چیزی شبیه به پول خرد) به کیف پول شما برگردانده خواهد شد. البته، این عملیات در کیف پول های مدرن امروزی دیده نمی شود و همه چیز در پس زمینه اتفاق خواهند افتاد.

به زبان ساده می توان تراکنش های بیت کوین را چنین شرح داد که وقتی یک تراکنش بیت کوین اتفاق می افتد، دو UTXO یا خروجی خرج نشده از آن ایجاد می شود. درواقع، کل دارایی بیت کوین شخص، به دوبخش تقسیم می شود؛ بخش اول UTXO است که باید صرف تراکنش شود (یعنی همان هفتاددلار برای خرید تیشرت) و بخش دوم آن UTXO است که باید به کیف پول فرستنده برگردد (یعنی سی دلار باقیمانده از صددلار).

روش محاسبه UTXO

همان طور که در بخش پیش نیز توضیح دادیم، برای محاسبه UTXO باید حجم تراکنش از کل دارایی بیت کوین شخص فرستنده کم شود.

UTXO  =  کل دارایی – حجم تراکنش

به عنوان مثال، UTXO شخصی که ده واحد بیت کوین داشته و قصد ارسال سه واحد از آن را به شخصی دیگر دارد، به صورت زیر محاسبه می شود:

UTXO = 10 – 3 = 7

UTXO = 7

بنابراین، چنین شخصی می تواند در آینده تراکنش هایی را انجام دهد که حجم آن ها با احتساب کارمزد به مبلغ هفت واحد بیت کوین و یا کم تر باشد.

۱۰- اندیکاتور آنچین Miner Reserve

پیش از این نیز اشاره کردیم که ماینرها، بخشی از کاربران بازار ارزهای دیجیتال هستند که به دلیل دارایی زیادی که دارند، بررسی رفتار آن ها بسیار مهم است. شاخص Miner Reserve، به مقدار ارز دیجیتالی اشاره دارد که ماینرها در کیف پول خود ذخیره می کنند.

زمانی که این شاخص صعودی شود، می توان چنین برداشت کرد که تعداد بیت کوین هایی که در کیف پول ماینرها در حال ذخیره شدن هستند، در حال افزایش است؛ درنتیجه، عرضه کاهش یافته و قیمت افزایش پیدا خواهد کرد. برعکس این حالت نیز برقرار است؛ یعنی، زمانی که اندیکاتور آنچین Miner Reserve نزولی شود، یعنی تعداد کوین هایی که توسط ماینرها در کیف پول ذخیره می شود در حال کاهش است و احتمال دارد با فروش آن کوین ها، قیمت نیز کاهش پیدا کند. درواقع، می توان گفت که نمودار قیمت و اندیکاتور Miner Reserve با هم همبستگی دارند. البته، زمانی که تقاضا بالا باشد، ماینرها گاها اقدام به عرضه می کنند که نیاز بازار برطرف شود و این موضوع باعث می شود که در برخی نواحی شاهد واگرایی این دو نمودار باشیم.

روش محاسبه Miner Reserve

تحرکات این اندیکاتور آنچین به ذخیره و یا عرضه کوین هایی که در دسترس ماینرها هستند بستگی دارد. برخی از عوامل مانند تعداد ماینرها که ممکن است در دوره هایی کم و زیاد شوند، می تواند بر روند این اندیکاتور مؤثر باشد. به عنوان مثال، پس از رویداد هاوینگ بیت کوین و زمانی که استخراج سخت تر شده و به دستگاه های ماینر با قدرت محاسباتی بالایی نیاز است، گاهی دیده شده است که برخی از ماینرها به دلیل عدم توانایی در استخراج (به دلایلی ازجمله سخت ترشدن رقابت و ضعیف بودن دستگاه ماینر)، دستگاه های ماینر خود را خاموش می کنند.

هزینه ی استخراج از دیگر عواملی است که می تواند بر روند اندیکاتور  Miner Reserve مؤثر باشد. این عامل می توانند برخی از افراد را مجبور به توقف استخراج به دلیل هزینه بالای برق و یا هزینه ارتقاء دستگاه های قوی تر کنند.

۱۱- اندیکاتور آنچین Miner flows (Inflow,Outflow, Netflow)

فعالان بازار ارزهای دیجیتال همواره در حال انتقال دارایی از صرافی به کیف پول و بالعکس هستند. همان طور که در ابتدای مقاله در بیان مفهوم تحلیل آنچین گفته شد، بررسی داده های منتقل شده در شبکه بلاک چین و استخراج اطلاعات مهم و پیش بینی آینده روند قیمتی ارز دیجیتال، همان کاری است که این نوع تحلیل برای ما انجام می دهد. انتقال ارز دیجیتال به کیف پول و یا صرافی می تواند اطلاعات ارزشمندی را در اختیار معامله گران قرار دهد تا بتوانند در تحلیل های خود از آن استفاده کنند. در ادامه، انواع تحلیل مربوط به ورودی و خروجی ارز دیجیتال به صرافی ها را بررسی خواهیم کرد.

• Miner Inflow

Inflow اشاره به جریان ورودی ارزهای دیجیتال به کیف پول های صرافی ها دارد. معمولاً افرادی که دارایی خود را از کیف پول شخصی به کیف پول صرافی انتقال می دهند، قصد فروش آن را دارند. با فروش و عرضه یک ارز دیجیتال، قیمت آن کاهش خواهد یافت. درنتیجه، اگر این اندیکاتور صعودی شود، به این معنا خواهد بود که تعداد زیادی ارز دیجیتال در حال ورود به صرافی ها هستند و باید منتظر افت قیمت رمزارز مربوطه باشیم.

اما در صورتی که این اندیکاتور نزولی شود، چنین برداشت می شود که تعداد رمزارزهای منتقل شده به صرافی، در حال کاهش است و درنتیجه، افراد قصد فروش دارایی خود را نداشته و می خواهند آن را برای مدت بیش تری در کیف پول خود نگه دارند؛ این موضوع می تواند باعث کاهش عرضه و درنتیجه افزایش قیمت شود.

جریان های ورودی ارز دیجیتال به صرافی ها را می توان در چهارنوع دسته بندی کرد:

• Inflow Total

در اندیکاتور آنچین Inflow Total همه ارزهای دیجیتال (البته از یک نوع مثلاً بیت کوین) که وارد صرافی ها شده اند در نظر گرفته می شوند.

• Inflow Mean

در این اندیکاتور میانگینی از تعداد ارزهای دیجیتالی که روانه صرافی ها شده اند بررسی می شوند.

• Inflow Top10

در اندیکاتور Inflow Top10 ورود ارز دیجیتال به صرافی ها از طریق ده تراکنش برتر مورد بررسی قرار می گیرد.

• Inflow MA7

در این اندیکاتور میانگین متحرک هفت روزه روی تمام تراکنش های ورودی به صرافی ها اعمال می شود.

• Miner Outflow

اندیکاتور آنچین Miner Outflow به جریان خروجی کوین ها از کیف پول صرافی اشاره دارد. معمولاً خروج ارز دیجیتال از صرافی می تواند یک نکته مثبت برای ارز دیجیتال باشد؛ زیرا با خروج دارایی از صرافی، کاربر این سیگنال را مخابره می کند که قصد فروش آن رمزارز را ندارد؛ درنهایت، می توان نتیجه گرفت که قیمت ارز دیجیتال افزایش یابد. Miner Outflow نیز مانند Inflow به چهارنوع مختلف تقسیم بندی می شود که در ادامه بیان خواهد شد.

• Outflow Total

در اندیکاتور آنچین Outflow Total همه ارزهای دیجیتال که از صرافی ها خارج شده اند، در نظر گرفته می شوند.

• Outflow Mean

در این اندیکاتور، میانگینی از تعداد ارزهای دیجیتالی که از صرافی ها خارج شده اند بررسی می شوند.

• Outflow Top10

در اندیکاتور Outflow Top10 خروج ارز دیجیتال از صرافی ها در ده تراکنش برتر مورد بررسی قرار می گیرد.

• Outflow MA7

در این اندیکاتور، میانگین متحرک هفت روزه روی تمام تراکنش های خروجی از صرافی ها اعمال می شود.

• Miner Netflow

اگر تعداد کوین هایی که به صرافی منتقل می شوند بیش تر از تعداد کوین هایی باشد که به کیف پول ها واریز می شوند، این اندیکاتور آنچین مثبت خواهد بود و درنتیجه با بالا رفتن احتمال فروش دارایی های منتقل شده به صرافی ها، قیمت رمزارز کاهش خواهد یافت. سیگنال صعود قیمت از طریق این اندیکاتور زمانی صادر می شود که مقدار آن منفی باشد یا به عبارت دیگر تعداد کوین هایی که به صرافی ها منتقل می شوند، کم تر از تعداد کوین هایی باشد که به کیف پول ها ارسال می شوند.

روش محاسبه Miner flows

میزان Miner Netflow از تفریق ارزهای دیجیتال انتقال داده شده به کیف پول ها و ارزهای دیجیتال انتقال داده شده به صرافی ها به دست می آید.

Miner Netflow  =  کوین های انتقال داده شده به کیف پول – کوین های انتقال داده شده به صرافی

Netflow = Inflow – Outflow

۱۲- اندیکاتور آنچین Open Interest

اندیکاتور آنچین Open Interest که گاهی با مخفف OI هم دیده می شود، علاقه فعالان بازار ارزهای دیجیتال را به بازکردن موقعیت های خرید و فروش (Long / Short) در بازار آتی نشان می دهد. درواقع این اندیکاتور، فعال بودن بازار را به صورت یک نمودار به تصویر می کشد. این شاخص تنها مربوط به قراردادهای آتی (Futures) است و مثل هر اندیکاتور دیگری قرار نیست به تنهایی مورد استفاده قرار گیرد. به زبان ساده، این اندیکاتور حجم معاملات باز را از نوع فیوچرز به ما نشان می دهد.

با بررسی این اندیکاتور متوجه خواهید شد که با اوج گرفتن این شاخص، قیمت افزایش و با افت آن قیمت کاهش خواهد یافت. وقتی تعداد پوزیشن هایی که در طول یک روز باز می شوند بیش از تعداد پوزیشن هایی باشد که بسته می شوند، این شاخص به سمت بالا و زمانی که تعداد پوزیشن های بسته شده در یک روز بیش از تعداد پوزیشن های باز در همان روز باشد، این شاخص روند نزولی به خود می گیرد.

این اندیکاتور آنچین می تواند به طرق مختلف به معامله گران کمک کند. به عنوان مثال، زمانی که این شاخص روند صعودی به خود بگیرد، می توان چنین برداشت کرد که بازار در شرایط مساعدی به سر می برد و در صورتی که این شاخص نزولی شود، احتمالاً بازار نیز روندی کاهشی و یا رنج را طی می کند.

روش محاسبه Open Interest

شاخص Open Interest با توجه به معاملاتی که فعالان بازار در طول روز باز می کنند، تغییر می کند. در تحلیل آنچین بیش تر به جنبه ی روانی معامله گران براساس اطلاعاتی از تراکنش های انجام شده توجه می شود. زمانی که این شاخص صعودی شود، به این مفهوم است که علاقه ی تریدرها به بازکردن معامله در حال افزایش است و ازآنجایی که معمولاً براساس مفهوم FOMO، تریدرها نمی خواهند از روند جا بمانند، اقدام به بازکردن معاملات خواهند کرد اما این شاخص در شرایط مختلف می تواند مفاهیم متفاوتی را به ما مخابره کند که در ادامه در قالب یک جدول مشاهده خواهید کرد.

Open Interst	حجم	قیمت
صعودی	صعودی	صعودی	1
نزولی	نزولی	صعودی	2
صعودی	صعودی	نزولی	3
نزولی	نزولی	نزولی	4

 

• روند صعودی قوی است و افزایش قیمت ادامه دارد.
• روند در حال تضعیف است و روند صعودی اما در حال ضعیف شدن است.
• روند ضعیف و نزولی است که نشان دهنده ادامه داربودن روند نزولی است.
• روند در حال قدرت گرفتن است و روند کنونی که نزولی است، در حال تضعیف است، درنتیجه می توان منتظر روند مثبت بود.

۱۳- اندیکاتور آنچین Funding Rates

درواقع، معاملات Perpetual یکی از انواع معاملات آتی (Futures) هستن. معاملات فیوچرز به دو دسته معاملات آتی سنتی و Perpetual تقسیم می شود. تفاوت این دونوع معامله فیوچرز در این است که معاملات سنتی فیوچرز دارای تاریخ انقضا هستند در حالی که معاملات Perpetual دائمی هستند و تا زمانی که تریدر معامله را نبندد، معامله باز خواهد ماند. نکته موجود این است که معاملات در بخش اسپات و فیوچرز (سنتی و پرپچوال) کمی اختلاف قیمت دارند. در معاملات آتی سنتی که دارای تاریخ انقضا هستند، با نزدیک شدن به زمان انقضا معاملات، قیمت ها در بازار اسپات و فیوچرز سنتی به هم نزدیک می شوند اما در معاملات آتی Perpetual که تاریخ انقضا ندارند، باید مشکل به طریقی حل می شد. صرافی ها برای حل این مشکل سیاستی را اتخاذ کردند که طی آن، افرادی که معاملات باز Perpetual دارند (معمولاً)، هر هشت ساعت یک بار باید مبلغی بین تریدرهایی که معامله باز خرید (Long) و یا معاملات باز فروش (Short) دارند، مبادله شود.

فاندینگ ریت (Funding Rate) می تواند مثبت و یا منفی باشد که این موضوع و البته نوع موقعیتی که شما باز کرده اید (Long/Short)، تعیین می کند که شما مبلغ فاندینگ ریت را دریافت می کنید و یا باید آن را پرداخت کنید. پیش از شرح حالت های مختلف لازم است بدانید که مبلغ فاندینگ ریت تنها در میان تریدرهایی که معاملات باز پرپچوال دارند مبادله می شود و صرافی هیچ درصدی از این مبلغ را دریافت نخواهد کرد.

فاندینگ ریت مثبت (زمانی که قدرت خریداران بیش تر است):

• اگر موقعیت باز خرید (Long) داشته باشید، باید مبلغ فاندینگ ریت را به تریدرهایی که موقعیت باز فروش (Short) دارند، پرداخت کنید.
• اگر موقعیت باز فروش (Sell) داشته باشید، مبلغ فاندیگ ریت را از تریدرهایی که موقعیت باز خرید دارند، دریافت خواهید کرد.

فاندینگ ریت منفی (زمانی که قدرت فروشندگان بیش تر است):

• اگر موقعیت باز خرید (Long) داشته باشید، مبلغ فاندیگ ریت را از تریدرهایی که موقعیت باز فروش (Short) دارند، دریافت خواهید کرد.
• اگر موقعیت باز فروش (Short) داشته باشید، باید مبلغ فاندینگ ریت را به تریدرهایی که موقعیت باز خرید (Long) دارند، پرداخت کنید.

روش محاسبه Funding Rates

اگر تعداد معامله گران Long بیش تر از تعداد معامله گران Short باشد، Runding Rate مثبت خواهد بود. درواقع، میزان Funding Rate اختلاف قیمت بازار اسپات و Perpetual را مشخص می کند که با توجه به شرایط بازار می تواند متفاوت باشد. در چنین شرایطی برای کم کردن این مقدار، باید تریدرها را به بستن معاملات Long تشویق کرد؛ بنابراین، افراد با معاملات Long باز باید مبلغ را به معامله گران با Short پرداخت کنند. بنابراین، بسیاری از افراد برای آنکه مبلغ فاندیگ ریت را نپردازند، پیش از اتمام هشت ساعت معاملات Long خود را می بندد و درنتیجه عرضه بالا رفته و قیمت و فاندینگ ریت کاهش می یابد. شرایط برعکس برای فاندیگ ریت منفی نیز برقرار است.

۱۴- اندیکاتور آنچین Market Cap (Realized Cap, Average Cap)

یکی از شاخص های مهم در بازار های مالی به ویژه بازار ارزهای دیجیتال، مارکت کپ (Market cap) است که می تواند اطلاعات بسیار خوبی در مورد ارزهای دیجیتال در اختیار کاربران قرار دهد. مارکت کپ به معنای ارزش بازار، یک شاخص اقتصادی برای ردیابی و اندازه گیری ارزش بازار یک رمزارز است و همچنن معیاری اصلی برای نشان دادن تسلط یک ارز دیجیتال نسبت به دیگر ارزهای دیجیتال بر بازار است؛ به این معنی که این شاخص به طبقه بندی، موقعیت، محبوبیت و شهرت ارز دیجیتال در بازار ارزهای دیجیتال اشاره دارد. به عبارت ساده، هرچه ارزش بازار (Market cap) یک ارز دیجیتال بالاتر باشد، ارزش و محبوبیت آن رمزارز در بازار ارزهای دیجیتال بیش تر خواهد بود.

روش محاسبه Market Cap

برای به دست آوردن مارکت کپ یک ارز دیجیتال، تعداد کل توکن های درگردش ارز دیجیتال را در قیمت لحظه ای آن ضرب می کنند.

Market Cap = تعداد کل کوین ها * قیمت لحظه ای بر حسب دلار

15- اندیکاتور آنچین Realized Cap

مارکت کپ هر ارز دیجیتال، بزرگی بازار آن ارز دیجیتال را نشان می دهد؛ به عبارت دیگر، با توجه به همه کوین های موجود و قیمت لحظه ای آن، مارکت کپ مشخص می شود که از ضرب این دوعدد حاصل می شود اما در اندیکاتور آنچین Realized Cap هر کوین با توجه به قیمتی که آخرین تراکنش در آن انجام شده است، لحاظ می شود. به عبارتی، کوین هایی که در ابتدای پیدایش بیت کوین گم شده بودند و یا کوین های ساتوشی ناکاموتو که زمان زیادی است انتقالی روی آن ها انجام نشده است، ارزش برابری با کوین هایی در اوج قیمتی بیت کوین (زمانی که بیت کوین در محدوده ی 60.000 دلار معامله می شد) ندارند. این میزان که با ارزش بازار تحقق یافته شناخته می شود، تخمین دقیق تری از شرایط جاری شبکه در اختیار کاربران قرار می دهد و درواقع، ارزش بازار فعال رمزارز را نشان می دهد.

در این اندیکاتور آنچین کوین ها می توانند دائماً در حال تجربه قیمت جدیدی باشند. زمانی که یک کوین در آخرین تراکنش خود که قیمتی پایین تر از قیمت لجظه ای بیت کوین دارد، منتقل شود، بار دیگر وارد چرخه ارزش گذاری شده و قیمتی جدید بر آن اعمال خواهد شد. به عنوان مثال، در صورتی که آخرین تراکنش یک واحد بیت کوین در قیمت ده دلار انجام شده باشد، در صورت منتقل شدن این بیت کوین، برای بار بعدی با قیمت روز (در زمان نگارش این مقاله قیمت بیت کوین 23هزار دلار است) ارزش گذاری خواهد شد؛ بنابراین، چنین حالتی افزایش میزان Realized Cap را به دنبال خواهد داشت. توجه داشته باشید که در فرمول محاسبه این اندیکاتور، قیمت کوین در آخرین تراکنش لحاظ می شود و بدیهی است که 10 دلار (قیمت قبلی) کم تر از 23هزار دلار (قیمت اخیر) است.

اگر قیمت آخرین تراکنش کوین موردنظر بیش تر از قیمت لحظه ای باشد، در صورتی که با این قیمت انتقالی صورت بگیرد، میزان Realized Cap کاهش خواهد یافت.

همچنین، زمانی که نمودار قیمتی بالاتر از نمودار ارزش تحقق یافته (Realized Cap) باشد، بازار در سود و زمانی که نمودار قیمتی بیت کوین در زیر Realized Cap باشد، بازار به طور کلی در ضرر است.

روش محاسبه Realized Cap

Realized Cap = ∑ کوین های خرج نشده * قیمت کوین در زمان آخرین تراکنش

16- اندیکاتور آنچین Average Cap

اندیکاتور آنچین Average Cap یک میانگین متحرک و داینامیک است که از تقسیم مارکت کپ یک ارز دیجیتال بر عمر بازار کوین به دست می آید. درواقع، در این شاخص از یک رقم مشخص برای بازه زمانی (مثلاً دویست روز) استفاده نشده است بلکه با گذشت زمان این مقدار نیز تغییر خواهد کرد و به همین دلیل است که گفته می شود این اندیکاتور، میانگین واقعی و حقیقی را نشان می دهد و از این حیث ارزشمند است.

روش محاسبه Average Cap

Average Cap  = مارکت کپ (بزرگی بازار بر اساس حجم)/ عمر بازار

سخن آخر

در بازار ارزهای دیجیتال، کاربران می توانند از تحلیل بنیادی و تکنیکالی که تحلیل های کاربردی در دیگر بازارهای مالی هستند، استفاده کنند. یک تحلیل جدید نیز برای استفاده در این بازار وجود دارد که در بازارهای مالی سنتی کاربردی ندارد؛ این تحلیل که با نام تحلیل آنچین (On chain) یا درون زنجیره ای شناخته می شود، توانسته است جایگاه ویژه ای را در میان معامله گران بازار ارزهای دیجیتال پیدا کند. درواقع، یک سرمایه گذار یا معامله گر می تواند با کمک انواع اندیکاتور آنچین که در این مقاله برخی از کاربردی ترین آن ها را بررسی کردیم، تحلیلی بهتر با شانس موفقیت (Win Rate) بالاتری داشته باشد. نکته ای که وجود دارد، این است که حتی بهترین اندیکاتور آنچین و یا هر شاخص و تحلیل دیگری نباید به تنهایی مورد استفاده قرار گیرد و شما به عنوان یک تحلیلگر باید با کمک ابزارهای مختلف و البته مدیریت سرمایه اقدام به بازکردن معاملات در بازار ارزهای دیجیتال کنید. سعی ما بر این بود تا در این مقاله، اندیکاتورهای کاربردی آنچین را به شما معرفی کنیم و شیوه ی محاسبه ی هر کدام را بیان کنیم.

سوالات متداول

 معرفی شاخص Miner Flows یا Inflow ،Outflow ،Netflow

اگر با ارزهای دیجیتال اندکی آشنایی داشته باشید، احتمالاً اصطلاحات Inflow، Outflow و Netflow  یا شاخص Miner flows را شنیده اید. ما در این مقاله قصد داریم شما را با این اصطلاح رایج در دنیای ارزهای دیجیتالی آشنا کنیم؛ پس با ما همراه باشید. آشنایی با بازار ارزهای دیجیتال یکی از روش های مهمی است که می تواند برای دستیابی به سود بیشتر به سرمایه گذاران کمک زیادی کند.

Outflow و Netflow دو شاخص مهم و کاربردی در دنیای ارزهای دیجیتال است که آشنایی با آن ها برای سرمایه گذاران و همچنین برای کسی که به تازگی می خواهد روی ارزها دیجیتال سرمایه گذاری کند، بسیار مهم است. تأثیر شاخص Miner Flows تضمینی نیست، اما در نظر گرفتن برخی نکات مهم مربوط به این شاخص می تواند بر تصمیم شما بر مبنای خرید و فروش ارز دیجیتال تأثیرگذار باشد.

هنگامی که مهم ترین ارز دیجیتال یعنی بیت کوین از یک مقاومتی عبور می کند، شاخص ورود ارز دیجیتال تتر به صرافی ها نیز زیاد می شود؛ از همین رو این یک سیگنال برای تریدرها یا معامله گران در زمینه کریپتوکارنسی ایجاد کرده و آن ها می توانند از شاخص ورود و خروج ارزها به عنوان نشانه ای برای تشخیص حرکت بعدی بازار استفاده کنند.

Inflow به معنای واردشدن ارز دیجیتال به کیف پول صرافی ها در حوزه کریپتوکارنسی است. چهار معیار مهم برای سنجش میزان ارز دیجیتال واردشده به کیف پول های صرافی وجود دارد که عبارت اند از:

• Inflow Total (همه ورودی کوین ها به صرافی): جمع کل بیت کوین های ارسال شده به صرافی
• Inflow Mean (میانگین همه ورودی بیت کوین ها): میانگین بیت کوین های ارسال شده در هر تراکنش به صرافی
• Inflow Top10 (10 ورود برتر بیت کوین به صرافی): کل بیت کوین های فرستاده شده به صرافی در ده تراکنش برتر
• Inflow Mean (Ma7) (متحرک 7 روزه متوسط ورود بیت کوین): میانگین متحرک ۷ روزه متوسط کل بیت کوین های فرستاده شده به صرافی

معرفی و توضیح شاخص Netflow و نحوه محاسبه آن

 در بازار سرمایه گذاری ارز دیجیتال، دو جریان به صورت کلی وجود دارد: مسیر اول نگهداری سرمایه در صرافی ارز دیجیتال و مسیر دوم ذخیره سرمایه در کیف پول. اگر تمام ورودی سرمایه به صرافی را از سرمایه ای که به کیف پول ها واریز می شود کم کنیم، شاخصی به دست می آید که به آن شاخص خالص جریان یا Netflow گفته می شود.

این شاخص هنگامی مثبت می شود که جریان سرمایه به صرافی ها بیشتر از خروجی آن ها باشد؛ به عبارت دیگر زمانی که سرمایه بیشتری به کیف پول موجود در صرافی ارسال می شود، این شاخص مثبت خواهد شد و برعکس زمانی که افراد، سرمایه خود را بیشتر از اینکه به صرافی منتقل کنند، به کیف پول خود انتقال دهند، این شاخص منفی خواهد شد.

گفتنی است مثبت بودن شاخص Netflow می تواند نشانه خارج شدن سرمایه گذاران باشد؛ زیرا وقتی حجم زیادی از ارزهای دیجیتال به صرافی ها ارسال شود، به احتمال زیاد بیشتر آن ها به فروش می رسد. از سوی دیگر زیادبودن خروج ارز دیجیتال از صرافی ها می تواند بیان کننده آن باشد که سرمایه گذاران قصد دارند برای سرمایه گذاری بلندمدت به جای صرافی های متمرکز سرمایه خود را به کیف پول های شخصی منتقل کنند.

عواملی که سبب می شود قیمت بیت کوین در بلندمدت همیشه صعودی باشد، کمیاب بودن آن است که مسئله ای مهم در بازار ارزهای دیجیتال به شمار می آید؛ برای مثال طلا را در نظر بگیرید که قیمت آن در مقایسه با فلزهای دیگر گران تر است و دلیل آن کمیاب بودن آن است و اگر بخواهیم طلا را به دست بیاوریم باید زمان و انرژی زیادی را صرف کنیم. نیز مانند طلا در بازار ارز دیجیتال کمیاب بوده و دلیل آن به ۱۳ سال پیش نمی گردد زمانی که سازنده بیت کوین پیشنهاد می دهد عدد بیت کوین ۲۱ میلیون باشد.

اکنون حدود 19 میلیارد بیت کوین استخراج شده و با محاسبه می توان به این نتیجه رسید که اگر استخراج بیت کوین به همین سرعت پیش برود، تا ۴ سال دیگر همه بیت کوین ها استخراج خواهند شد. برای جلوگیری از بروز چنین حادثه ای سازنده بیت کوین پیشنهاد داد تا تولید بیت کوین به نصف تولید قبلی برسد و این کار سبب شد بیت کوین کمیاب تر شود، تقاضا برای خرید آن افزایش پیدا کند و در درازمدت قیمت بیت کوین صعودی می شود.

جریان خروج بیت کوین به صرافی ها یا Outflow

هنگامی که بیت کوین از کیف پول صرافی حوزه کریپتوکارنسی خارج می شود، به این اتفاق Outflow گفته می شود. Outflow دارای چهار معیار است که این معیارها عبارت اند از:

• Outflow Total (همه خروجی کوین ها به صرافی): مجموع همه بیت کوین هایی که از صرافی خارج شدند.
• Outflow Mean (میانگین همه خروجی بیت کوین ها): میانگین بیت کوین های خارج شده در هر تراکنش
• Outflow Top10 (10 خروج برتر بیت کوین به صرافی): بیت کوین های خارج شده در 10 تراکنش برتر
• Outflow Mean (Ma7) (متحرک 7 روزه متوسط خروج بیت کوین): میانگین خروج بیت کوین ها طی هفت روز

تأثیر شاخص Miner Flows در ارز دیجیتال

به دلیل اینکه بیت کوین ها در بازار ارز دیجیتال حجم زیادی را به خود اختصاص دادند، شاخص Miner Flows نمی تواند بیان کننده آینده دقیق ارز موردنظر باشد، اما این شاخص می تواند بهترین گزینه فاندامنتالی برای شما باشد.

لازم است بدانید تعداد کمی از شاخص ها وجود دارند که می توانند آینده یک ارز دیجیتال را دقیق بیان کنند و بسیاری از شاخص ها معمولاً به طور تقریبی و طی یک بازه کم می توانند آینده یک ارز را پیش بینی کنند. یکی از نکات مهمی که لازم است در به کارگیری شاخص ها مدنظر قرار دهید، استفاده هم زمان آن هاست.

بیشتر اوقات در میان سرمایه گذاران و معامله گران که به تازگی وارد حوزه ارزهای دیجیتال شده اند، اشتباهی شکل گرفته است که جریان ورودی را با ارزش بازار برابر در نظر می گیرند؛ برای نمونه اگر ارزش بازار ارز دیجیتال 750 میلیارد دلار باشد، مردم فکر می کنند این عدد مقدار دلارهای سرمایه گذاری شده در ارز دیجیتال است؛ درصورتی که ارقام حقیقی با این ارقام بسیار متفاوت اند.

دلیل اهمیت شاخص Miner Flows

ارز دیجیتال همیشه در حال نوسان بوده و یکی از عوامل تأثیرگذار بر این نوسان ها و تلاطم، واردشدن و خارج شدن بیت کوین از صرافی هاست. بازار ارزها در چند دهه اخیر ایجاد شده و به همین دلیل از دیگر بازارهای مالی، مارکت کپ کمتری دارد. این حجم پایین بازار در دنیای ارز دیجیتال سبب شده است مجموعه ها و افراد تحت عنوان نهنگ ها به وجود آیند. نهنگ در بازار ارز دیجیتال به کسانی گفته می شود که سرمایه و دارایی زیادی در این بازار دارند.

نهنگ ها به طور چشمگیری با خرید و فروش بیت کوین و سایر ارزها می توانند به راحتی بر قیمت ارز دیجیتال تأثیرگذار باشند. ایجاد تغییر در قیمت بیت کوین با استفاده از این روش اندکی سخت تر از سایر ارزهاست. بیت کوین اصلی ترین ارز دیجیتال شناخته شده و درنتیجه حجم معاملات بیشتری را به خود اختصاص داده است و از همین رو دست کاری قیمت آن نیز دشوارتر است.

فزایش تعداد بیت کوین های ورودی به صرافی ها بیشتر یک سیگنال نزولی به حساب می آید؛ زیرا افرادی که بیت کوین زیادی نگهداری می کند، اغلب زمانی اقدام به انتقال بیت کوین به صرافی ها می کنند که قصد فروش آن ها را داشته باشند. برعکس این قضیه نیز صادق است؛ یعنی اگر پارامتر Bitcoin Exchange Netflow مثبت باشد، سرمایه گذاران بیت کوین های خود را برای ذخیره بلندمدت به کیف پول شخصی خود منتقل می کنند و درنتیجه به رشد آن در آینده امیدوارند.

ایجاد بازار نزولی و صعودی با استفاده از شاخص Miner Flows

هنگامی که مقدار ورودی ارز دیجیتال یا همان inflow یک رمزارز به صرافی ارز دیجیتال افزایش می یابد، به این معناست که نهنگ ها در حال ارسال آن ارز از کیف پول خود به صرافی ها هستند. به احتمال زیاد در گام بعدی، نهنگ ها با عرضه آن ارز دیجیتال در بازار، فشار فروش را زیاد کرده و درنتیجه قیمت کاهش می یابد. به این بازار یک بازار نزولی گفته می شود.

هنگامی که مقدار خروجی یا همان outflow یک ارز افزایش می یابد، به این معناست که نهنگ ها در حال ارسال آن ارز از صرافی به کیف پول های دیجیتالی خود هستند. احتمالاً این عمل به معنای بازار باثبات و کاهش میزان عرضه از سوی نهنگ ها و درنهایت افزایش قیمت است. این بازار یک بازار صعودی را در ارزهای دیجیتالی نشان می دهد.

میزان فعالیت صرافی می تواند بر اعتبار آن بسیار تأثیرگذار باشد. فعالیت صرافی میزان و جریان مثبت ورود و خروج کوین به آن صرافی است. فعالیت بالا در یک صرافی بیان کننده آن است که کاربران بیشتری به طور فعال در صرافی و معاملات آن ها شریک هستند. این تغییر را می توان به عنوان سنتیمنت صعودی در نظر گرفت و عکس این موضوع نشان دهنده سنتیمنت نزولی است.

پیش بینی صعودی یا نزولی بودن بیت کوین از طریق شاخص Miner Flows

یکی دیگر از شاخص هایی که با بهره بردن از آن می توان حرکت صعودی یا نزولی بیت کوین را تشخیص داد، شاخص میزان ورود و خروج تتر (USDT) از صرافی هاست. اگر میزان Inflow تتر از Outflow بیشتر باشد، یعنی میزان زیادی از تترهای واردشده به بازار باید برای خرید بیت کوین صرف شود و درنتیجه قیمت صعودی می شود.

گر میزان Outflow تتر از Inflow بیشتر باشد؛ یعنی نهنگ ها هم اکنون میلی به خرید بیت کوین ندارند و درنتیجه قیمت نزولی خواهد بود. با در نظر گرفتن این نکته که بیت کوین تنها 60 درصد ارزش کل بازار رمزارز ها را به خود اختصاص داده، اندیکاتور Inflow یا Outflow به طور حتمی نمی تواند بیانگر روند آینده بازار باشد.

بهترین پیشنهاد این است که اندیکاتور را به عنوان یکی از عوامل کمک کننده فاندامنتالی در کنار باقی فاکتورهای فاندامنتالی و تکنیکالی به کار ببرید. دو ابزار inflow و outflow می توانند برای سوددهی بیشتر به شما بسیار کمک کننده باشند، اما این ابزارها به طور دقیق نقطه ورود و خروج را نشان نمی دهند؛ از همین رو اندیکاتورهایی به وجود آمدند تا بتوانند تحلیل دقیق تری از بازار کریپتوکارنسی را ارائه دهند.

و اندیکاتور exchange flow balance و supply on exchange دو بخش مهم در شاخص minerflow هستند. اگر اندیکاتور exchange flow balance مثبت باشد، به این معناست که میزان ورود تتر به کیف پول ها از خروج آن بیشتر بوده و اگر این اندیکاتور منفی باشد، به این معناست که خروج تتر از کیف پول ها زیادتر بوده است.

اندیکاتور supply on exchange میزان تتری که در حساب صرافی ها وجود دارد، به طور درصدی نشان می دهد. مبانی محاسبه این اندیکاتور مقدار کل تترهایی است که به وسیله صرافی منتشر می شود. افزایش یک باره این اندیکاتور بیانگر افزایش موقت قیمت ها در بازار است و کاهش ناگهانی این اندیکاتور بیان گر یک تغییر کوتاه مدت در بازار است.

روش دسترسی به شاخص Miner Flows

ین شاخص را می توان به همراه بسیاری از شاخص های تحلیلی و فاندامنتالی در سایت هایی مانند کوین مارکت کپ و Cryptoquant مشاهده کرد. این سایت ها با دقت به بررسی میزان قیمت و روند تغییر آن ها در چند روز گذشته می پردازند و با استفاده از شاخص های ارز دیجیتال تا حدی اطلاعاتی درباره آینده ارز دیجیتال نیز در اختیار کاربر قرار می دهند.

کاربرد استفاده از شاخص Miner Flows

• پیش بینی آینده بازار

طبق تفسیر «فعالیت صرافی» می توانیم با به کارگیری یک میانگین متحرک در داده ها، روند ورود و خروج داده ها را به صرافی مشاهده کنیم. میانگین متحرک یکی از معروف ترین اندیکاتورهای تکنیکالی برای شناسایی روند است. همچنین با استفاده از چند میانگین متحرک می توانیم نقاط عطفی را که روبان میانگین نام دارد تشخیص دهیم.

• پیش بینی نوسانات با میانگین متحرک 7 روزه Inflow و Outflow ارز دیجیتال

با کنترل میزان میانگین متحرک 7 روزه ورود بیت کوین به صرافی ها در مکان قرارگیری سقف های قبلی، می توانیم حدس بزنیم نقطه کنونی چه مقدار احتمال دارد قله یا دره قیمتی باشد. زمانی که ارزش میانگین 7 روزه ورود بیت کوین در جای مشابه باشد، باید اندیکاتورهای مکمل را نیز بررسی کرد تا فشار خرید یا فروش شناسایی و بدین صورت مشخص شود نقطه کنونی سقف قیمتی است یا خیر.

سخن پایانی

ما در این مقاله به معرفی شاخص Miner Flows یا Netflow ,Inflow و Outflow پرداختیم و روش پیش بینی آینده بازار ارزهای دیجیتالی را با استفاده از این شاخص متوجه شدیم. این شاخص را می توان یکی از مهم ترین شاخص ها دانست که در کنار دیگر شاخص ها می تواند به سرمایه گذاران کمک زیادی کند. از دیگر شاخص های کاربردی در ارز دیجیتال می توان به FCAS، NVT و  ELR اشاره کرد. 

شاخص Miner Flows ویژگی هایی دارد که اگر مثبت و یا منفی باشند می توانند در تغییر قیمت بیت کوین و سایر ارزها نقش بسزایی داشته باشند. همچنین بیان کردیم که صرافی هایی که فعالیت بیشتری داشته باشند یعنی صرافی هایی که میزان ورود و خروج ارز در آن ها نسبت به دیگر صرافی ها بیشتر باشد، مطمئن تر هستند؛ زیرا تعداد کاربران در چنین صرافی ها زیادتر بوده و احتمال خطا در آن خیلی پایین است؛ از همین رو توصیه می کنیم ارز دیجیتال موردنظر خود را از این صرافی ها خریداری کنید.

پرسش های متداول

همان طور که می دانید شاخص های اندازه گیری زیادی در دنیای اقتصاد وجود دارد که هریک از آن ها می توانند به تنهایی بسیار مفید واقع شوند؛ به همین دلیل ما در این مقاله قصد داریم شما را با یکی از مهم ترین این شاخص ها به نام شاخص Estimated Leverage Ratio آشنا کنیم؛ پس تا پایان این مقاله همراه ما باشید.

شاخص Estimated Leverage Ratio چیست؟

شاخص Estimated Leverage Ratio که به نسبت اهرمی نیز شناخته می شود، یکی از مهم ترین شاخص های اندازه گیری در بازار ارزهاست. این شاخص میزان بدهی یک شرکت یا توانایی آن برای انجام تعهدات مالی  را بررسی می کند. همچنین از این شاخص می توان برای سنجیدن اعتبار صرافی ها نیز استفاده کرد. این شاخص در دسته تحلیل های تکنیکال قرار می گیرد و از تحلیل های فاندامنتال که اغلب قراردادی بوده، متفاوت هستند.

نسبت اهرمی در هر کار اقتصادی از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است؛ زیرا شرکت های زیادی برای تأمین بودجه خود به بدهی اتکا دارند. میزان بدهی یک شرکت در ارزیابی اینکه آیا می تواند بدهی های خود را به موقع پرداخت کند یا نه بسیار مفید است. بدهی زیاد برای یک شرکت و سرمایه گذار بسیار خطرناک است؛ با وجود این اگر شیوه فعالیت یک پروژه طوری باشد که نرخ بازدهی بالاتر از نرخ سرمایه اولیه باشد، در آن صورت می توان به آینده شرکت امید داشت.

اگر میزان بدهی کنترل نشود، این بدهی به کاهش اعتبار و درنتیجه ورشکسته شدن سرمایه گذار منجر خواهد شد. اگر سود یک پروژه ارز دیجیتال بسیار کم باشد، این کم بودن سود نشانه فعالیت غلط یا ضعیف بودن آن پروژه خواهد بود. در این بخش با بیان نسبت بدهی به دارایی ها میزان ریسک بررسی می شود.

نسبت اهرمی در برخی موارد برای سنجش ترکیبی از هزینه های اجرای پروژه به کار گرفته می شود تا مشخص کند چگونه تغییر در خروجی و درآمدها تأثیرگذار است. پروژه به دو دسته هزینه های ثابت و متغیر عملیاتی تقسیم می شود که با توجه به نوع آن و فعالیتی که می کند، ترکیب آن ها ممکن است متفاوت باشد.

بررسی وابستگی بیت کوین و Estimated Leverage Ratio

به تازگی Estimated Estimated Leverage Ratio افزایش یافته و این رشد نتیجه فعالیت بیشتر تریدرها در بازار ارز دیجیتال است. غالباً Estimated Leverage Ratio در یک بازه زمانی افزایش یافته و سپس به صورت شارپ کاهش می یابد. هنگامی که این شاخص ریزش می کند، نرخ بیت کوین هم اصلاح می شود.

این شاخص از نسبت یا همان تقسیم میزان سود صرافی ها و ذخایر کوین ها به دست می آید و این نسبت نشان می دهد چقدر از اهرم استفاده شده است. افزایش نسبت اهرم ها بیانگر آن است که سرمایه گذاران زیادتری در حال قبول ریسک اهرمی بالا در معاملات هستند.

در چند روز گذشته این شاخص به میزان زیادی افزایش یافته و این رشد بیانگر آن است که ریسک پذیری معامله گران همچنان سیر صعودی دارد.

معرفی سه نوع شاخص Estimated Leverage Ratio

• اهرم عملیاتی

اهرم عملیاتی که معمولاً با درصد نمایش داده می شود نسبت هزینه های ثابت به هزینه های متغیر است. شرکتی که اهرم عملیاتی بالایی دارد قسمت زیادی از هزینه های ثابت را در هنگام عملیات متحمل می شود و به آن یک شرکت سرمایه بر می گویند.

در این نوع شاخه تغییراتی هرچند کم در حجم فروش می تواند به تغییرات زیادی در سود در نتیجه بازگشت سرمایه منجر شود. در این بخش اگر هزینه های ثابت با درآمد شرکت جبران شود، شرایط شرکت بحرانی خواهد شد. یک نمونه از این شرکت هایی که از این شاخص بهره می برند شرکت های خودروسازی است.

اگر نسبت هزینه های ثابت به درآمد بیش از ۵۰ درصد باشد، شرکت دارای اهرم عملیاتی مناسبی است و اگر نسبت هزینه های ثابت به درآمد در شرکت کمتر از ۲۰ درصد باشد، شرکت اهرم عملیاتی پایینی دارد.

• اهرم مالی

میزان بدهی یا تعهدی که یک شرکت برای تأمین مالی عملیات تجاری خود استفاده می کند اهرم مالی می گویند. در این قسمت به کارگیری وجوه قرض گرفته شده به جای وجوه سهام تا حد زیادی بازه حقوق صاحبان سهام را در هر سود افزایش می دهد. سوددهی و افزایش سود شرکت از سود پرداختی وام هاست. استفاده بیش از اندازه از منابع مالی می تواند به ورشکستگی منجر شود.

• اهرم ترکیبی

از نسبت اهرم عملیاتی و اعمالی به دست می آید.

نحوه بررسی شاخص ELR

اخص ELR را با دو روند افزایشی و روند کاهشی بررسی می کنند. روند افزایشی با نگه داشتن اهرم بیشتر انجام می شود. افزایش ارزش ها نشان می دهد سرمایه گذاران بیشتری ریسک اهرمی بالایی را در تجارت می پذیرندم. همچنین اگر ارزش این ارز در مقایسه با چند روز اخیر بالا باشد، این اتفاق نشان دهنده اطمینان معامله گران از موقعیت های خود است.

روند کاهشی به صورت برداشتن اهرم انجام می گیرد و کاهش ارزش ها نشان می دهد سرمایه گذاران بیشتری در حال حذف ریسک اهرمی در تجارت هستند. همچنین اگر ارزش ELR در مقایسه با چند روز اخیر پایین باشد، این اتفاق نشان دهنده تغییر دیدگاه معامله گران یا تکمیل موقعیت های خود است.

با این دو دیدگاه، سرمایه گذاران تصمیم می گیرند چه ارزی را در چه زمانی خریداری کنند و علاوه بر آن می توانند به راحتی درک کنند که خرید کدام ارز دیجیتال می تواند آینده بهتری برایشان رقم بزند.

اهمیت استفاده از شاخص Estimated Leverage Ratio

استفاده از شاخص ELR مانند بسیاری دیگر از شاخص های موجود در دنیای ارز دیجیتال از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است؛ زیرا با استفاده از آن می توان تشخیص داد که چه ارز دیجیتالی در حال حاضر در جایگاه بالاتری قرار دارد و خرید کدام ارز می تواند از ریسک کمتری برخوردار باشد. منظور از ریسک کمتر یعنی کدام یک از ارزها دیجیتال آینده بهتری دارد و می تواند سودرسانی بالایی داشته باشد.

این شاخص یک نسبت است که از تقسیم دو متغیر به دست می آید؛ بنابراین می توان آن را به روش درصدی نیز بیان کرد. نشان دادن ELR به صورت درصدی راحت تر و قابل فهم تر برای کاربران و سرمایه گذران ارز دیجیتال است، اما شاخص هایی مانند FCAS تنها یک رتبه بندی قراردادی هستند که ارزها را با توجه به خرید و فروش آن رنک بندی کرده و با حروف انگلیسی نشان می دهند.

۸ آوریل ۲۰۲۱ بیت کوین ناگهان تا ۱۵ درصد سقوط کرد و ارزش ارزهای دیجیتال را به شدت کاهش داد و سبب شد نزدیک به 1 میلیون حساب با بیش از ۱۰ میلیارد دلار سقوط کنند. کاهش نزولی که به طور ناگهانی در آوریل ۲۰۲۱ اتفاق افتاد، ELR بیش از پیش مورد توجه قرار گرفت و تحلیلگران از این شاخص برای پیش بینی روند بازار استفاده بیشتری کردند.

قبل از آن نیز بیان شد که شاخص ELR از تقسیم بهره باز به ذخایر صرافی به دست می آید. بهره باز مقدار تجمعی موقعیت های باز در بازار برای همه قراردادهاست که به عنوان بهره کوتاه یا همان بهره باز شناخته می شود. شاخص Estimated Leverage Ratio بخش مهمی از فعالیت و نقدینگی بازار را نشان می دهد.

هنگامی که قیمت یک ارز دیجیتال به روند قبلی ادامه پیدا می کند، اگر حجم بهره باز افزایش یابد نشان دهنده خوش بینی معامله گران به ادامه روند است؛ درحالی که عکس آن نشان می دهد معامله گران سود می برند و با احتیاط روند آینده را دنبال می کنند.

شاخص Estimated Leverage Ratio  نشان می دهد تقاضا برای نقدینگی از سوی دارندگان در حال افزایش است و قیمت بیت کوین احتمالاً  کاهش می یابد؛ درحالی که عکس آن نشان می دهد دارندگان تمایل بیشتری به ذخیره بیت کوین برای مدت طولانی دارند و در عوض نقدینگی بازار در حال کاهش بوده و قیمت بیت کوین احتمالاً افزایش می یابد.

مزایای شاخص Estimated Leverage Ratio

• پیش بینی تداوم بازار با شاخص ELR

شاخص  stimated Leverage Ratio اعتماد معامله گران را به وضعیتشان اندازه گیری می کند. به طورکلی اگر سیر صعودی در یک بازار در طول زمان افزایش یابد، نشان دهنده این است که معامله گران از اهرام نسبتاً بیشتری استفاده می کنند.  سرمایه گذاران با استفاده از این شاخص می توانند وضعیت خود در بازار ارز دیجیتال را بررسی کنند و تصمیم گیری درستی داشته باشند. ضریب اطمینان در این شاخص معمولاً از 50 درصد بیشتر است.

با ادامه افزایش قیمت ارز پیش بینی می شود معامله گران می ترسند و در نتیجه شروع به کاهش اهرم برای مقابله با نوسانات نامشخص آینده می کنند.

• شاخص ELR به راحتی می تواند نقطه عطر بازار را پیش بینی کند

شاخص ای ال آر اساساً یک نوسان ساز است. زمانی که اهرم بیش ازحد بالا یا خیلی پایین باشد، بازار، وضعیت خرید بیش ازحد یا فروش بیش ازحد را ایجاد می کند و زمانی که نوسان های ناگهانی به پایان برسد، دوباره روند قیمت تغییر می کند. نمودارهای زیادی درباره توضیح شاخص ELR  وجود دارد که بازده سرمایه گذاری را در یک ارز طی چند سال گذشته نشان داده و همچنین به طور تقریبی آینده آن را نیز پیش بینی می کند.

علاوه بر مزایای زیادی که شاخص ELR در پیش بینی آینده یک ارز دارد، می تواند معایبی نیز داشته باشد. یکی از این معایب این است که در برخی از موارد پیش بینی دقیق از این طریق ممکن نیست و لازم است بسیاری از شاخص های دیگر نیز در نظر گرفته شود.

اگر به دنبال سرمایه گذاری در دنیای ارزهای دیجیتال هستید، پیشنهاد می شود حتماً تحقیقات لازم را در این زمینه انجام دهید ورود بدون کسب اطلاعات به سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال می تواند آینده ناگواری را برای صاحبان سرمایه داشته باشد؛ زیرا این ارز یکی ارز جهانی بوده که با یک سری قوانین و قرارداد هدایت می شود و شاخص های زیادی بر آینده آن تأثیرگذار است.

تهدیدهای اهرم عملیاتی و مالی درشاخص ELR

اگر یک اهرم بتواند سود حاصل از یک پروژه را چند برابر کند، تأثیر بیشتری بر آینده ارزها دارد. داشتن هر دو نسبت اهرم مالی و عملیاتی بالا برای کسب و کار می تواند یک تهدید جدی محسوب شود. نسبت اهرم عملیاتی بالا بیان کننده آن است که یک ارز دیجیتال در مقایسه با دیگر پروژه ها فروش کمتری دارد. در این قسمت ممکن است خرید کم یک ارز دیجیتال سبب سقوط آن ارز شود.

از سوی دیگر نسبت های اهرم مالی بالا هنگامی اتفاق می افتد که بازده سرمایه گذاری از سود حاصل بیشتر نشود و درنتیجه ضرر زیادی را به سرمایه گذاران وارد می کند؛ بنابراین باید در زمینه تشخیص و به کارگیری اهرم مهم نهایت دقت نظر زیادی داشت.

سرمایه گذاری در هر یک از بازارهای ارز دیجیتال می تواند از شاخص های مختلفی بهره ببرد و سپس می توانیم از نتایج این شاخص ها برای تصمیم گیری بهتر استفاده کنیم.

ELR از جمله مهم ترین شاخص هایی است که در صنعت های مختلف از جمله ارزها میزان ریسک را در سرمایه گذاری نشان می دهد که تا حد زیادی احتمال سود و زیان را در سال های آتی پیش بینی می کند. هرچه نسبت های اهرمی در برخی از موارد بالاتر باشد، احتمال ضرر رسانی و از دست رفتن دارایی نیز بیشتر خواهد شد.

سخن پایانی

در این مقاله تأثیر حجم قرارداد باز مبادله بیت کوین به نسبت اهرم پیش بینی شده آن ها بر قیمت سکه را بررسی کردیم. همچنین اهمیت شاخص estimated Estimated Leverage Ratio را نیز بیان کرده و گفتیم این شاخص روند بازار و عوامل محرک را تشخیص می دهد و می تواند تداوم بازار را در آینده پیش بینی کند.

شاخص ELR یک شاخص تقریبی و ابزاری برای پیش بینی ریسک خرید یک ارز دیجیتال است، اما تنها در نظر گرفتن این شاخص برای سرمایه گذاری کافی نیست. این شاخص در کنار ابزارهای دیگر (شاخص FCAS و شاخص NVTT) در حوزه ارز دیجیتال می تواند مؤثر واقع شود. گفتنی هریک از این شاخص ها مزایا و معایبی دارند و به همین دلیل اگر جداگانه استفاده شوند، ممکن است تأثیر بسزایی نداشته باشند.

 

شاخص Miner Reserve چیست؟

شاخص Miner Reserve مقدار بیت کوین موجود در والت ماینرها را به ما نشان می دهد. ماینرها یکی از عوامل مهم در بازار ارزهای دیجیتال هستند و زیر نظر گرفتن آن ها می تواند در پیش بینی قیمت ارز دیجیتال در آینده بسیار کمک کننده باشد. این شاخص اغلب همگام با قیمت حرکت می کند، ولی در بعضی مواقع که فشار تقاضا افزایش می یابد، ممکن است تغییراتی در روند آن ها صورت گیرد.

این شاخص یکی از مهم ترین شاخص ها در ارز دیجیتال است؛ به طوری که قیمت بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتالی به طور مستقیم به آن بستگی دارد و به این صورت است که قیمت همراه با این شاخص حرکت می کند؛ در نتیجه زیر نظر گرفتن دقیق فعالیت ماینرها و اینکه تا چه حد می توانند در بازار فعلی به تولید بیت کوین بپردازند، می تواند در پیش بینی قیمت بیت کوین بسیار تأثیرگذار باشد.

از زمان معرفی بیت کوین تا چند سال گذشته تولید بیت کوین تا حدی افزایش یافت که از 21 میلیارد بیت کوین قراردادی حدود 18 و نیم میلیارد آن استخراج شده بود. برای جلوگیری از استخراج بیت کوین و تمام شدن آن سازنده بیت کوین تولید بیت کوین را به نصف تولید قبلی رساند؛ یعنی ماینرها را محدود کرد تا نتوانند از یک حدی بیشتر بیت کوین استخراج کنند.

این کار سبب شد بیت کوین کمیاب شده و درنتیجه تقاضا برای آن و قیمت آن نیز افزایش یابد. شاخص miner reserve میزان تولید بیت کوین ها توسط ماینرها را زیر نظر می گیرد.

مقایسه Miner Reserve و دیگر شاخص های ارز دیجیتال

همان طور که می دانید در دنیای ارز دیجیتال بسیاری از شاخص ها وجود دارند که با استفاده از آن ها می توان در برخی از موارد قیمت آینده رمزارز موردنظر را پیش بینی کرد. از جمله مهم ترین این شاخص ها می توان FCAS,ELR,NVT و miner reserve را نام برد.

هریک از این شاخص ها مزایا و معایبی دارند و اغلب سرمایه گذاران یا کارشناسان ارز دیجیتال برای پیش بینی آینده یک ارز از همه این شاخص ها استفاده می کنند. نحوه اندازه گیری هر شاخص و حدس گام بعدی قیمت ارز در مقایسه با دیگری بسیار متفاوت است و برخی از آن در تحلیل های فاندامنتال و برخی دیگر در تحلیل های تکنیکال استفاده می شوند.

تحلیل فاندامنتال که به تحلیلی بنیادی نیز شهرت دارد، روشی برای اندازه گیری ارزش ذاتی اوراق بهادر و ارز دیجیتال نیست. تحلیلگران بنیادی هر چیزی را که بر ارزهای دیجیتال تأثیرگذار باشد مطالعه می کنند؛ ب برای مثال FCAS یک تحلیل فاندامنتالی است که در آن به ارزهای دیجیتال از 0 تا 1000 ارزشی می دهند و آن ها را رتبه بندی می کنند. ارزی که در رتبه بالایی باشد با S و دیگر ارزها را از A تا F رتبه بندی می کنند.

دلیل اهمیت شاخص Miner Reserve در بازار ارز دیجیتال

این شاخص به دلیل اینکه میزان ارز دیجیتال را در بازار اندازه گیری می کند، در تعیین قیمت ارز موردنظر بسیار تأثیرگذار است. نمودار این شاخص را می توان از سایت ها معتبر و صرافی ها به وضوح مشاهده کرد. نمودار منتشرشده برای این شاخص نشان می دهد در یک بازه میزان تولید و عرضه به بازار زیاد بوده و در یک بازه ارزهای تولیدشده برای مدت زمان زیادی در بازار نگه داری شده است.

هرچه ماینرهای یک ارز دیجیتال، تولید ارز را زیادتر کنند، قیمت آن ارز به دلیل زیادشدنش در بازار نزولی می شود. عوامل تأثیرگذار بر تولید بیت کوین توسط ماینر عبارت اند از:

• میزان تقاضا بازار برای بیت کوین: در برخی موارد تقاضا زیاد برای بیت کوین و کمبود آن در بازار ماینرها را مجبور به تولید بیت کوین می کند.
• میزان بیت کوین موجود در بازار: اگر بیت کوین در بازار موجود باشد و به وفور یافت شود، احتمال آن کمتر است که قیمت بیت کوین کاهش یابد؛ زیرا در هر جنس و کالایی و در هر شرایط اقتصادی زمانی که یک کالا در بازار زیاد باشد و به راحتی بتوان آن را خریداری کرد، قیمت آن زیاد می شود.

• سقف مجاز برای تولید بیت کوین: برای هر ماینر یک سقف تعیین می شود زیرا هر ماینر با توجه به قدرت و انرژی مصرفی فقط می تواند تا یک حدی در شبانه روز به تولید بیت کوین بپردازد.
• تعداد ماینرهای تولیدکننده بیت کوین: هرچه تعداد ماینرهایی که بیت کوین تولید می کنند، بیشتر باشد، میزان بیت کوین نیز از قبل بیشتر شده و درنتیجه قیمت تعیین کننده آن طی بازه زمان افزایش می یابد. نقطه عطف ارز دیجیتال در نمودارهای هر ارز زمانی است که یک ارز دیجیتال به طور ناگهان افزایش یافته و پس از مدت زمان کوتاهی دوباره کاهش یابد.

استخراج بیت کوین به تازگی اندکی سخت شده و علت آن هزینه بر بودن آن است. یکی از دلایل مهم هزینه بر بودن استخراج بیت کوین، رقابت بین ماینرهای جدید و همچنین مصرف بالای انرژی برق است؛ ز همین رو بسیاری از ماینرها نمی توانند از برق شهری برای تولید بیت کوین استفاده کنند و لازم است انشعابی برای تولید بیت کوین در نظر بگیرند. انشعابی که از مراکز تولید برق برای تولید ارز دیجیتالی وجود دارد، قیمت های بالایی دارد و عموم افراد قدرت خریداری آن را ندارند؛ از همین رو برخی از سازمان های بزرگ تولید ارز دیجیتال را بر عهده می گیرند.

استخراج بیت کوین مانند حل یک پازل است و این کار به سیستم هایی نیاز دارد که به تراشه های تخصصی مجهز باشند. ماینرها در ابتدا همان کامپیوترهای شخصی بودند، اما به دلیل سرعت پایین امروزه از استخراج ارزهای دیجیتال از استخرهای استخراج استفاده می کنند.

امروزه به دلیل سود زیادی که افراد در حوزه سرمایه گذاری ارزهای دیجیتال به دست آورده اند، خرید ماینرها و تولید بیت کوین نیز افزایش یافته و این کار توانسته تا حدی بازار را تحت تأثیر قرار دهد. امروزه ماینرها با قابلیت های متفاوتی در بازار موجود هستند و هرکدام در مقایسه با قدرت و کارایی و میزان بیت کوینی که می توانند تولید کنند، قیمت های متفاوتی دارند.

اغلب ماینرهای بزرگ که مصرف برق بالایی دارند توسط برخی از دولت ها خریداری شده و به این روش به تولید ارز برای کشورشان می پردازند. به تازگی کشورهای چین و هند نیز توانسته اند در زمینه تولید ارزهای دیجیتال، به خصوص بیت کوین به جایگاه مناسبی دست یابند. این کشورها همچنان در حال یافتن بهترین روش و بهترین ماینر برای تولید ارز دیجیتالی بوده و درصدد رقابت با کشور بزرگی همچون آمریکا هستند.

تشخیص روند بازار با استفاده از Miner Reserve

شاخص miner reserve می تواند در بازه زمانی مشخصی آینده یک ارز را بررسی کند. یکی از دلایلی که این شاخص از دیگر شاخص ها پیش بینی دقیق تری می کند، هم روندی قیمت رمزارز با میزان تولید و ذخیره شده آن در کیف پول ها و صرافی هاست.

اگر میزان تولید ارز دیجیتال توسط ماینر در یک بازه زیاد شود، به نسبت قیمت آن نیز کاهش می یابد و درنتیجه بازار شاهد یک سیر نزولی می شود. اگر میزان تولید ارزهای دیجیتال توسط ماینرها کمتر شود، بیشتر سرمایه گذاران به ذخیره کردن ارز دیجیتال خود می پردازند و درنتیجه به دلیل کمبود ارز در بازار ارز دیجیتال قیمت آن می تواند روند صعودی را پی بگیرد.

هنگامی که یک ارز دیجیتال روند صعودی را طی می کند، بازار با دو دسته از سرمایه گذاران روبه رو می شود. با توجه به شاخص ترس و طمع، زمانی که قیمت یک ارز مانند بیت کوین زیاد می شود، برخی افراد بیت کوین خود را به فروش می رسانند و عده ای دیگر به دلیل طمع گران ترشدن آن را نزد خود نگه داری می کنند.

هنگام نزولی شدن قیمت، افراد به دلیل ترس از ضرر کردن بیت کوین های خود را به فروش می رسانند و این تغییر میزان بیت کوین و نوسان در بازار ارز دیجیتال می توانند به مرور بر روند قیمت ها تأثیرگذار باشد. علاوه بر ماینرها، نهنگ ها نیز در تعیین قیمت یک ارز دیجیتال نقش مهمی دارند و هنگامی که آن ها بنا بر هدفی بیت کوین می خرند یا بیت کوین خود را به بازار عرضه می کنند، می توانند به طور مستقیم بر بازارهایی ارز دیجیتال تأثیر بگذارند؛ زیرا تغییر قیمت بیت کوین به عنوان مهم ترین ارز دیجیتال بر سایر ارزها نیز تأثیر مستقیمی دارد.

عرضه و تقاضا در تعیین قیمت بیت کوین از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است، ولی این سیستم در هر بازاری متفاوت است. بیت کوین یک ارز بدون پشتوانه است و تا سال های ارزها عادی بر پشتوانه قیمت طلا خرید و فروش می شدند، اما امروز نیز این ارزها بر پایه ارزش ذاتی خود معامله می شوند.

به دلیل اینکه بیت کوین و به طورکلی ارزهای دیجیتال از نظر فیزیکی وجود ندارند و تنها به صورت دیجیتالی در بازار موجود هستند، برای بقا به مقبولیت و محبوبیت در بین سرمایه گذاران نیازمندند. اگر به هر دلیلی از میزان این محبوبیت کاسته شود، شاهد کاهش قیمت این رمزارز خواهیم بود.

تأثیر Miner Reserve بر قیمت گذاری بیت کوین

همان طور که گفتیم، بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال به صورت فیزیکی موجود نیستند و فقط به شکل ارزهای رمزنگاری شده در فضای دیجیتال وجود دارند. این ارزها تحت نظارت هیچ دولتی نیستند و هیچ سازمان یا شرکت خاصی آن ها را تولید نمی کند؛ به همین دلیل عوامل اقتصادی روی قیمت آن ها تأثیری ندارد و نمی توان مانند سایر ارزها مانند دلار و ریال یا تصمیمات دولت تغییر روند قیمت آن را پیش بینی کرد.

پیش بینی قیمت ارز دیجیتال مانند بیت کوین به بسیاری از شاخص ها بستگی دارد و همچنین این شاخص ها می توانند در تشخیص صعودی و یا نزولی بودن قیمت بیت کوین ها بسیار مؤثر باشند، اما یک عامل مهم که می تواند بر قیمت آن تأثیر داشته باشد، میزان تولید این ارز توسط ماینر ها و میزان ذخیره شده این ارز در صرافی ارز دیجیتال است.

هرچه میزان تقاضا برای یک ارز زیاد یا عرضه آن در بازار کمتر باشد، به همان نسبت نیز قیمت آن ارز افزایش می یابد.

نمودارهای منتشرشده در سایت های معتبر بیان کننده آن است که تولید بیت کوین در ماینرها در برخی اوقات ناگهانی بوده و دلیل آن فشار بازار و سرمایه گذاران برای خرید بیت کوین است.

معیارهای تأثیرگذار در Miner Reserve

تعداد ماینرهای تولیدکننده ارز دیجیتال: تعداد ماینرها و میزان بیت کوین هایی که طی یک بازه زمانی مشخص می توانند تولید کنند، بر قیمت بیت کوین و شاخص miner reserve تأثیر می گذارد. هرچه تولید بیت کوین بیشتر شود، در مقابل عرضه آن در بازار نیز کم شود؛ درنتیجه قیمت بیت کوین نیز کم می شود و بازار آن روند نزولی را طی خواهد کرد.

نوع ماینرهای تولیدکننده بیت کوین: نوع و قدرت ماینرهای تولیدکننده بیت کوین بر میزان تولید آن ها بسیار مؤثر است. هرچه ماینرها از قدرت بالاتری برخوردار باشند، می توانند تعداد بیت کوین های بیشتری را نیز تولید کنند و تعداد بیت کوین های تولیدشده می تواند به طور مستقیم بر قیمت آینده این ارز مؤثر باشد.

هزینه استخراج بیت کوین توسط ماینرها: هزینه استخراج بیت کوین به طور غیرمستقیم بر شاخص miner reserve تأثیرگذار است؛ یعنی اگر هزینه دستگاه و هزینه برق دستگاه ماینینگ بیش از اندازه زیاد باشد، قدرت خرید افراد کاهش می یابد و در نتیجه کاهش قدرت خرید دستگاه سبب می شود بیت کوین کمتری تولید شود. کمیاب شدن بیت کوین در صرافی ها یک سیر صعودی را به وجود می آورد.

میزان ارز موجود در صرافی: به دلایل زیادی امکان دارد که میزان ارز در صرافی ها نوسانات زیادی داشته باشد. وجود ارز در صرافی و کیف پول های دیجیتالی تأثیر مستقیم بر قیمت بیت کوین دارد.

چگونگی دست یابی به شاخص Miner Reserve

برای دسترسی به این شاخص می توان به سایت های معتبر و مشهوری که به صورت آنلاین آن را ارائه می دهند، مراجعه کرد. این سایت ها عبارت اند از CryptoQuant و Coinmarketcap که نمودار همه شاخص ها را روزانه قرار می دهند. همچنین تحلیل های تکنیکال و فاندامنتال را نیز انجام می دهند و از این طریق می توانند کمک زیادی در خرید ارز دیجیتال به کاربران کنند.

سخن پایانی

شاخص های زیادی برای تحلیل درباره ارزهای دیجیتالی وجود دارد و با استفاده از آن ها می توان قدرت تحلیل را از بازار پرنوسان ارز دیجیتال بالا برد. استفاده از این شاخص ها در گرو شناخت و آشنایی با آن هاست. ما در این مقاله با شاخص Miner Reserve آشنا شدیم و دریافتیم این شاخص از میزان تولید ارزها در صرافی ها به دست می آید.

به عبارتی دیگر میزان تولید ارز دیجیتال توسط ماینرها و ذخیره سازی آن ها در صرافی ها می تواند بر روند قیمت بیت کوین و سایر ارزها بسیار تأثیرگذار باشد. استفاده از شاخص miner reserve و دیگر شاخص ها همه برای رسیدن به سوددهی و بازدهی بیشتر است. اگر به تازگی قصد سرمایه گذاری در ارز دیجیتال و خرید آن ها را دارید، پیشنهاد می کنیم اطلاعات دقیقی درباره شاخص ها و نحوه شناسایی آن ها کسب کنید. ورود بدون تجربه و بدون مطالعه به این بازار می تواند ضرر زیادی را به همراه داشته باشد؛ بنابراین می توانید از افراد باتجربه و آگاهی که در این زمینه فعالیت دارند کمک بگیرید.

پرسش های متداول

همه کسانی که شروع به فعالیت در بازار ارزهای دیجیتال می کنند، به دنبال راهی برای کسب درآمد از آن هستند. یکی از روش های کسب درآمد از ارزهای دیجیتال نیز معامله گری است، اما آیا همیشه خرید و فروش ارز دیجیتال سوددهی دارد؟ بی شک خیر؛ بنابراین یک معامله گر باید بتواند قیمت ارز موردنظر را تحلیل کرده و قیمت آینده آن را پیش بینی کند. در این زمان است که هر معامله گری اهمیت تحلیل قیمت را درک می کند. درواقع تحلیل فاندامنتال یکی از راه های تحلیل و پیش بینی قیمت بیت کوین در آینده است، اما تحلیل فاندامنتال چگونه قیمت بیت کوین را ارزیابی می کند؟

تحلیل قیمت بیت کوین به تنهایی و با حدس و گمان ممکن نیست و برای تحلیل به ابزارهای خاصی نیاز دارید. یکی از شاخص های مهم و مؤثر در تحلیل قیمت بیت کوین، شاخص nvm ratio است. در ادامه قصد داریم اطلاعات موردنیاز درباره این شاخص و نحوه محاسبه آن را به شما آموزش دهیم.

شاخص NVM RATIO چیست؟

شاخص NVM یا Network Value to Metcalfe Ratio از تقسیم لگاریتم ارزش بازار یا همان مارکت کپ بر لگاریتم آدرس های فعال روزانه در یک بازه زمانی مشخص به دست می آید. این شاخص در حقیقت قیمت منصفانه شبکه بیت کوین را با اعمال قانون متکالف مشخص می کند. تحلیلگران بیت کوین، از این شاخص برای ارزش گذاری این ارز محبوب استفاده می کنند، اما بهتر است قبل از بررسی اندیکاتور NVM RATIO، بیشتر با قانون Metcalfe آشنا شویم.

رابطه قانون Metcalfe و اندیکاتور nvm ratio

قانون متکالف یکی از موضوعات مهم در زمینه اثر شبکه است. قانون متکالف برای اولین بار توسط رابرت متکالف (Robert Metcalfe) در سال 1980 ارائه شد. این دانشمند عقیده داشت ارزش یک شبکه با افزایش تعداد کاربران آن افزایش می یابد. در این قانون ارزش یک شبکه، با مجذور تعداد کاربرانش، رابطه مستقیم دارد.

Nvm ratio یا همان ارزش شبکه به شاخص متکالف، یک معیار ارزیابی شبکه است که یکی از کاربردهای قانون متکالف در ارزش گذاری بیت کوین را ارائه می دهد. همان طور که قبلاً گفتیم، شاخص nvm ratio، از تقسیم مارکت کپ بیت کوین بر فرمولی که از قانون متکالف به دست آمده است، محاسبه می شود.

در این فرمول تعداد آدرس های فعال خاص در یک روز مشخص، به عنوان جایگزین برای تعداد کل کاربران شبکه استفاده شده است. این آدرس ها نباید مانده حساب صفر داشته باشند و حداقل در روز، یک تراکنش ثبت کنند.

تحلیلگران بیت کوین از ترکیب اندیکاتور Nvm ratio و قانون Metcalfe، برای مقایسه میزان بیش ازحد ارزش گذاری شده (overvalued) یا کمتر از حد ارزش گذاری شده (undervalued) یک ارز دیجیتال در مقایسه با رقبایش استفاده می کند.

اگر قیمت بیت کوین در بالای این شاخص قرار بگیرد، به این معناست که بیت کوین با قیمت بیشتر از ارزش واقعی معامله می شود و ممکن است در روزهای آینده شاهد کاهش قیمت آن باشیم. همچنین اگر قیمت بیت کوین پایین تر از اندیکاتور nvm ratio قرار بگیرد، به این معناست که ارزش گذاری ارز کمتر از قیمت منصفانه آن بوده و احتمال افزایش قیمت این ارز وجود دارد.

رابطه NVM RATIO و اندیکاتور RSI

شاخص قدرت نسبی یا Relative Strength Index، یکی از پرکاربردترین اندیکاتورهای تحلیل تکنیکال است. RSI درواقع شاخصی برای تحلیل قدرت نسبی روندهای صعودی و نزولی را نشان می دهد. با قراردادن این دو شاخص مهم روی هم و تعیین حدود بالا و پایین، به راحتی می توان کف و سقف قیمت بیت کوین را مشخص کرد. برای اجرای این تحلیل تنظیمات زیر را بر روی نمودار خود اعمال کنید.

• بازه زمانی 7 روزه برای شاخص NVM
• بازه زمانی 14 روزه برای اندیکاتور RSI
• حدود بالا و پایین 70 و 30 درصد

نتیجه گیری

به انتهای مقاله معرفی و آموزش شاخص NVM RATIO رسیدیم. همان طور که خدمت تان عرض کردیم، شاخص NVM یک شاخص ارزیابی شبکه است و از آن برای تعیین ارزش بیت کوین استفاده می کنند. به نظر شما آیا این شاخص می تواند نقش پررنگی در تحلیل های فاندامنتال داشته باشد؟ نظرات خود را در بخش دیدگاه ها برای ما بنویسید.

 

افرادی که قصد انجام معاملات سودآور در بازار ارزهای دیجیتال را دارند، باید با انواع مختلف شاخص ها، ابزارهای تجزیه و تحلیل و اصطلاحات به کاررفته در توصیف موقعیت های مختلف این بازار آشنایی داشته باشند. NUPL کوتاه شده عبارت Net Unrealized Profit/Loss  بوده و یکی از مهم ترین شاخص های کاربردی در بازار ارزهای دیجیتال است که در فوریه سال ۲۰۱۹ برای تعیین کل سود یا کل زیان حاصل از جابه جایی یک سکه ایجاد شد. در ادامه این مطلب به معرفی شاخص NUPL و چگونگی پیش بینی پامپ و دامپ بازار می پردازیم.

شاخص NUPL چیست؟

شاخص NUPL با هدف اندازه گیری کل میزان سود و زیان حاصل از عرضه در گردش یک ارز ایجاد شده است. برای اندازه گیری این شاخص، هر ارز موجود در گردش، از طریق تفاوت میان قیمت فعلی ارز و آخرین تغییر قیمت ارز سنجیده می شود. کم کردن زیان تحقق یافته از سود تحقق یافته نیز روش دیگری برای محاسبه این شاخص است.

درواقع از طریق سود تحقق یافته، ارزش تمام ارزهایی که قیمت فعلی آن ها بالاتر از قیمت قبلی آن هاست، اندازه گیری می شود. برعکس این موضوع نیز صادق است؛ یعنی می توان به کمک ضرر تحقق یافته، ارزش تمام ارزهایی را که قیمت فعلی آن ها پایین تر از قیمت قبلی آن هاست، اندازه گیری کرد. تفاوت میان این دو را NUPL می گویند.

بررسی شاخص NUPL بیت کوین

براساس تاریخ بازار، مقادیر پایین تر از 0.25- نشان دهنده «کاپیتولاسیون/ Capitulation» و مقادیر بالاتر از 0.75 نشان دهنده «رضایت/ euphoria» است. این امر نشان دهنده آن است که احتمالاً صعود بازار نزدیک است.

• مقادیر بالاتر از صفر یا NUPL مثبت، موقعیتی همراه با سود خالص را نشان می دهد؛ به این معنا که تعداد ارزها و سرمایه گذارانی که در موقعیت سوددهی قرار دارند، بیشتر از گروهی است که متحمل ضرر شده اند. در این حالت، Market cap از Realized cap بزرگ تر است. این موضوع نشان می دهد قیمتی که در بازار معامله می شود، بالاتر از قیمت مورد انتظار شبکه است.
• مقادیر پایین تر از صفر یا NUPL منفی، موقعیتی همراه با ضرر خالص را نشان می دهد. برخلاف حالت قبلی، در این مورد بیشتر سرمایه گذاران در وضعیت ضرر قرار گرفته اند. در این حالت Realized cap از Market cap بزرگ تر است. این موضوع نشان دهنده آن است که قیمتی که در بازار معامله می شود بیشتر از قیمت مورد انتظار شبکه است.

آستانه های رسم شده در بالاتر از سطح 0.25 نشان دهنده «optimism» و نقاط بالاتر از سطح 0.5 نیز نشان دهنده «belief» است. در طول سال های 2011، 2013 و 2017 بالاترین مقادیر NUPL گزارش شده است که بالاترین ارزش NUPL ثبت شده در تاریخ برابر با 0.878 و به سال 2011 مربوط می شود.

 

• قرمز: کاپیتولاسیون | فاز تسلیم و کلافه شدن شدید سرمایه گذارها
• نارنجی: امید، ترس | فاز تردید با قابلیت ریسک
• زرد: خوش بینی، اضطراب | فاز خوش بینی اما با احتیاط
• سبز: باور، انکار | فاز اختلاف نظر بین استادان (فازی بین اضطراب و طمع)
• آبی: سرخوشی، طمع | فاز بسیار حساس و احساسی همراه با سخت ترین نوع تصمیم گیری

علاوه بر نمودار بالا که مربوط به بازه ای 10 ساله است، بد نیست به تغییرات جالبی که در 21 اکتبر 2021 ثبت شده نیز نگاهی بیندازیم. در این تاریخ برای اولین بار براساس یک روند صعودی، مقادیر شاخص NUPL از 0.5 عبور کرده که این موضوع نشان دهنده «Belief» است.

جالب است بدانید بالاترین مقدار NUPL، برابر با 0.74 بوده و در 21 فوریه 2021 به دست آمده است. این تغییرات، با رسیدن بیت کوین به بالاترین قیمت آن زمان یعنی 57423 دلار مصادف شده بود.

بررسی شاخص NUPL اتریوم

براساس روند تاریخی بازار، NUPL نقش مؤثری در تعیین قله های نمودار اتریوم داشته است. قله موجود در سال 2016 دارای ارزش 0.872، قله سال 2017 دارای ارزش 0.96 و قله سال 2018 نیز در بالاترین سطح خود یعنی 0.912 بوده است.

با نگاهی به تغییرات ثبت شده از نوامبر 2020، متوجه می شویم بالاترین مقدار NUPL برابر با 0.734 بوده و مربوط به زمانی می شود که ارز ETH در قیمت 1953 دلار معامله می شده است. با وجود اینکه در مقاطعی ارزش ETH در بالاترین حد خود قرار گرفته، اما مقدار NUPL در این مقاطع برای ETH برابر با  0.718 بوده است. با توجه به اینکه در قله های قبلی شاهد NUPL 0.90 بوده ایم، به نظر می رسد فضای کافی برای رشد ETH وجود داشته باشد.

طرح پامپ (Pump) و دامپ (Dump) در بازار ارزهای دیجیتال به چه معناست؟

طرح پامپ و دامپ در بازار سرمایه موضوع جدیدی نیست و دهه ها قبل از شکل گیری بازار ارزهای دیجیتال نیز وجود داشته است. در بازار سهام سنتی، طرح پامپ و دامپ بازارهای سهام به صورت زیر عمل می کند. گروه کوچکی از سرمایه گذاران را در نظر بگیرید که با هماهنگی یکدیگر سهام کم ارزش یک شرکت باارزش بازار (market capitalization) پایین را انتخاب و خریداری می کنند. این اقدام آن ها در وهله اول سبب بروز جهش قیمت می شود.

در مرحله بعدی، از جانب این سرمایه گذاران، تماس هایی با سرمایه گذاران بالقوه خصوصی گرفته شده و با ارائه اطلاعات نادرست و ادعای کسب سودهای بزرگ، آن ها را به خرید سهام شرکت متقاعد می کنند. مدت کوتاهی پس از خرید متعدد از جانب سرمایه گذاران بالقوه، ارزش سهام مدنظر بالا می رود. در این مرحله، سرمایه گذاران اولیه قبل از سقوط قیمت ها، سهم های خود را فروخته و سود کسب می کنند.

همان طور که ملاحظه شد، این طرح نوعی کلاه برداری بوده و راه خود را از بازارهای سنتی به بازار ارزهای دیجیتال بازکرده است. این طرح در بازار ارزهای دیجیتال دچار تغییراتی شده و به دلیل ماهیت غیر قابل تنظیم فضای ارزهای دیجیتال، طراح پامپ و دامپ در این فضا با قدرت در حال اجراست.

این گونه طرح ها ارزهای دیجیتال با سرمایه کم را هدف قرار می دهند؛ چراکه این گروه از ارزهای دیجیتال به راحتی با حجم معاملات کم دست کاری می شوند. در فضای ارزهای دیجیتال، به جای استفاده از تماس های تلفنی سنتی برای ترغیب سرمایه گذاران به خرید یک ارز خاص، از فضای اینترنت برای انتشار اخبار نادرست و اطلاعات جعلی استفاده می شود.

نحوه تشخیص پامپ و دامپ در بازار ارزهای دیجیتال

ساده ترین راه برای شناسایی طرح پامپ و دامپ، توجه به بازه های زمانی هایی است که در آن ها قیمت یک ارز ناشناخته به طور ناگهانی و بدون دلیل منطقی افزایش پیدا می کند. تغییرات ناگهانی قیمت را می توان به راحتی از طریق نمودار قیمت یک ارز مشاهده کرد؛ برای مثال سایت Coincheckup، معیاری را تعیین کرده که براساس آن در کمتر از 5 دقیقه، قیمت با افزایش 5 درصدی مواجه می شود.

علاوه بر این، برای تشخیص پامپ و دامپ، لازم است به اخبار پیرامون یک ارز جدید که ارزش بازار کمی دارد، توجه کنید. هنگامی که مقالات خبری و فعالیت رسانه های اجتماعی پیرامون یک ارز با ارزش بازار کم افزایش پیدا می کند، می توان توجهات بیش ازاندازه رسانه ها را نشانه هایی از یک پامپ در نظر گرفت.

محافظت از خود در برابر پامپ و دامپ بازار

به طورکلی پامپ و دامپ محدود به ارزهایی با حجم معاملات و ارزش بازار بسیار پایین است. درصورت اجتناب از خرید ارزهای دیجیتال illiquid، احتمال اینکه قربانی یک طرح پامپ و دامپ شوید، به میزان قابل توجهی کم می شود.

علاوه بر این، پیروی نکردن از مشاوره سرمایه گذاری ارائه شده در صفحات شبکه های اجتماعی یا مقالات خبری غیرمعتبر، شما را از به دام افتادن در طرح های کلاه برداری مانند پامپ و دامپ محافظت می کند. به یاد داشته باشید پیش بینی دقیق آینده بازار به هیچ وجه امکان پذیر نیست؛درنتیجه افرادی که ادعا می کنند می دانند کدام ارز دچار پامپ می شود، مطمئن نیستند و به احتمال زیاد به دنبال ایجاد یک پامپ هستند.

جهش ناگهانی قیمت یک ارز، بدون وجود پشتوانه و دلیل منطقی، نشانگر یک طرح بالقوه پمپ و تخلیه (Pump and Dump) است. درنهایت، اگر نمودار قیمت ارز مدنظر نشان دهنده بروز یک پمپ باشد، بهتر است به کلی از خرید ارز خودداری کنید؛ مگر اینکه تحقیق کاملی را درباره ارزش ارز دیجیتال مدنظر و قیمت احتمالی آینده آن انجام داده باشید.

انجمن BitcoinTalk و Reddit پلتفرم های مطمئنی برای انجام برخی تحقیقات لازم قبل از خرید ارز هستند، اما به طورکلی برقراری ارتباط مستقیم با تیم پشتیبان پروژه های ارزهای دیجیتال و دریافت مستقیم پاسخ سؤالات خود از این طریق، راه مطمئن تری برای تکمیل تحقیقات لازم قبل از سرمایه گذاری در یک ارز است.

نتیجه گیری

شاخص NUPL، تمام سود و زیان حاصل از عرضه در گردش یک ارز را اندازه گیری کرده و تنها یکی از شاخص های کاربردی در شناخت وضعیت بازار است. شاخص هایی مانند NUPL به معامله گران کمک می کنند تا هنگام خرید و فروش ارز تصمیم گیری های درستی داشته باشند.

 

طرفداران ارزها معمولاً به دو دسته عمده طبقه بندی می شوند؛ آن هایی که بدون برنامه و به امید شانس و اقبال در این بازار سرگرم خرید و فروش و فعالیت های مالی کم ریسک بوده و آن هایی که بر پایه دانش آماری قوی و معلومات گسترده در حیطه مالی قدم در این راه می گذارند. در این میان، گروه دوم از گزینه های بیشتری در امر سرمایه گذاری برخوردار بوده و بهتر می توانند مسیر موفقیت خود را در این حیطه باز کنند.

تحلیل تکنیکال اصطلاحی است که به مجموعه ابزارهای پیش بینی و ارزیابی روند بازار سرمایه اطلاق می شود. از جمله این ابزارها می توان شاخص ها و اندیکاتورهای مختلف را نام برد که در درک تریدرها و سرمایه داران از آینده نامعلوم بازار سرمایه و به طور اخص بازار کریپتوکارنسی نقش بسزایی را ایفا می کنند.

در این مقاله قصد داریم به شما شاخص یا اندیکاتور UTXO را معرفی کنیم. اگر می خواهید معلومات خود را درباره مبادلات ارز افزایش دهید و شانس موفقیت خود را در این بازار به حداکثر برسانید، به شما توصیه می کنیم حتماً تا پایان این مقاله با ما همراه باشید.

شاخص UTXO به چه معناست؟

ممکن است تا به حال این واژه به گوشتان نخورده باشد، اما بد نیست بدانید که UTXO در دنیای ارزها اصطلاحی بسیار پرکاربرد است؛ بنابراین درک مفهوم آن اهمیت زیادی دارد. اصطلاح UTXO یا خروجی خرج نشده تراکنش (Unspent Transaction Output) به میزان ارز دیجیتالی گفته می شود که برای یک فرد بعد از انجام یک تراکنش ارز دیجیتال (برای مثال با بیت کوین) باقی می ماند.

برای ساده تر شدن این مفهوم می توانید فرض کنید که هر خروجی خرج نشده تراکنش یک اسکناس نقدی با ارزش مشخص است که فقط یک مرتبه می توانید از آن استفاده کنید. ارزش این خروجی در واحد بیت کوین بیان می شود؛ به همین دلیل در تراکنش های مرتبط با بیت کوین، شما دست کم یک UTXO را خرج می کنید و در ازای آن خروجی های خرج نشده جدید به دست می آورید. برای اینکه بهتر معنای UTXO را درک کنید، ابتدا بد نیست اندکی درباره مفهوم بلاک چین و تراکنش صحبت کنیم.

خروجی تراکنش چیست؟

می دانید که بلاک چین یا زنجیره بلوکی فهرستی طویل و با حجم بالا از واحدها (بلوک ها)ی داده است که هریک به نوبه خود از دو بخش هدر (Header) و فهرست تراکنش ها (Transaction list) تشکیل شده اند. داده های موجود در بلاک چین تغییرناپذیر هستند و بلوک های زنجیره از طریق هش (Hash) یا خروجی رمزنگاری شده در بخش هدر به یکدیگر متصل می شوند.

تراکنش ها (Transactions) واحدهای فعالیت در شبکه بلاک چین در نظر گرفته می شوند. تراکنش ها ورودی ها (Inputs) و خروجی ها (Outputs)یی دارند. خروجی تراکنش متشکل از قفل (Lock) رمزنگاری شده و مقدار یا Value بوده و به معنای «ساتوشی »هایی است که در هر خروجی قفل شده است. ساتوشی به عنوان کوچک ترین واحد بیت کوین در نظر گرفته می شود.

هر ورودی یک کلید یا Key برای بازکردن قفل خروجی تراکنش ماقبل دارد و موجب می شود خروجی موردنظر به اصطلاح Spent یا «خرج شده» در نظر گرفته شود؛ بنابراین با توجه به آنچه پیش تر گفتیم، UTXO عبارت است از خروجی هایی که قفلشان باز نشده و به اصطلاح «خرج نشده» یا Unspent باقی مانده اند؛ از این رو این خروجی ها را می توان به پول خردی تشبیه کرد که فرد پس از انجام تراکنش های نقدی به عنوان مابقی پول خود دریافت می کند.

UTXO چگونه کار می کند؟

تراکنش های UTXO ممکن است در نگاه اول پیچیده به نظر برسند، اما پس از اندکی تأمل درمی یابیم این تراکنش ها درحقیقت بسیار ساده هستند. در آغاز هر یک از تراکنش های بیت کوین از توکن ها برای ایجاد تعادل در دفتر کل یا لجر (Ledger) استفاده می شود.

خروجی های خرج نشده تراکنش به طورمداوم در حال پردازش بوده و مسئول شروع و پایان هر تراکنش در نظر گرفته می شوند. اگرچه تأیید تراکنش ها به حذف سکه های خرج نشده از پایگاه داده یا دیتابیس UTXO منجر می شود، گزارش کوین های خرج شده همچنان در دفتر کل وجود خواهد داشت.

به عبارت دیگر، خروجی های خرج نشده از زنجیره گردش خارج شده و به جای آن ها خروجی های جدید با ایجاد تعادل، موجودی در گردش بیت کوین را ثابت نگه می دارند. در الگوریتم زیر مشاهده می کنید خروجی های خرج نشده در تراکنش ها مصرف شده و به جای آن ها UTXOهای جدید جایگزین می شود:

بنابراین درمی یابیم که UTXO به عنوان یک بسته ذخیره از بیت کوین های قفل شده عمل می کند. با توجه به اینکه چه تعداد بیت کوین داشته باشید، مقدار مشخصی خروجی خرج نشده در بلاک چین به شما تعلق می گیرد. پیش تر درباره فلسفه پول خرد در تراکنش های بیت کوین صحبت کردیم. در زیر نموداری را مشاهده می کنید که زنجیره ای از تراکنش های بیت کوین و UTXO حاصل از آن ها را نشان می دهد.

مطابق با نمودار فوق، خروجی های تراکنش ۳ و ۶ با مقادیر به ترتیب ۱۰ و ۲۰ هزار ساتوشی به عنوان UTXO در نظر گرفته می شوند؛ چراکه هنوز توسط کلیدهای ورودی تراکنش باز نشده اند. اگر پوینتر (pointer) یک ورودی به سمت این خروجی ها نشانه رود، این خروجی ها خرج شده و به جای آن ها خروجی های جدیدی ایجاد خواهد شد که خود بار دیگر این سیکل را تکرار خواهند کرد.

دیتابیس UTXO عمدتاً برای ذخیره این پول خردهای حاصل از تراکنش های ارز به کار می رود. این دیتابیس یا دفتر کل در ابتدا روی مقدار صفر (خالی) تنظیم می شود. با چند برابر شدن تراکنش ها، فضای دیتابیس با گزارش این پول خردهای حاصل از تراکنش های مختلف اشغال می شود.

پس از تکمیل یک تراکنش، خروجی های خرج نشده آن بار دیگر در داخل دیتابیس ذخیره می شود. کارکرد این خروجی ها درحقیقت به عنوان ورودی دیتابیس مطرح بوده و بعدها از آن ها برای تراکنش های جدید استفاده می شود. تراکنش های ارزها (مانند بیت کوین) شباهت انکارناپذیری به چک های تضمینی دارند؛ از این رو که شما نمی توانید آن ها را با مقادیر دلخواه خود مبادله کنید و باید تمامی مقدار ذخیره شده در واحد بایت داده را یک جا خرج کنید.

اما ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین از جهت دیگری نیز متمایز به شمار می آیند. درحقیقت تراکنش های ارزها را می توان با استفاده از کسری از این ارزها نیز انجام داد؛ یعنی لازم نیست یک بایت داده به طور کامل خرج شود، بلکه کسرهای مختلفی از بیت کوین توسط الگوریتم قابل دستیابی بوده و می توانند به عنوان مبلغ خرج نشده در نظر گرفته شوند.

برای مثال در خریدی به ارزش یک بیت کوین ممکن است ۶/۰ BTC از یک بایت و ۴/۰ مابقی از یک بایت دیگر استخراج شود. مابقی پول از هر یک از این کسرها سپس به دیتابیس خروجی خرج نشده ارسال شده و در زمان دیگری خرج می شود.

UTXOها مانند پول نقد عمل می کنند

اجازه دهید مدل UTXO را با یک مثال ملموس توضیح دهیم. فرض کنید می خواهید برای خرید یک کالا ۵ دلار هزینه کنید. اگر یک اسکناس ۱۰ دلاری داشته باشید، برای این کار اسکناس 10 دلاری را به فروشنده می دهید و به جای آن یک اسکناس 5 دلاری دیگر از فروشنده می گیرید.
UTXO نیز دقیقاً به همین صورت عمل می کند. درست همان طور که برای پرداخت ۵ دلار اسکناس ۱۰ دلاری خود را از وسط نصف نمی کنید، برای معاملات بیت کوین نیز خروجی خرج نشده (که ممکن است بیشتر از قیمت موردنظرتان باشد) را به طور کامل خرج می کنید و در ازای آن یک UTXO دیگر با ارزش متفاوت دریافت می کنید.
برای مثال فرض کنید ۱۰ کوین BTC دارید و می خواهید برای یک خرید ۵ BTC هزینه کنید. برای پرداخت ۵ BTC با ارسال UTXO، باید همان مقدار یا مقدار بیشتری را مانند پول نقد بپردازید. تصویر زیر به روشن شدن موضوع کمک خواهد کرد:

برای مثال اگر شما در کیف پولتان ۴ خروجی خرج نشده داشته باشید، برای پرداخت ۵ BTC روش های مختلفی پیش رویتان خواهد بود. پیش از آنکه به سراغ روش های موردنظر برویم ابتدا به صورت پیش فرض داریم:
اندازه اولین خروجی: ۱۰ BTC
اندازه دومین خروجی: ۵ BTC
اندازه سومین خروجی: ۴ BTC
اندازه چهارمین خروجی: ۳ BTC
نخستین روش این است که بیشتر از مقدار مشخص شده بپردازید و مابقی را به صورت پول خرد دریافت کنید؛ برای مثال می توانید:
۱. فقط از اولین UTXO استفاده نموده و ۵ BTC مابقی را به صورت خروجی ای به ارزش ۵ BTC پس بگیرید.
۲. از UTXO دوم و سوم (مجموعاً معادل ۹ BTC) استفاده کرده و معادل 4 BTC از خروجی خرج نشده را پس بگیرید.
۳. از UTXOهای سوم و چهارم (مجموعاً معادل ۷ BTC) استفاده کرده و مابقی پول خود را به صورت خروجی هایی به ارزش ۲ BTC دریافت کنید.
روش دوم این است که دقیقاً مقدار تعیین شده به عنوان پرداختی را مدنظر قرار دهید:
۱. دومین UTXO به ارزش ۵ BTC را خرج کنید.
توجه به نکات زیر در این موارد ضروری است:

• باید دقت داشته باشید که پرداختی ها باید حداقل ارزشی معادل ۵ BTC داشته باشند.
• شما مابقی پول خود را به صورت خروجی های مجزا دریافت می کنید.
• درست همان طور که با پاره کردن یک اسکناس آن را از ارزش ساقط می کنید، UTXO نیز قابلیت تقسیم شدن بیشتر را ندارد.

خروجی می تواند هر مقداری از BTC را در بر گیرد. این برخلاف پول نقد است که مقادیر استانداردی دارد و از این نظر خروجی را می توان بیشتر مشابه چک دانست.

• هزینه ثبت تراکنش ها به حساب ماینرها واریز می شود.

کیف پول های بیت کوین

معمولاً محاسبات UTXO در کیف پول های بیت کوین به طور ضمنی و در پس زمینه صورت گرفته و شما موجودی کیف پول خود را به صورت مجموع ارزش خروجی های خرج نشده مشاهده می کنید. با این حال کیف پول های تخصصی امکان مدیریت خروجی های خرج نشده را نیز به شما اعطا می کنند. این UTXOها به صورت آدرسی منحصربه فرد در کیف پول کاربران ذخیره می شوند.

UTXOها مانند چک عمل می کنند

هنگامی که از خروجی های خرج نشده برای پرداختی ها یا حواله پول استفاده می کنیم، دیگر این خروجی ها حجم UTXO سابق را نداشته و از اعتبار ساقط می شوند. درست مانند چک ها تنها یک مرتبه می توان از این خروجی ها استفاده کرد؛ بنابراین پس از بیرون آمدن این خروجی ها از کیف پول، می توان آن ها را نابود شده (destroyed) قلمداد کرد. به دنبال نابودشدن UTXOها، ایجاد آن ها نیز هم زمان در جریان خواهد بود. به طور خلاصه، ایجاد و نابودسازی خروجی های خرج نشده زمانی رخ می دهد که هریک از این UTXOها برای انجام یک تراکنش از کیف پول خارج شوند.

مقایسه تراکنش های مبتنی بر UTXO با تراکنش های مبتنی بر حساب کاربری

برخلاف تراکنش های مبتنی بر حساب کاربری (مانند تراکنش های انجام شده در بلاک چین های جدید مانند اتریوم یا پولکادات) که در آن ها می توانید دقیقاً وجه دلخواه خود را به حساب کاربری فرد دیگر ارسال کنید، بیت کوین از خروجی خرج نشده استفاده می کند که همان طور که گفتیم می توان آن را معادل پول نقد در نظر آورد. در مدل انتقال ارزش براساس حساب کاربری با حذف مفهوم باقی مانده پول انجام تراکنش ها برای کاربران تسهیل شده است.

مدل های مبتنی بر UTXO از نظر مقیاس پذیری و رعایت حریم خصوصی کاربران در مقایسه با مدل های مبتنی بر حساب کاربری ارجحیت دارند. همان طور که گفتیم هر خروجی خرج نشده را تنها یک بار می توان استفاده کرد و همین موضوع بر امنیت تراکنش ها می افزاید. علاوه بر آن امکان اجرای الگوریتم های ارتقای حریم خصوصی نیز با استفاده از مدل مبتنی بر UTXO وجود دارد.

عمر مفید UTXOها

پس از آنکه خروجی خرج نشده جدیدی شکل گرفت، در کیف پول به صورت نهفته باقی می ماند و تعداد روزهای نهفتگی آن ثبت می شود. سیستم بلاک چین با ثبت زمان انجام تراکنش و نیز زمان ایجاد بلوکی که در آن تراکنش نوشته می شود، این امر را محقق می کند. به لطف عمر مفید خروجی خرج نشده، از این اندیکاتور می توان برای پیش بینی مسیر بلاک چین بهره برد. روش های مختلفی برای استفاده از این شاخص ها مطرح شده است؛ از جمله:

1. محاسبه روزهای فعال (alive days) برخی یا تمامی UTXOها
2. محاسبه روزهای نابود شده (destroyed days) برخی یا تمامی UTXOها
3. مقایسه قیمت ها در زمان ایجاد و نابودی UTXOها

مجموعه خروجی های خرج نشده تراکنش یا UTXO set چیست؟

اگر تمامی خروجی خرج نشده شبکه را در همین لحظه جمع آوری کنیم، حاصل آن مجموعه UTXOها یا UTXO set خواهد بود. این مجموعه بیانگر وضعیت زنجیره بوده و توسط هریک از نودهای بلاک چین نگهداری و ذخیره می شود. هر بار که یک بلوک جدید به بلاک چین اضافه می شود، فهرست تراکنش ها به روزرسانی شده و بنابراین آخرین بلوک دربردارنده جدیدترین فهرست تراکنش ها خواهد بود.

درواقع این بلوک خروجی های خرج شده و آن هایی را که به تازگی ایجاد شده اند، به ما نشان می دهد. مجموعه UTXOها در حافظه لوکال هر یک از نودها ذخیره می شود. فول نودها نمی توانند قفل UTXOهای شما را باز کنند؛ بنابراین از نظر امنیت دغدغه ای برای دارندگان خروجی خرج نشده وجود نخواهد داشت. مجموعه UTXOها را می توان در قسمت وضعیت بلاک چین مشاهده کرد:

سخن پایانی

در این مقاله درباره مفهوم خروجی خرج نشده تراکنش یا UTXO، نحوه محاسبه آن و کاربرد این شاخص در تحلیل تکنیکال بازار ارزهای دیجیتال سخن گفتیم. به کارگیری این ابزار و ابزارهای مشابه به شما کمک می کند که با دیدی روشن تر تصمیمات مالی خود را در بازار سرمایه بگیرید و معاملات پرسودی را برای خود رقم بزنید.

همان طور که گفتیم، هر خروجی خرج نشده صندوقی حاوی مقدار مشخصی بیت کوین است که به دنبال انجام یک تراکنش مصرف شده و به جای آن UTXO جدیدی با ارزش متفاوت جایگزین می شود؛ از این رو مدل UTXO از جهات بسیاری مشابه پول نقد در نظر گرفته می شود. در نقطه مقابل، مدل مبتنی بر حساب کاربری را داریم که بدون نیاز به خروجی خرج نشده مبادلات ارز را به طور مستقیم به انجام می رساند. هر دو این مدل ها نقاط قوت و ضعف مخصوص خود را داشته و تصمیم گیری برای انتخاب از میان آن ها به میزان تجربه و دانش شما در خصوص بازار ارزها بستگی خواهد داشت.

دقت داشته باشید که این مطالب تنها برای آشنایی بیشتر شما با اصول اولیه تحلیل تکنیکال ارزها گردآوری شده و برای درک عمیق تر و استفاده حرفه ای از ابزارهای تحلیل تکنیکال بهتر است از مشورت با افراد متخصص در زمینه کریپتوکارنسی نیز بهره جسته و با بالابردن هرچه بیشتر معلومات خود شانس موفقیتتان را در این عرصه پرطرفدار ارتقا دهید.

شاخص ارزش بازار، در بازار ارزهای دیجیتال راهی ساده برای فهمیدن میزان بزرگی، تسلط و محبوبیت یک ارز در بازار است. استفاده از این شاخص می تواند فاکتور مهم و مؤثری برای سرمایه گذاران بورس و سهام باشد، اما برای سرمایه گذاران ارز این موضوع کاملاً صدق نمی کند.

اگرچه معامله گران به طور گسترده ای از این معیار استفاده می کنند، توصیه می شود قبل از تصمیم گیری نهایی درباره انجام معاملات، اطلاعات بیشتری را درباره ارز مدنظر جمع آوری کنید. به طورکلی هرچه شاخص Coin Market یک ارز دیجیتال بالاتر باشد، برتری آن در بازار بیشتر می شود؛ به همین دلیل بیشتر در رتبه بندی ارزهای دیجیتال، ارزش بازار به عنوان مهم ترین شاخص در نظر گرفته می شود.

تعریف Market Cap در بازار ارزهای دیجیتال

این شاخص ارزش کل یک ارز دیجیتال را مشخص می کند. در حال حاضر Coinmarketcap محبوب ترین وب سایت برای پیگیری ارزش بازار ارزهای دیجیتال است و به سرمایه گذاران کمک می کند تا بتوانند میزان محبوبیت ارز مدنظر خود را ارزیابی کلی کنند. در این سایت قیمت همه ارزها، از طریق میانگین وزنی – حجمی تمام قیمت های موجود از ارزها در صرافی های دیجیتالی مختلف محاسبه می شود. به یاد داشته باشید که باید روی معیار عرضه در گردش یک ارز دیجیتال نظارت داشته باشید، نه میزان کل عرضه آن. Market Cap یک ارز دیجیتال با ضرب «قیمت فعلی ارز» در «عرضه در گردش» اندازه گیری می شود.

• Market Cap = قیمت فعلی × تعداد سکه های در گردش

Total Market Cap چیست؟

ارزش کل بازار از میان طیف وسیعی از ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین، اتریوم، XRP و EOS، داده های بازار را دریافت کرده و تصویری کامل و سریع تری از عملکرد هریک از بخش های دارایی های دیجیتالی ارائه می کند. در سایت Coinmarketcap تمام بررسی ها انجام شده و جزئیات لازم درباره حجم معاملات در یک دوره 24 ساعته به معامله گران ارائه می شود.

اهمیت معیار Crypto Market Cap چیست؟

بحث های زیادی درباره میزان اهمیت این شاخص در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد؛ با این حال، ارزش بازار ارزهای دیجیتال می تواند به معامله گران کمک کند تا دور از تأثیر رسانه های اجتماعی نگاهی واقعی تر به عملکرد آلت کوین ها داشته باشند. درنهایت این معیار در کنار سایر معیارهای مهم بازار به سرمایه گذاران بازار کمک می کند تا تصمیمات سرمایه گذاری آگاهانه تر و سریع تری را درباره دارایی های رمزنگاری شده مانند بیت کوین، لایت کوین، کاردانو، تتر، ترون و… بگیرند؛ چراکه فناوری بلاک چین و ارزهای دیجیتال همچنان با شتاب بالایی در حال حرکت به جلو هستند.

دلایل اهمیت معیار Market Cap چیست؟

«قیمت» تنها راه برای اندازه گیری ارزش یک ارز دیجیتال نیست و سرمایه گذاران از مفهوم ارزش بازار برای داشتن بینش عمیق تر از وضعیت ارز و مقایسه ارزش ارزهای دیجیتال مختلف استفاده می کنند. ارزش بازار به عنوان یک عنصر کلیدی می تواند پتانسیل رشد و میزانی ایمنی خرید یک ارز دیجیتال را در مقایسه با سایر ارزها نشان دهد برای بررسی دقیق تر، در مثال زیر ارزش بازار دو ارز دیجیتال خیالی را با هم مقایسه می کنیم.

1. اگر ارز دیجیتال A دارای 400000 سکه در گردش بوده و ارزش هر سکه آن 1 دلار باشد، Market Cap این ارز برابر با 400000 دلار است.
2. اگر کریپتوکارنسی B دارای 100000 سکه در گردش بوده و ارزش هر سکه آن 2 دلار باشد، ارزش بازار این ارز برابر با 200000 دلار است.

همان طور که دیدی، حتی اگر قیمت هر ارز دیجیتال B بالاتر از قیمت ارز دیجیتال A باشد، ارزش کلی ارز دیجیتال A دو برابر ارز دیجیتال B است؛ با این حال این نکته را به یاد داشته باشید که ارزش بازار بسیاری از ارزهای دیجیتال به دلیل نوسانات قیمتی آن ها می تواند به طور چشمگیری تغییر کند.

Crypto Market Cap برای سرمایه گذاران بازار چه مفهومی دارد؟

در بازار سهام، دانستن ارزش بازار یک شرکت، آن را در یکی از سه دسته سرمایه گذاری کوچک، متوسط یا بزرگ طبقه بندی می کند. یک سرمایه گذار می تواند به دلایل مختلف سرمایه خود را در میان این سه گروه تقسیم کند. به طورکلی در بیشتر مواقع از معیار ارزش بازار برای اشاره به ارزش یک شرکت استفاده می شود. این معیار می تواند منعکس کننده میزان ریسک سرمایه گذاری در شرکت مدنظر باشد. معمولاً سهامی با ارزش بازار بالا نسبت به سهامی با ارزش بازار متوسط یا کوچک، ریسک سرمایه گذاری کمتر و سرعت رشد کندتری دارند.

از آنجا که بازار ارزهای دیجیتال جدید است، این دسته بندی به طور دقیق شکل نگرفته است؛ با این حال دانستن ارزش بازار، برای ارزیابی دامنه یا پتانسیل یک توکن خاص مفید است. درمجموع این معیار در بازار ارزهای دیجیتال به اندازه بازار سهام در تصمیم های سرمایه گذاری سرمایه گذاران نقش مهمی ندارد.

آیا مارکت کپ بهترین راه اندازه گیری میزان معروفیت یک ارز است؟

حتی اگر هنوز هم ارزش بازار یک پروژه رمزنگاری شده به عنوان مهم ترین indicator of relevancy در نظر گرفته می شود، اغلب مفهوم آن در معرض انتقاد قرار دارد؛ چراکه شاخص ارزش بازار کم وبیش می تواند محبوبیت یک ارز دیجیتال را در طولانی مدت نشان دهد. ارزهای دیجیتال براساس ارزش بازار خود به سه دسته زیر تقسیم می شوند:

1. ارزهای دیجیتالی با Market Cap بالا /Large-cap

به طورکلی، ارزهای دیجیتالی مانند بیت کوین و اتریوم که ارزش بازار آن ها بیش از 10 میلیارد دلار است، به عنوان سرمایه گذاری امن و مطمئن در نظر گرفته می شوند. معمولاً سرمایه گذاری در این ارزها یک استراتژی محافظه کارانه است؛ چراکه قیمت آن ها در مقایسه با سایر ارزهای دیجیتال نوسان کمتر، سابقه رشد ثابت و نقدینگی بالا دارد، اما همچنان میزان نوسانات آن از دارایی های سنتی مانند سهام بالاتر است.

2. ارزهای دیجیتالی با Market Cap متوسط / Mid-cap

ارزهای موجود در این گروه دارای ارزش بازار بین 1 تا 10 میلیارد هستند و نسبت به گروه قلبی نوسان و ریسک بیشتری دارند؛ با این حال پتانسیل رشد آن ها نیز از ارزهایی با ارزش بازار بالا بیشتر است.

3. ارزهای دیجیتالی با Market Cap کوچکی / Small-cap

ارزش بازار ارزهای دیجیتال با سرمایه کوچک کمتر از 1 میلیارد دلار است. وضعیت ارزهای این گروه بسیار بی ثبات بوده و براساس احساسات بازار بیشتر در معرض نوسانات چشمگیر قرار می گیرند؛ درنتیجه این گروه از ارزها یک سرمایه گذاری بسیار پرخطر محسوب می شوند؛ با این حال در مواقعی در کوتاه مدت با رشد بالقوه زیادی نیز مواجه می شوند. به طورکلی باید دقت داشته باشید که احتمال سقوط و نابودی ارزهای این گروه هر لحظه وجود دارد.

مثل همیشه توصیه می کنیم قبل از سرمایه گذاری در هر ارزی تحقیقات کاملی انجام دهید و همه عوامل مهم را در نظر بگیرید؛ برای مثال شاخص ارزش بازار اطلاعات زیادی درباره حجم واقعی معاملات چند ساعت گذشته ارز به معامله گران نمی دهد؛ درنتیجه لازم است قبل از سرمایه گذاری، از طریق سایت Coinmarketcap درباره ارز مدنظر اطلاعاتی مانند حجم معاملات 24 ساعته و سایر موارد مهم را جمع آوری کنید.

چگونه از استراتژی Market Cap وزنی استفاده کنیم؟

براساس نظر Jeremy Schneider کارشناس امور مالی شخصی Personal Finance Club، حتی اگر سرمایه گذاران در ارزهایی مانند بیت کوین و اتریوم سرمایه گذاری کنند، شاخص Market Cap وزنی همچنان می تواند عنصر کمک کننده ای برای آن ها باشد.

استراتژی ارزش بازار وزنی، به این معناست که شما براساس ارزش بازار، سرمایه گذاری متناسبی را برای هر دارایی انجام می دهید. اگر کل ارزش بازار (total market cap) بیت کوین و اتریوم را در نظر گرفته و سپس درصدهایی را که هریک از این دو ارز به صورت مجزا در کل ارزش بازار به خود اختصاص می دهند، تقسیم کنید، درنهایت حدود ۷۱ درصد بیت کوین و ۲۹ درصد اتریوم خواهید داشت.

این رویکرد می تواند در تعیین میزان سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال به شما کمک کند. در این مورد اگر قصد سرمایه گذاری 100 دلار در دو ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم داشته باشید، باید حدود 71 دلار در بیت کوین و 29 دلار در اتریوم سرمایه گذاری کنید.

تحلیل وضعیت و تصمیم گیری برای خرید و فروش، در همه بازارهای مالی دنیا بحثی جذاب برای سرمایه گذاران است؛ بنابراین تحلیل فاندامنتال در بازار مالی ارزهای دیجیتال، از ارزش زیادی برای معامله گران برخوردار است. تحلیل بنیادی به زبان ساده تر، همان اندازه گیری ارزش ذاتی اوراق بهادار با توجه به شرایط اقتصادی است. شاخص های مختلفی در تحلیل فاندامنتال دخیل هستند که یکی از آن ها اندیکاتور MVRV Ratio است.

شاخص MVRV چیست؟

اندیکاتورها، مهم ترین ابزارهای تحلیل تکنیکال هستند. درحقیقت وظیفه اصلی این شاخص ها، رسم نمودارهای قیمت، زمان و حجم براساس داده های بازار، برای مطالعه تحلیلگران است؛ از این رو شاخص ها نقش مهمی در معاملات بازار ارزهای دیجیتال دارند. شاخص MVRV نیز یکی از اندیکاتورهای پرکاربرد و مهم در بازار ارزهاست که تحلیلگران حرفه ای از داده های آن استفاده می کنند، اما اندیکاتور MVRV Ratio چه کاربردی در تحلیل های فاندامنتال دارد؟

اندیکاتور MVRV یا Market Value/Realized Value، به معنای نسبت ارزش بازار به ارزش واقعی ارز است. همچنین می توان گفت شاخص MVRV، نسخه تخصصی تر NVT Ratio است. این اندیکاتور در سال 2018 توسط دیوید پوئل و مراد محموداف براساس داده های بلاک چین بیت کوین ابداع شده است و تا امروز یکی از شاخص های مهم بازار ارزها محسوب می شود. این شاخص درواقع معیار مقایسه ارزش واقعی و مارکت کپ است. به زبان ساده تر این اندیکاتور به تحلیلگران کمک می کند تا ارزش کل بازار را در یک زمان مشخص بررسی کنند و بتوانند حباب های قیمتی را تشخیص دهند. حال بهتر است ببینیم ارزش واقعی و مارکت کپ چه نقشی در این شاخص دارند؟

ارزش بازار یا مارکت کپ چیست؟

ارزش بازار یا همان Market Capitalization، به ارزش نقدی یک دارایی اطلاق می شود. این شاخص ساده در بازار ارزهای دیجیتال، بزرگی بازار و حجم گردش سرمایه یک کوین را نشان می دهد و به تحلیلگران کمک می کند تا تصمیم های هوشمندانه ای برای سرمایه گذاری در یک ارز بگیرند. اندازه مارکت کپ یک بازار مالی ارز دیجیتال، با ضرب ارزش کل سکه های استخراج شده در قیمت نقدی آن ارز در فیات (پول رایج) است.

کارشناسان ارزهای دیجیتال معتقدند اتکا به داده های مارکت کپ، به تنهایی می تواند گمراه کننده باشد، ولی به طورکلی سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتالی که مارکت کپ پایینی دارند، فرصت شارپی برای رشد سرمایه است. همچنین سرمایه گذاری در سکه هایی که مارکت کپ پایینی دارند، برای افرادی که اهل ریسک هستند مناسب است. با اینکه ممکن است ارزش این سکه ها به یک باره زیاد شود، اما باید احتمال سقوط قیمت را نیز در نظر گرفت، اما در مقابل سکه های شناخته شده و قدیمی تر که مارکت کپ بزرگی دارند، به ثبات نسبی در بازار رسیده اند و ریسک سرمایه گذاری در آن ها کمتر است.

ارزش ذاتی ارز دیجیتال چیست؟

ارزش ذاتی یا Realized Value یک ارز دیجیتال به معنای میزان هزینه صرف شده برای خرید ارز است. براساس این تعریف، ارزش ذاتی ارز، با ارزش کنونی و بازاری آن تفاوت دارد و نباید این دو را اشتباه گرفت. ارزش واقعی یک ارز با توجه به فاکتورهای مختلفی مانند تقاضای بازار، میزان حمایت های مالی و… تخمین زده می شود. با توصیفات ارائه شده، اندیکاتور MVRV با مقایسه ارزش واقعی با مارکت کپ، زمان مناسب خرید و فروش ارزهای دیجیتال را به تریدرها نشان می دهد.

نحوه محاسبه نسبت MVRV چگونه است؟

شاخص MVRV یک روش جایگزین برای ارزش بازار است که به تریدرها در تصمیم گیری برای خرید و فروش کمک شایانی می کند. برای محاسبه اندیکاتور MVRV، برخلاف محاسبه مارکت کپ، از قیمت سکه در آخرین معامله استفاده می شود؛ به عبارت دیگر در این روش مهم نیست که سکه در حال حاضر با چه قیمتی معامله می شود؛ پس در صورت کلی، در محاسبه شاخص MVRV قیمت سکه در زمانی که خریداری شده مهم است؛ بنابراین براساس اطلاعات گفته شده در مقاله، نسبت MVRV را می توان از تقسیم مارکت کپ بر ارزش ذاتی بازار به دست آورد.

استراتژی اندیکاتور MVRV Ratio

این اندیکاتور محدوده سقف و کف بازار ارز دیجیتال را تعیین می کند. براساس این استراتژی عدد 1 به عنوان کف بازار و عدد 3.7 سقف بازار در نظر گرفته می شود. براساس این شاخص، قیمت ارز دیجیتال موردنظر باید در این بازه قیمت منصفانه قرار بگیرد. براساس شاخص MVRV Ratio می توان بازه های نمودار را این چنین توضیح داد:

بازه بالاتر از 3.7: زمانی که MVRV  به دست آمده بالاتر از سطح 3.7 باشد، به این معناست که ارز بیشتر از ارزش ذاتی آن قیمت گذاری شده است. به عبارتی اگر نمودار قیمت در بالاتر از محدوده قرمز در تصویر بالا قرار بگیرد، باید منتظر بود تا قیمت ارز کاهش پیدا کند.

بازه پایین تر از 1: اگر MVRV  به دست آمده از تحلیل قیمت ارز در محدوده آبی رنگ که در تصویر مشاهده می کنید قرار بگیرد، به این معناست که قیمت لحظه ای ارز از قیمت واقعی آن کمتر است. در مواقعی که شاخص کمتر از عدد 1 باشد، مطمئناً قیمت آن در آینده افزایش خواهد یافت.

شاخص MVRV z-score چیست؟

این شاخص چندی پس از ابداع نسبت MVRV ارائه شده است. این شاخص با هدف اندازه گیری انحراف های بین ارزش بازار و ارزش ذاتی ارزها ابداع شده و در حال حاضر یکی از شاخص های کاربردی برای تریدرها به شمار می آید. این شاخص همچنین نوسان معاملات بر پایه ترس و طمع را نیز به همراه صعود و رکود چرخه قیمتی ارزها به خوبی نمایش می دهد.

کاربرد نسبت MVRV چیست؟

همان طور که می دانید، اندیکاتور MVRV یک ابزار ضروری برای تریدرها به حساب می آید. یکی از کاربردهای نسبت این اندیکاتور، تفسیر و تحلیل داده های on chain است. با استفاده از این تفسیر می توان به راحتی تشخیص داد که قیمت یک ارز واقعی است یا نه. یکی دیگر از کاربردهای این نسبت، تعیین محدوده قیمتی کف و سقف برای یک ارز است که قبلاً درباره آن توضیح دادیم.

نتیجه گیری

امیدواریم اطلاعات ارائه شده در این مقاله برای شما مفید واقع شده باشد. همان طور که در بالا اشاره کردیم، شاخص MVRV، دید بهتری از ارزش کلی شبکه را به تریدرهای دنیای ارز ارائه می دهد و به همین دلیل یکی از شاخص های مهم در تحلیل فاندامنتال به حساب می آید.

شاخص NVT چیست؟

اساساً بازار ارزها یک بازار سرمایه گذاری نوپاست و این موضوع کاملاً طبیعی است که از بسیاری از جهات با دیگر بازارهای مالی سنتی (مانند بازار فارکس) متفاوت باشد. درحقیقت بیشتر ابزارهای تحلیلی مورد استفاده در بازارهای مالی در بازار ارزهای دیجیتال نیز استفاده خواهند شد، ولی به دلیل طبیعتی که این بازار دارد، این ابزارها در بازار ارزها قابل استفاده نیستند.

از طرف دیگر، تریدرها و تحلیلگران بازارهای مالی از شاخص ها و نسبت های گوناگونی برای تعیین ارزش یک سهام، دارایی، کالا و ارزهایی که با آن ها سروکار دارند استفاده می کنند؛ اگرچه زمانی که صحبت از بیت کوین باشد، اوضاع مقداری متفاوت خواهد بود.

درحقیقت به دلیل ماهیت ویژه ای که این رمز دارد و البته توجه به این حقیقت که بیت کوین نخستین ارز کاربردی در دنیا به شمار می رود، پادشاه ارزها با دیگر دارایی های دیجیتال متفاوت خواهد بود.

برای نمونه، زمانی که افراد در یک بازار مالی سنتی اقدام به معامله سهام خود می کنند، از مفهومی به نام نسبت هزینه بر درآمد (P/E Ratio) استفاده می کنند. درحقیقت این شاخص کاربردی، قیمت کنونی یک سهام را به نسبت سود هر سهم آن اندازه گیری خواهد کرد، اما درباره بیت کوین، این شاخص قابل استفاده نخواهد بود؛ چراکه اساساً یک ارز دیجیتال، یک سهام نیست.

در اینجا باید از شاخصی مشابه به نام نسبت ارزش به تراکنش (NVT Ratio) استفاده کنیم. درواقع نسبت ارزش به تراکنش ابزاری است که با الگو قراردادن بازار سهام، تنها و تنها برای استفاده در بازار ارزها طراحی شده است؛ از این رو در این مطلب قصد داریم درباره شاخص NV، نحوه محاسبه و استفاده از آن بحث کرده و تمامی جوانب آن را بررسی کنیم.

شاخص نسبت ارزش به تراکنش  (NVT)

اساساً تریدرها و تحلیلگران بازار برای ارزیابی سهام، دارایی ها، کالاهای اساسی و ارزها از اندیکاتورها و نسبت های گوناگونی استفاده می کنند، اما وقتی پای ارزها به میان می آید، ماجرا کمی متفاوت می شود. درواقع همچون بازار سهام، در عرصه ارزها نیز کاربران با استفاده از روش های گوناگون، به دنبال ارزش گذاری دارایی های خود هستند، ولی به دلیل ماهیت متفاوت ارزها و این حقیقت که این کلاس از دارایی ها، به تازگی مفهومی کاربردی پیدا کرده اند، تفاوت هایی وجود دارد که باید در تحلیل آن ها را لحاظ کرد.

برای نمونه، همان طور که اشاره کردیم، تریدرهای بازار سهام از نسبت P/E استفاده می کنند که قیمت کنونی هر سهم را به سود آن سهم نشان می دهد. درواقع به دست آوردن این نسبت برای بیت کوین چندان قابل قبول نیست؛ چراکه اساساً بیت کوین یک سهام نیست، ولی نسبت مشابهی وجود دارد که همین کار را برای بیت کوین انجام می دهد و به اصطلاح به آن نسبت NVT گفته می شود.

درحقیقت کار این ابزار (نسبت NVT) که به نسبت ارزش شبکه به تراکنش (Network Value to Transactions) نیز شناخته می شود، تشخیص میزان ارزش یک ارز دیجیتال است. البته دقت داشته باشید که اساساً مفهوم ارزش با قیمت متفاوت است و همیشه ارزش یک دارایی با قیمت آن یکسان نیست و می تواند متفاوت باشد.

قیمت نمایانگر تمامی شرایط بازار است و می تواند از ارزش حقیقی یک ارز دیجیتال فاصله بگیرد. اهمیت تفاوت این ۲ مفهوم آن قدر مهم است که می تواند به تنهایی زمان خرید یا فروش یک ارز را تعیین کند. به بیان دیگر نسبت NVT تلاش می کند تا تفسیر درستی از ارزش یک شبکه و ارزش تراکنش های روزانه آن داشته باشد.

فرض کنید دو ارز گوناگون با نام های ارز A و ارز B داریم. هر ۲ ارز دارای ارزش بازار 1 میلیون دلاری هستند. ارز A دارای میانگین ارزش تراکنش های روزانه 50 هزار دلاری و ارز B نیز دارای میانگین ارزش تراکنش های روزانه 10 هزار دلاری است.

از این رو نسبت NVT برای ارز A و ارز B به ترتیب 20 و 100 خواهد بود. به طورکلی ارزهای دارای NVT پایین تر، دارای قیمت کمتری از قیمت ذاتی خود هستند و درنتیجه ارزان تر خواهند بود. در مثال فوق، ارز A در قیاس با ارز  Bاز نگاه شاخص  NVT، دارای ارزش بیشتری برای سرمایه گذاری است.

نسبت NVT بیت کوین

اساساً نسبت NVTبیت کوین را ارزشیابی کرده و به تریدرها اعلام می کند ارزش کنونی بیت کوین چه نسبتی با ارزش حقیقی آن دارد؛ یعنی بیشتر از ارزش حقیقی آن است یا کمتر. درواقع این نسبت بیانگر ارزش بیت کوین (ارزش کنونی آن در بازار) بر حجم تراکنش های یک روز قبل آن است، ولی از آنجا که در این نسبت ارزش کنونی در شبکه به نمایندگی از سود و درآمدهای کل شبکه است به کار می رود، به همین دلیل برخی نسبت ارزش به تراکنش (NVT) را همان نسبت P/E  بیت کوین می دانند.

نمودار نسبت ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین

چگونگی محاسبه ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین

محاسبه نسبت ارزش به تراکنش بیت کوین کاملاً آسان است. کافی است ارزش بازار فعلی را بر حجم تراکنش 24 ساعت گذشته (برحسب دلار) تقسیم کنید. درواقع داده های لازم به آسانی در دسترس هستند و شما می توانید ارزش بازار را در وب سایت هایی مانند CoinGecko پیدا کنید. همچنین می توانید حجم معاملات را در وب سایت blockchain.com یافت کنید.

درحقیقت Coin Gecko یکی از مناسب ترین وب سایت ها برای انجام این امر تلقی می شود، اما باید بدانید می توان میزان کل سرمایه گذاری در بازار ارزهای رمزنگاری شده را در این وب سایت رؤیت کرد. اگر در پی حجم معاملات هستید، می توانید به وب سایت Blockchain.com رجوع کنید.

همچنین یکی از تحلیلگران به نام در شاخص NVT آقای «ویلی وو» است و عموماً در این مورد پست های فراوانی در توییتر به معرض دید می گذارد. درواقع بنا به گفته وی، هر وب سایت داده های متمایزی برای شاخص NVT به معرض نمایش می گذارد؛ بنابراین برای کاربران مطلوب تر خواهد بود که تنها به سایت های به نام و معروف مراجعه کنند و از آنان یاری بجویند.

به یاد بسپارید که بیت کوین یک ارز دارای نوسان بسیار است و به همین دلیل میزان سرمایه گذاری تمام بازار به طور مداوم در حال تغییر و نوسان است. ضمن آنکه حجم معاملات و ترید ها هم هر روز متفاوت است. البته در نظر داشته باشید که استفاده از داده های وب سایت های گوناگون احتمالاً نسبت های ارزش به پرداخت متفاوتی به دست می دهد که این به متفاوت بودن آن دیتا در سایت های گوناگون برمی گردد.

به بیان دیگر به دست آوردن و محاسبه شاخص NVT به هیچ عنوان کار پیچیده و سختی نخواهد بود و تنها لازم است میزان کل سرمایه گذاری فعلی را بر حجم معاملات صورت پذیرفته روی پلتفرم بلاک چین در طول 24 ساعته گذشته قسمت کنید.

نمودار نسبت ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین

نحوه استفاده از نسبت ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین

ارز بیت کوین یکی از برترین معیارها برای استفاده NVT است؛ از این رو تغییر شدید شبکه و حرکت خارج از زنجیره می تواند محدوده پویا NVT را در آینده ارزان تر کند. در این بخش می خواهیم ببینیم چطور می توانیم از این شاخص برای معاملات خودمان سیگنال استخراج کنیم.

درحقیقت نسبت ارزش به تراکنش (NVT) نیز درست مانند هر اندیکاتور دیگری، اطلاعات ارزشمندی را ارائه می دهد که می تواند بر فرایند تصمیم گیری تریدرها و تحلیلگران تأثیرگذار باشد. همان طور که پیش از این نیز توضیح دادیم، هدف اصلی این نسبت ارزیابی بیت کوین است؛ به نحوی که مشخص کند ارزش فعلی بیت کوین بیش ازحد برآورد شده است یا کمتر.

درواقع این اندیکاتور می تواند به طور بالقوه به افراد بگوید که در زمان کاهش شدید قیمت بیت کوین، زمان فروش دارایی دیجیتال خود فرارسیده و یک اصلاح قیمتی درراه است یا اینکه ارزش حقیقی دارایی آن ها هنوز در قیمت منعکس نشده است و فرصت مناسبی برای خرید آن دارایی است.

شاخص NVT بیت کوین

اساساً نظرات گوناگونی دربارهNVT  وجود دارد. درحقیقت برخی تحلیلگران بازار بر این باورند که وقتی نسبت ارزش به تراکنش (NVT) رقم 95 یا بیش از آن باشد، بیت کوین در محدوده حباب قرار دارد. البته جهت اینکه این نسبت مقدار زیادی داشته باشد، لازم است ارزش بازار به میزان قابل توجهی از حجم تراکنش بیشتر شود.

این موضوع به خودی خود بیانگر این است که قیمت به شکل غیرقابل توجیهی بالا رفته است. خب! طبیعتاً برعکس این موضوع نیز صادق خواهد بود.

نسبت NVT و تعیین زمان خریدوفروش بیت کوین

در ابتدای مقاله نیز اشاره کردیم که معامله گران و تحلیل گران برای تعیین ارزش سهام، دارایی و کالاهای خود از شاخص ها و نسبت های گوناگون استفاده می کنند. ولی شرایط برای ارز دیجیتال بیت کوین کمی متفاوت است. به دلیل ماهیت ارز دیجیتال بیت کوین و با علم به اینکه این ارز دیجیتال، نخستین واحد پولی دیجیتال در جهان است، تفاوت هایی با سایر ارزها یا سهم ها دارد که باید مدنظر قرار بگیرد.

برای مثال، هنگامی که افراد سهمی را معامله می کنند از مزایای شاخص ( P/E نسبت قیمت بر درآمد) که یکی از ابزارهای مهم برای ارزش گذاری هر سهم به شمار می رود، بهره می برند. از آنجا که ارز دیجیتال بیت کوین جزء سهام نیست، پس این شاخص کارایی چندانی ندارد. درباره این ارز می توانیم از مزایای یک نسبت مشابه دیگر به نام (NVT، نسبت ارزش شبکه بر تراکنش ها) بهره ببریم.

از طرفی تحولات دائمی بیت کوین بر ارزش خود تأثیر می گذارد. درحقیقت بنا بر اعتقاد بیشتر سرمایه گذاران، سیگنال های NVT  در یک محدوده ثابت باقی نمی ماند؛ چراکه شبکه ارز بیت کوین به طور مدام در حال توسعه است. این توسعه از طریق پیشرفت های فنی Bitcoin Core و از طریق ارتباط و توسعه زیرساخت های اطراف بیت کوین توسط عموم کاربران حوزه ارزهای دیجیتال صورت گرفته است.

وجود تحولات بالا در شبکه بیت کوین سبب تأثیر قابل توجهی بر ارزش تراکنش منتقل شده در شبکه خودش است؛ بنابراین وجود تحولات بر ارزش بیت کوین بسیار تأثیرگذار است. پادشاه ارزهای دیجیتال یعنی بیت کوین و بازار مالی ارزهای دیجیتال نوپاست. نوپابودن یکی از دلایل پذیرش اصلی آن است؛ چراکه پذیرش این بازار و کوین های موجود در بازار ارزها می تواند سبب موفقیت بلندمدت شود. بیت کوین می تواند در آینده ای نزدیک با توجه به نسبت NVT افزایش ارزش را تجربه کند.

درحقیقت اگر نسبت NVT بیش از انحرافات استاندارد نمودار بوده و میانگین نیز بلندمدت باشد، خرید بیش ازحد است. همچنین اگر نسبت NVT کمتر از انحرافات استاندارد نمودار بوده و میانگین نیز بلندمدت باشد، این یعنی فروش بیش ازحد بوده است.

سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS)

ایده پرداز نسبت ارزش به تراکنش (NVT) بیت کوین، پژوهشگر و تحلیلگر مستقل و معروفی است در حوزه ارزهای دیجیتال که ویلی وو (Willy Woo) نام دارد. از طرفی باید توجه کرد که مقدار ارزش بازار ممکن است به دلیل نوساناتش تا اندازه چشمگیری متغیر باشد. حجم تراکنش شبکه نیز می تواند متغیر باشد؛ به همین دلیل نسبت دیگری به نام سیگنال ارزش به تراکنش یا  NVTS وجود دارد.

درحقیقت سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS) تقریباً مشابه NVT است؛ با این تفاوت که حساس تر و دقیق تر است. برای محاسبه این نسبت تنها کافی است ارزش بازار را به حجم تراکنش 90 روزه تقسیم کنید. نسبت NVTS به دست دیمیتری  کالیچکین (Dmitry Kalichkin)، مدیر ارشد تحقیقات شرکت کریپتولب کپیتال (Cryptolab Capital) ساخته شد. دیمیتری کالیچکین به شخصه به محدودیت های این نسبت اذعان داشته است؛ چراکه این نسبت تعداد تراکنش ها یا تعداد آدرس های فعال روزانه را لحاظ نمی کند.

نحوه استفاده از سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS)

اساساً استراتژی های مختلفی برای استفاده از سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS) وجود دارد که در ادامه به آن ها خواهیم پرداخت.

NVT  افزایشی (روند صعودی)

این شاخص نشان دهنده این است که سرمایه گذاران در حال قیمت گذاری بالاتری برای بیت کوین هستند؛ چراکه رشد ارزش بازار بیت کوین از حجم انتقال روی زنجیره بلاک چین آن پیشی گرفته است. از نظر تاریخی وقتی مقدار سیگنال NVT  عدد بالایی است، زمان فروش بیت کوین در سقف ارزش بازار است.

NVT  کاهشی (روند نزولی)

این سیگنال نشان دهنده این است که سرمایه گذاران دست به حراج بیت کوین های خود زده اند؛ چراکه حجم انتقال روی زنجیره بلاک چین از ارزش بازار بیت کوین پیشی گرفته است. از نظر تاریخی وقتی مقدار سیگنال NVT پایین است، زمان جمع کردن بیت کوین در کف بازار است.

NVT  ثابت (روند خنثی)

این سیگنال نشان دهنده این است که روند رشد ارزش بازار در تعادل با حجم انتقال روی زنجیره بلاک چین است. این به معنای پایداری روند فعلی بازار است. چنین حالت هایی اغلب در مراحل اولیه تامیانی روند صعودی یا نزولی که جهت بازار به خوبی تثبیت شده است، به دست می آید.

نتیجه گیری

یکی از اساسی ترین نرخ های قابل درک برای تحلیل بنیادی ارز دیجیتال نرخ ارزش شبکه به معاملات است. این نرخ، ارزش شبکه، یعنی آنچه را که در بازار اصلی در فضای سهم ها به حساب می آید، توسط تراکنش های شبکه تقسیم می کند. ما می خواهیم رابطه بین ارزش شبکه کلی و چگونگی ارتباط آن با فعالیت شبکه را ببینیم.

این نرخ معمولاً «نرخ P / E برای ارز دیجیتال» نامیده می شود؛ چراکه یکی از اساسی ترین معیارها برای تعیین ارزش بنیادی است. اگر یک دارایی دیجیتال ارزش شبکه بسیار بالا (برای مثال ارزش بازار) و فعالیت شبکه پایین داشته باشد، پس نرخ NVT بالایی خواهد داشت. اگر یک دارایی دیجیتال ارزش شبکه متوسط و فعالیت شبکه ای بالایی داشته باشد، آنگاه نرخ NVT کمتری خواهد داشت.

اساساً نحوه کار این نسبت بدین صورت است که هنگام افت شدید قیمت، قیمت ارز را بیش از ارزش حقیقی می داند و فروش دارایی را پیشنهاد می دهد و هنگامی که نسبت به قیمت بازار ارزنده تر باشد، خرید آن را پیشنهاد می کند. اگر این نسبت 95 و بالاتر باشد، به معنای آن است که ارزش فعلی بیت کوین بیش از ارزش حقیقی است و در محدوده حباب قرار دارد.

اساساً NVT و NVTS مانند شاخص های دیگر درون زنجیره ای یا آنچین (Onchain) قادر به ارائه اطلاعات ارزشمندی هستند که می تواند در پروسه تصمیم گیری برای خرید یا فروش بیت کوین یا ارز موردنظرتان به شما کمک کند. همان طور که گفته شد، مقصود نهایی این شاخص تعیین کمتر یا بیشتربودن قیمت بیت کوین نسبت به ارزش حقیقی خود است؛ به این دلیل با p/e در بازارهای مالی مقایسه می شود. اگر یک ارز، ارزش شبکه بالا و فعالیت شبکه پایین داشته باشد، نسبت NVT آن زیاد و اگر ارزش شبکه پایین و فعالیت شبکه بالایی داشته باشد، نسبت NVT آن کم می شود.

تحلیل تکنیکال بحثی تخصصی در حیطه سرمایه گذاری در بازارهای مالی و به خصوص بازار ارزهاست؛ به همین دلیل ممکن است بسیاری از تریدرهای کریپتوکارنسی در آغاز راه خود با پیچیدگی های تحلیل تکنیکال احساس راحتی نداشته و ترجیح دهند تا جای ممکن از آن دوری کنند. با این حال شما همواره می توانید با بالاتربردن اطلاعات تان در این زمینه، شانس موفقیت و کسب سود برای خود را در بازار ارزها افزایش دهید.

در تحلیل تکنیکال از ابزارهای مختلفی برای توصیف داده ها و پیش بینی ارز دیجیتال و وضعیت آتی بازار استفاده می شود. در این مقاله ما قصد داریم اندیکاتور یا شاخص موقعیت ماینرها یا به طور اختصار MPI را به عنوان یکی از ابزارهای کاربردی در این زمینه معرفی کرده و نحوه کار با این اندیکاتور را به شما آموزش دهیم.

بنابراین اگر تازه وارد بازار ارزها شده اید و می خواهید قدم های خود را حساب شده و در مبنای داده های عینی بردارید یا اگر بعد از مدت ها سردرگمی در بازار کریپتوکارنسی بالاخره تصمیم گرفته اید راه خود را به عنوان یک تریدر موفق در این عرصه باز کنید، ما به شما توصیه می کنیم حتماً تا پایان این مقاله با ما همراه باشید.

اندیکاتور یا شاخص MPI چیست؟

اندیکاتور موقعیت ماینرها (Miners’ Position Index) به صورت نسبت تعداد خروجی تمامی ماینرها در واحد دلار آمریکا (Total Miner Outflows) تقسیم بر میانگین متحرک (Moving average) 365 روزه موردنظر تعریف می شود. درحقیقت این اندیکاتور با الهام از شاخص پوئل (Puell Multiple) معرفی و وارد طبقه بندی ابزارهای تحلیل تکنیکال رمز ارز شده است.

به عبارت دیگر می توان MPI را معادل Z-score متحرک ۳۶۵ روزه بازار یا اندکس کاپیتولاسیون (Capitulation index) در نظر گرفت. در ادامه این مطلب می کوشیم به شما نحوه تفسیر و استفاده از این شاخص را در تحلیل تکنیکال بازار رمز ارزها شرح دهیم.

تفسیر MPI

به طورکلی شاخص موقعیت ماینرها را می توان براساس مقدار خود MPI و نیز ارزیابی روند بازار تفسیر کرد.

براساس مقدار

1. بالا: به این معناست که ماینرها در حال ارسال بیش از حد معمول سکه های خود هستند که به نوبه خود بیانگر روند خرسی (Bearish) یا نزولی خواهد بود.
2. پایین: مقدار پایین یعنی ماینرها سکه های کمتری را از حالت معمول ارسال می کنند؛ بنابراین روند بازار گاوی (Bullish) یا صعودی خواهد بود.

براساس ارزیابی روند

1. روند رو به رشد: بدان معناست که ماینرها بیشتر به فروختن سرمایه تمایل دارند و میزان فروش خود را افزایش می دهند. این امر مطرح کننده روند خرسی یا نزولی است.
2. روند رو به کاهش: در این حالت ماینرها کمتر به فروختن سرمایه اشتغال داشته و میزان فروش خود را کاهش می دهند؛ یعنی بازار روندی صعودی یا گاوی خواهد داشت.

برخلاف درصد خام خروجی (outflow) ماینرها، شاخص موقعیت ماینرها یا MPI با استفاده از میانگین های متحرک ۳۶۵ روزه رفتار کلی این ماینرها را بررسی می کند. همچنین با استفاده از این شاخص می توان علت انحلال یا لیکوئیدیشن (Liquidation) نسبی ماینرها را در مقایسه با میانگین های قبلی توضیح داد؛ البته با این پیش فرض که بیشتر خروجی های ماینرها برای فروش روانه صرافی ها می شوند.

به علاوه با فرض بر اینکه ماینرهای مذکور، خود تریدرهایی حرفه ای بوده و به خوبی می دانند چه زمانی پوزیشن های خود را بفروشند. در این میان MPI شاخص خوبی برای زمان بندی نقاط خروج یا فروش به شمار می رود. این امر به سادگی از طریق الگوگیری و تکرار رفتارهای این ماینرها امکان پذیر خواهد بود. علاوه بر آن به این ترتیب می توان با استفاده از شاخص پوئل میزان سودآوری ماینرها را نیز زیر ذره بین قرار داد. توضیح درباره شاخص پوئل و کاربردهای آن در تحلیل تکنیکال در این مبحث نمی گنجد.

مثال کاربردی استفاده از شاخص MPI

تا اینجا دریافتیم که به کمک این شاخص می توان مناسب ترین زمان برای فروش را به دست آورد. درواقع رخدادهای منتهی به تغییر مقدار شاخص مذکور می توانند به ما در درک روند بازار ارزهای دیجیتال کمک بسزایی کنند. در مثال زیر یکی از اندیکاتورهای شناخته شده در تحلیل تکنیکال به نام باند بولینگر (Bollinger-Band) را برای شناسایی مقادیر غیرطبیعی MPI استفاده کرده ایم. نمودار زیر نقاطی را که در آن می توان از بازار خارج شد یا به عبارتی نقاط فروش را نشان می دهد.

شاخص MPI بیت کوین؛ مطرح کننده فشار فروش

براساس اطلاعات به دست آمده از نمودار شاخص موقعیت ماینرها درمی یابیم در ماه قبل این شاخص برای بیت کوین به بالاترین مقدار خود در سال رسیده است. علاقه مندان به بیت کوین بی صبرانه منتظر دیدن نتایج نهایی این روند هستند؛ زیرا ممکن است این MPI بیانگر یک مومنتوم صعودی (Bullish) برای این توکن پرطرفدار باشد. اگرچه امسال در مقایسه با سال ۲۰۲۱ چندان برای این ارز دیجیتال سال خوبی نبوده است، این شاخص ها مسیر صحیح در برخورد با بازار حال حاضر بیت کوین را به ما نشان می دهند.

بالارفتن شاخص MPI بیت کوین به چه معناست؟

همان طور که احتمالاً حدس می زنید، بالارفتن این شاخص برای بیت کوین نشان دهنده آن است که ماینرها به احتمال زیاد در حال کاهش سکه های خود هستند. با این حال، اغلب دنبال کنندگان بازار ارزها بر این باورند که ماینرها تریدرهای خوبی برای بیت کوین نیستند؛ زیرا آن ها معمولاً پیش از آنکه تغییر عمده ای در قیمت یک توکن رخ دهد، دست به فروش می زنند؛ درحالی که تریدرهای باتجربه عموماً صبر می کنند تا ارز به بالاترین قیمت برسد و سپس آن را به فروش می گذارند؛ دقیقاً برعکس کاری که ماینرها می کنند.

یک شاهد عینی برای این مدعا آن است که در سال ۲۰۲۱ که بیت کوین در بالاترین بازه قیمت تمام دوران خود قرار داشت، ماینرها قبل از آنکه BTC به بیشترین قیمت خود برسد، توکن های خود را به فروش گذاشتند. به علاوه خروجی ماینرها نیز با وجود کمبود ورود بیت کوین به صرافی ها بالا بوده و تحلیل ها نشان می دهد ماینرها ممکن است گزینه های فروش دیگری به جز صرافی ها را مدنظر داشته باشند.

سخن پایانی

در این مقاله درباره اندیکاتور موقعیت ماینرها یا MPI و موارد استفاده از آن در تحلیل تکنیکال بازار ارزهای دیجیتال سخن گفتیم. شما می توانید با بالابردن اطلاعات خود درباره ابزارهای اندازه گیری و تخمین موقعیت بازار، شانس خود در سرمایه گذاری را روی کریپتوکارنسی تا جای ممکن افزایش دهید.

دقت داشته باشید که تحلیل تکنیکال دربردارنده ابزارهای آماری متعدد و گاهی پیچیده بوده که آموختن تمامی آن ها نیازمند صرف حوصله و وقت کافی خواهد بود؛ از این رو لازم است از ابتدای راه اهداف خود را برای این منظور مشخص کرده و با چشم اندازی روشن قدم در راه سرمایه گذاری در بازار ارزهای دیجیتال بگذارید. ما در این مطلب کوشیده ایم به زبان ساده شما را با اصطلاحات و پیش نیازهای تحلیل تکنیکال سرمایه آشنا کنیم.

دقت داشته باشید که مسئولیت تصمیم های مالی در بازار ارزها تنها با خود شماست و شما باید با مطالعه و بالابردن دانش خود در این زمینه خطرات پیش رویتان را خنثی کرده و مسیری هموار و پرموفقیت را برای خود رقم بزنید. این مطالب تنها برای آشنایی بیشتر شما با تحلیل تکنیکال و آموختن کلیات آورده شده اند؛ بنابراین اگر هر کجای مسیر پر پیچ و خم سرمایه گذاری با مشکل یا ابهامی مواجه شدید می توانید با کمک گرفتن از کارشناسان و مشاوران مالی در زمینه کریپتوکارنسی ایرادهای خود را رفع کرده و به این ترتیب به موفقیت و پیشرفت در بازار ارزها دست یابید.

شاخص Realized Loss یا زیان تحقق یافته، زمانی رخ می دهد که دارایی ها به قیمتی کمتر از قیمت خرید اصلی به فروش می رسند. در ادامه این مطلب، تعریف دقیقی از این شاخص و کاربرد آن در اختیار شما قرار می دهیم.

ضرر تحقق یافته چیست؟

ضرر تحقق یافته زمانی رخ می دهد که دارایی با قیمتی کمتر از قیمت خریداری شده به فروش می رسد. هنگامی که یک سرمایه گذار یک دارایی را خریداری می کند، افزایش (کاهش) در ارزش دارایی به سود (زیان) تبدیل نمی شود. درواقع سرمایه گذار زمانی می تواند ادعای سود یا ضرر داشته باشد که دارایی را به قیمتی کمتری از قیمت خریداری شده در بازار به فروش رسانده باشد.

نمونه ای از زیان تحقق یافته برای سرمایه گذاران در دنیای واقعی

به عنوان مثال، فرض کنید یک سرمایه گذار 50 سهم Exwhyzee (XYZ) را با قیمت 249.50 دلار برای هر سهم در 20 مارس خریداری می کند. از این تاریخ خرید تا 9 آوریل، ارزش سهام با حدود 13.7 درصد کاهش به 215.41 دلار می رسد. با این حال، سرمایه گذار تنها زمانی ضرر می کند که واقعاً با قیمت پایین تر بفروشد. در غیر این صورت، کاهش ارزش صرفاً یک ضرر غیر واقعی است که فقط روی کاغذ اتفاق افتاده است.

زیان های تحقق یافته، برخلاف زیان های تحقق نیافته می توانند بر میزان مالیات تأثیر بگذارند. درواقع از این اتفاق می توان برای کاهش میزان مالیات پرداختی استفاده کرد. مثال قبل را بار دیگر در نظر بگیرید. سرمایه گذار پس از فروش سهام XYZ خود، متوجه ضرر 50 x (249.50 تا 215.41 دلار) = 1704.50 دلار خواهد شد.

فرض کنید او در Aybeecee (ABC) سود کسب کرده است و دارایی که آن را به قیمت 201.07 دلار خرید ای کرده و در همان سال به قیمت 336.06 دلار فروخته است. اگر او 50 سهم ABC را خریداری کرده و فروخته باشد، سود سرمایه او در معامله به صورت 50 x (336.06 – 201.07 دلار) = 6749.50 دلار خواهد شد. اعمال زیان تحقق یافته برای این سود به این معناست که سرمایه گذار تنها روی 6749.50 دلار – 1704.50 دلار = 5045 دلار باید مالیات پرداخت کند و نه کل مبلغ سود سرمایه.

نحوه محاسبه میزان ضرر با استفاده از شاخص Realized Loss

شاخص Realized Loss به صورت زیر محاسبه می شود:

مقدار دارایی × (قیمت در زمان خرید – قیمت در زمان فروش)

تا زمانی که معامله توسط شما بسته نشده باشد، این ضرر اصطلاحاً ضرر شناور است. در این نقطه معمولاً بسیاری از سرمایه گذاران از ترس از دست دادن سرمایه بیشتر، اقدام به فروش دارایی خود می کنند. در این شرایط، مقدار ضرر به طور خودکار از موجودی یا همان بالانس حساب شما کم خواهد شد؛ البته در شرایطی که معامله توسط شما بسته شده باشد.

شاخص Realized Loss چیست؟

شاخص ضرر تحقق یافته شاخصی است که با توجه به ارزش بازار و ارزش تحقق یافته عمل می کند.

ارزش بازار: قیمت فعلی بیت کوین ضربدر تعداد ارزهای در گردش. ارزش بازار مانند ارزش بازار در بازارهای سنتی است؛ یعنی قیمت سهام ضربدر تعداد سهام.

ارزش تحقق یافته: به جای در نظر گرفتن قیمت فعلی بیت کوین، Realized Value، قیمت بیت کوین را در آخرین باری که بیت کوین انتقال یافته است در نظر می گیرد. سپس تمام آن قیمت های را جمع می کند و از آن ها میانگین می گیرد. سپس میانگین قیمت را در تعداد کل کوین های در گردش ضرب می کند.

با کم کردن ارزش تحقق یافته از ارزش بازار، سود یا زیان تحقق نیافته را محاسبه می شود. برای اطلاع از اینکه شاخص ضرر تحقق یافته در طول زمان چطور تغییر می کند، بیایید سود یا زیان تحقق نیافته را بر ارزش بازار تقسیم کنیم. نتیجه این کار، مشخص کننده میزان تأثیر احساسات بازار بر قیمت بیت کوین در گذر زمان را مشخص می کند.

نحوه تحلیل نمودار با استفاده از شاخص ضرر تحقق یافته

وقتی ارزش بازار خیلی سریع تر از افزایش سود افزایش می یابد، می توان گفت به دلیل طمع سرمایه گذاران، سرمایه گذاری برای کسب سود بیشتر، رشد چشمگیری پیدا می کند (ناحیه قرمزرنگ). درواقع تحلیلگران با استفاده از این شاخص، تشخیص می دهند بازار در چه شرایطی قرار دارد. اگر قصد سرمایه گذاری بلندمدت به صورت استراتژیک را دارید، می توانید از این شاخص برای کسب نتیجه بهتر از سرمایه گذاری تان استفاده کنید.

پیش بینی قیمت بیت کوین با استفاده از شاخص Realized Loss

سود یا زیان نسبی تحقق نیافته از داده های سرمایه گذاران و فعالان در بازار برای کمک به پیش بینی قیمت بیت کوین در رسیدن به اوج یا پایین ترین قیمت استفاده می کند. از داده های درون زنجیره ای برای نشان دادن احساسات بالقوه سرمایه گذاران در بازار در یک زمان خاص استفاده می کند که می تواند برای پیش بینی قیمت بیت کوین و تغییرات احتمالی در طی زمان مفید باشد.

نتیجه گیری

در این مطلب، فرمول شاخص Realized Loss را برای محاسبه ضرر تحقق یافته در اختیار شما عزیزان قرار دادیم. استفاده از این شاخص و فرمول زمانی مفید است که معامله توسط شما بسته شده باشد؛ بنابراین تا زمانی که اقدام به فروش دارایی در بازار نکنید، اصطلاحاً در حالت ضرر شناور یا تحقق نیافته به سر می برید.

شاخص leverage Ratio یا نسبت اهرمی، یکی از شاخص های اندازه گیری در بازارهای اقتصادی است که به بررسی میزان بدهی یک شرکت یا توانایی آن برای انجام تعهدات مالی خود می پردازد. مقوله نسبت اهرمی بسیار مهم است؛ زیرا شرکت ها برای تأمین بودجه عملیاتی خود به ترکیبی از میزان موجودی در حساب (equity) و بدهی متکی هستند و دانستن میزان بدهی یک شرکت در ارزیابی اینکه آیا می تواند بدهی های خود را در زمان سررسید پرداخت کند یا نه مفید است.

شاخص leverage Ratio حاوی چه اطلاعاتی است؟

بدهی بیش ازحد می تواند برای یک شرکت و سرمایه گذاران آن خطرناک باشد؛ با این حال اگر نحوه فعالیت یک شرکت به گونه ای باشد که نرخ بازدهی بالاتری از نرخ بهره وام های آن ایجاد کند، آنگاه می توان به آینده شرکت امیدوار بود. افزایش میزان بدهی کنترل نشده می تواند به کاهش اعتبار و یا ورشکست از آن منجر شود.

از طرف دیگر، اگر نرخ بدهی شرکت بیش ازاندازه کم باشد، احتمالاً نشانه فعالیت غلط مجموعه یا ناتوانی آن خواهد بود. نسبت اهرمی با نشان دادن نسبت بدهی به دارایی ها یا پول نقد، این سطح از ریسک را ارزیابی می کند.

یک نسبت اهرمی ممکن است برای اندازه گیری ترکیبی از هزینه های اجرایی شرکت استفاده شده تا مشخص شود چگونه تغییر در خروجی (فعالیت نهایی شرکت) بر درآمد آن تأثیر می گذارد. هزینه های ثابت و متغیر دو نوع هزینه عملیاتی هستند که با توجه به شرکت و صنعت، ترکیب آن ها متفاوت خواهد بود.

انواع شاخص leverage Ratio

1- اهرم عملیاتی

نسبت اهرم عملیاتی به درصد یا نسبت هزینه های ثابت به هزینه های متغیر اشاره دارد. شرکتی که دارای اهرم عملیاتی بالایی است، بخش زیادی از هزینه های ثابت را در عملیات خود متحمل می شود و یک شرکت سرمایه بر است. تغییرات کوچک در حجم فروش به تغییر زیادی در سود و بازگشت سرمایه منجر می شود. زمانی که هزینه های ثابت با استفاده از درآمد شرکت پوشش داده نشود، شرایط شرکت، شرایط خوبی نخواهد بود.

نمونه ای از یک کسب و کار سرمایه بر، شرکت خودروسازی است. اگر نسبت هزینه های ثابت به درآمد بالا باشد (بیش از 50 درصد)، شرکت دارای اهرم عملیاتی قابل توجهی است. اگر نسبت هزینه های ثابت به درآمد پایین باشد (کمتر از 20 درصد)، شرکت دارای اهرم عملیاتی کمی است.

2- اهرم مالی

نسبت اهرم مالی به میزان تعهد یا بدهی که یک شرکت برای تأمین مالی عملیات تجاری خود استفاده کرده یا خواهد کرد، اشاره دارد. استفاده از وجوه قرض گرفته شده، به جای وجوه سهام می تواند بازده حقوق صاحبان سهام و سود هر سهم را بهبود بخشد، مشروط بر اینکه افزایش سود شرکت بیشتر از سود پرداختی وام ها باشد. استفاده بیش ازحد از منابع مالی می تواند به نکول و ورشکستگی منجر شود. در ادامه به رایج ترین نسبت های اهرمی مالی اشاره می کنیم.

3- اهرم ترکیبی

نسبت اهرم ترکیبی، ترکیبی از اهرم عملیاتی و اهرم مالی است.

انواع نسبت های اهرمی مالی

چندین نسبت اهرمی مختلف وجود دارد که توسط تحلیلگران بازار، سرمایه گذاران یا وام دهندگان استفاده می شود. برخی از مواردی که در مقایسه با بدهی در نظر گرفته می شوند، عبارت اند از: کل دارایی ها، کل حقوق صاحبان سهام، هزینه های عملیاتی و درآمد. در ادامه 5 مورد از متداول ترین نسبت های اهرمی آورده شده است:

1. نسبت بدهی به دارایی = کل دارایی ها/ کل بدهی
2. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام = کل حقوق صاحبان سهام/ کل بدهی
3. نسبت بدهی به سرمایه = (کل بدهی + کل حقوق صاحبان سهام)/ بدهی امروز
4. نسبت بدهی به EBITDA = سود قبل از استهلاک و استهلاک مالیات بر بهره (EBITDA) / کل بدهی
5. نسبت دارایی به حقوق صاحبان سهام = کل حقوق صاحبان سهام / کل دارایی ها

نسبت بدهی به کل موجودی حساب یا همان دارایی

شاید شناخته شده ترین نسبت اهرم مالی، نسبت بدهی به موجودی حساب باشد. این نسبت که به صورت Debt-to-Equity (D/E) نشان داده می شود، از طریق فرمول زیر محاسبه می شود:

فرمول 1

برای مثال بدهی بلندمدت United Parcel Service برای سه ماهه منتهی به دسامبر 2019، 21.8 میلیارد دلار بوده است. مجموع حقوق صاحبان سهام United Parcel Service برای پایان دسامبر 2019 3.3 میلیارد دلار بود. برای این شرکت، نسبت بدهی، 8.62 بوده است. نسبت بدهی بالا به طورکلی نشان می دهد که یک شرکت در تأمین مالی رشد خود با مشکل روبه رو شده است و اگر با همین روند ادامه دهند، احتمال ورشکستگی شرکت افزایش خواهد یافت.

به طور معمول، نسبت D/E بیشتر از 2.0 نشان دهنده سرمایه گذاری پر ریسکی است؛ با این حال این معیار می تواند با توجه به صنعت متفاوت باشد؛ بنابراین بهتر است برای درک بهتر داده ها، نسبت های اهرمی یک شرکت را با عملکرد گذشته و با شرکت هایی که در همان صنعت فعالیت می کنند، مقایسه کنید.

نسبت حقوق ضریب حقوق صاحبان سهام

این نسبت اهرمی مشابه با نسبت بدهی است، با این تفاوت که میزان بدهی با میزان دارایی شرکت در صورت، جایگزین می شود:

فرمول 2

برای مثال فرض کنید میسی (NYSE: M) دارایی هایی به ارزش 19.85 میلیارد دلار دارد و حقوق صاحبان سهام آن 4.32 میلیارد دلار است؛ در این صورت ضریب برابری یا نسبت حقوق ضریب حقوق صاحبان سهام برای این شرکت 4.59 خواهد بود. نسبت 4.59 شرکت به این معناست که دارایی ها عمدتاً با بدهی تأمین می شوند تا سهام.

اگرچه بدهی به طور خاص در فرمول ذکر نشده است، با توجه به اینکه کل دارایی ها شامل بدهی نیز بوده، میزان بدهی درنتیجه نهایی تأثیرگذار است.  به یاد داشته باشید که: کل دارایی = کل بدهی + کل حقوق صاحبان سهام.

نسبت بدهی به سرمایه

شاخصی که میزان بدهی را در ساختار سرمایه یک شرکت اندازه گیری می کند، نسبت بدهی به سرمایه است که اهرم مالی شرکت را اندازه گیری می کند و به صورت زیر محاسبه می شود:

فرمول 3

SD = بدهی کوتاه مدت

LD = بدهی بلندمدت

SE = حقوق صاحبان سهام

درجه اهرم مالی

درجه اهرم مالی (DFL) نسبتی است که حساسیت سود هر سهم یک شرکت (EPS) را در مقایسه با نوسانات درآمد عملیاتی آن و در نتیجه تغییرات در ساختار سرمایه آن، اندازه گیری می کند. این نسبت درصد تغییر در EPS را برای یک واحد تغییر در سود قبل از بهره و مالیات (EBIT) اندازه گیری می کند و به صورت زیر نمایش داده می شود:

4

این نسبت نشان می دهد که هرچه میزان اهرم مالی بیشتر باشد، سود نوسان بیشتری خواهد داشت. از آنجا که بهره معمولاً یک هزینه ثابت است، اهرم بازده و EPS را بزرگ می کند. زمانی که درآمد عملیاتی افزایش می یابد این خوب است، اما زمانی که درآمد عملیاتی با مشکل روبه رو نشود، این نسبت می تواند دردسرساز باشد.

مثال اول از نحوه محاسبه نسبت های اهرمی

کسب و کاری را با اطلاعات مالی زیر تصور کنید:

1. 50 میلیون دلار دارایی
2. 20 میلیون دلار بدهی
3. 25 میلیون دلار از حقوق صاحبان سهام
4. 5 میلیون دلار EBITDA سالانه
5. 2 میلیون دلار هزینه استهلاک سالانه

با استفاده از این اطلاعات، نسبت های اهرمی به شکل زیر محاسبه می شوند:

1. بدهی/ دارایی = 20 دلار / 50 دلار = 0.40 برابر
2. بدهی/ حقوق صاحبان سهام = 20 دلار / 25 دلار = 0.80x
3. بدهی/سرمایه = 20 دلار / (20 دلار + 25 دلار) = 0.44x
4. بدهی/ 20EBITDA = دلار / 5 دلار = 4.00 برابر
5. دارایی / حقوق صاحبان سهام = 50 دلار / 25 دلار = 2.00x

مثال دوم از نحوه محاسبه نسبت های اهرمی

اگر یک کسب و کار دارای دارایی کل به ارزش 100 میلیون دلار، بدهی کل 45 میلیون دلار و حقوق صاحبان سهام 55 میلیون دلار باشد، آنگاه مقدار متناسب پول قرض گرفته شده در برابر کل دارایی ها 0.45 یا کمتر از نیمی از کل منابع آن است. با مقایسه بدهی به حقوق صاحبان سهام، نسبت این شرکت 0.82 است، به این معنی که حقوق صاحبان سهام بیشتر دارایی های شرکت را تشکیل می دهد.

شاخص leverage Ratio چه کاربرد و اهمیتی دارد؟

نسبت های اهرمی نشان دهنده میزان استفاده یک کسب و کار از پول قرض شده است. همچنین توانایی پرداخت بدهی و ساختار سرمایه شرکت را ارزیابی می کند. داشتن اهرم بالا در ساختار سرمایه یک شرکت می تواند مخاطره آمیز باشد، اما مزایایی نیز دارد. استفاده از اهرم در مواقعی که شرکت در حال کسب سود است، سودمند است؛ زیرا موجب تقویت میزان سود می شود.

از سوی دیگر، یک شرکت با اهرم بالا درصورت کاهش سودآوری با مشکل مواجه خواهد شد و ممکن است در معرض خطر بالاتری از نکول نسبت به یک شرکت بدون اهرم یا اهرم کمتری در شرایط مشابه باشد. درنهایت، تجزیه و تحلیل سطح بدهی موجود، عامل مهمی است که اعتباردهندگان زمانی که یک شرکت مایل به درخواست برای استقراض بیشتر است، در نظر می گیرند؛ بنابراین می توان گفت اگرچه اهرم میزان ریسک را بالا می برد، اما اگر همه چیز در شرکت خوب پیش برود، برای شرکت و سهام داران خوب خواهد بود.

خطرات اهرم عملیاتی بالا و اهرم مالی بالا چیست؟

اگر اهرم بتواند سود را چند برابر کند، می تواند ریسک را نیز چند برابر کند. داشتن هر دو نسبت اهرم مالی و عملیاتی بالا می تواند برای یک کسب و کار بسیار خطرناک باشد. نسبت اهرم عملیاتی بالا نشان می دهد که یک شرکت فروش کمی دارد، اما هزینه ها یا حاشیه های بالایی دارد که باید پوشش داده شود. این شرایط ممکن است منجر به درآمد کمتر یا ناکافی بودن درآمد عملیاتی برای پوشش سایر هزینه ها شود و درنهایت منجر به درآمد منفی برای شرکت شود.

از سوی دیگر، نسبت های اهرم مالی بالا زمانی رخ می دهند که بازده سرمایه گذاری (ROI) از سود پرداختی وام ها بیشتر نشود. این امر به میزان قابل توجهی سود و بهره هر سهم شرکت را کاهش می دهد. اگر دو شرکت با هم مقایسه شوند (از نظر صنعت، اندازه و سن)، اما یکی از آن ها نسبت های اهرمی کمتری نسبت به دیگری داشته باشد، شرکت با اهرم کمتر می تواند سرمایه گذاری مطمئن تری در نظر گرفته شود. اگر هر دو شرکت برای دستیابی به درآمد بیشتر تلاش کنند، شرکتی که دارای اهرم کمتری است، با احتمال کمتری ورشکسته می شود.

شاخص leverage Ratio خوب چقدر است؟

آنچه به عنوان نسبت اهرمی «خوب» یا کمتر از متوسط در نظر گرفته می شود، به طور قابل توجهی در هر صنعت متفاوت است؛ زیرا انواع خاصی از شرکت ها طبیعتاً بیش از دیگران به وام متکی هستند تا سرمایه لازم عملیاتی شرکت را تأمین کنند. برای مثال، متوسط نسبت D/E در صنعت خودرو تا ژانویه 2022 حدود 0.2 بود؛ درحالی که میانگین برای بانک های مرکزی 1.7 بوده است.

اهرم چگونه ایجاد می شود؟

اهرم از طریق موقعیت های مختلف ایجاد می شود:

1. یک شرکت برای خرید دارایی های خاص قرض می گیرد. این قرض به عنوان «وام با پشتوانه دارایی» شناخته می شود و در املاک و مستغلات و خرید دارایی های ثابت مانند دارایی، ماشین آلات و تجهیزات (PP&E) بسیار رایج است. مقدار اعتبار یا وامی که به این شرکت تعلق می گیرد، به اعتبار کلی کسب و کار بستگی دارد.
2. هنگامی که یک شرکت برای تأمین هزینه های موردنیاز یک خرید وام می گیرد.
3. هنگامی که یک شرکت سهام خصوصی (شرکت دیگر) تملک اهرمی (LBO) انجام می دهد (زمانی که شرکت سهام عمده یا دارایی یک شرکت دیگر را از طریق وام، تصاحب می کند).
4. وقتی شرکتی با آپشن ها، قراردادهای آتی، حاشیه سود یا سایر ابزارهای مالی سر و کار دارد.
5. سرمایه گذاران سهامی که تصمیم می گیرند برای استفاده از سبد سرمایه گذاری خود پول قرض کنند.
6. زمانی که شخصی خانه ای خریداری می کند و تصمیم می گیرد برای پوشش بخشی از هزینه ها از یک مؤسسه مالی وام بگیرد. اگر ملک با ارزش بالاتر فروخته شود، سود خوبی به فرد تعلق می گیرد.

نتیجه گیری

برای سرمایه گذاری در هریک از بازارهای مالی، می توان از شاخص های مختلف و نتایج هریک برای تصمیم گیری بهتر استفاده کرد. شاخص leverage Ratio از جمله شاخص هایی است که در صنعت های مختلف نشان دهنده میزان ریسک سرمایه گذاری است و تا حد احتمال ورشکستگی شرکت را در سال های آتی مشخص می کند. نسبت های اهرمی در حالت کلی در سه دسته عملیاتی، مالی و ترکیبی قرار می گیرند. هرچه که این مقدارها بالاتر باشند، احتمال ورشکستگی و خطر از دست رفتن دارایی بیشتر خواهد بود.