همان‌طور که می‌دانید شاخص‌های اندازه‌گیری زیادی در دنیای اقتصاد وجود دارد که هریک از آن‌ها می‌توانند به‌تنهایی بسیار مفید واقع شوند؛ به همین دلیل ما در این مقاله قصد داریم شما را با یکی از مهم‌ترین این شاخص‌ها به نام شاخص Estimated Leverage Ratio آشنا کنیم؛ پس تا پایان این مقاله همراه ما باشید.
شاخص Estimated Leverage Ratio چیست؟
شاخص Estimated Leverage Ratio که به نسبت اهرمی نیز شناخته می‌شود، یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اندازه‌گیری در بازار ارزهاست. این شاخص میزان بدهی یک شرکت یا توانایی آن برای انجام تعهدات مالی را بررسی می‌کند. همچنین از این شاخص می‌توان برای سنجیدن اعتبار صرافی‌ها نیز استفاده کرد. این شاخص در دسته تحلیل‌های تکنیکال قرار می‌گیرد و از تحلیل‌های فاندامنتال که اغلب قراردادی بوده، متفاوت هستند.
نسبت اهرمی در هر کار اقتصادی از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است؛ زیرا شرکت‌های زیادی برای تأمین بودجه خود به بدهی اتکا دارند. میزان بدهی یک شرکت در ارزیابی اینکه آیا می‌تواند بدهی‌های خود را به‌موقع پرداخت کند یا نه بسیار مفید است. بدهی زیاد برای یک شرکت و سرمایه‌گذار بسیار خطرناک است؛ با وجود این اگر شیوه فعالیت یک پروژه طوری باشد که نرخ بازدهی بالاتر از نرخ سرمایه اولیه باشد، در آن صورت می‌توان به آینده شرکت امید داشت.
اگر میزان بدهی کنترل نشود، این بدهی به کاهش اعتبار و درنتیجه ورشکسته‌شدن سرمایه‌گذار منجر خواهد شد. اگر سود یک پروژه ارز دیجیتال بسیار کم باشد، این کم‌بودن سود نشانه فعالیت غلط یا ضعیف بودن آن پروژه خواهد بود. در این بخش با بیان نسبت بدهی به دارایی‌ها میزان ریسک بررسی می‌شود.
نسبت اهرمی در برخی موارد برای سنجش ترکیبی از هزینه‌های اجرای پروژه به کار گرفته می‌شود تا مشخص کند چگونه تغییر در خروجی و درآمدها تأثیرگذار است. پروژه به دو دسته هزینه‌های ثابت و متغیر عملیاتی تقسیم می‌شود که با توجه به نوع آن و فعالیتی که می‌کند، ترکیب آن‌ها ممکن است متفاوت باشد.
بررسی وابستگی بیت کوین و Estimated Leverage Ratio
به‌تازگی Estimated Estimated Leverage Ratio افزایش یافته و این رشد نتیجه فعالیت بیشتر تریدرها در بازار ارز دیجیتال است. غالباً Estimated Leverage Ratio در یک بازه زمانی افزایش یافته و سپس به‌صورت شارپ کاهش می‌یابد. هنگامی که این شاخص ریزش می‌کند، نرخ بیت کوین هم اصلاح می‌شود.
این شاخص از نسبت یا همان تقسیم میزان سود صرافی‌ها و ذخایر کوین‌ها به دست می‌آید و این نسبت نشان می‌دهد چقدر از اهرم استفاده شده است. افزایش نسبت اهرم‌ها بیانگر آن است که سرمایه‌گذاران زیادتری در حال قبول ریسک اهرمی بالا در معاملات هستند.
در چند روز گذشته این شاخص به میزان زیادی افزایش یافته و این رشد بیانگر آن است که ریسک‌پذیری معامله گران همچنان سیر صعودی دارد.
معرفی سه نوع شاخص Estimated Leverage Ratio
-
اهرم عملیاتی
اهرم عملیاتی که معمولاً با درصد نمایش داده می‌شود نسبت هزینه‌های ثابت به هزینه‌های متغیر است. شرکتی که اهرم عملیاتی بالایی دارد قسمت زیادی از هزینه‌های ثابت را در هنگام عملیات متحمل می‌شود و به آن یک شرکت سرمایه‌بر می‌گویند.
در این نوع شاخه تغییراتی هرچند کم در حجم فروش می‌تواند به تغییرات زیادی در سود در نتیجه بازگشت سرمایه منجر شود. در این بخش اگر هزینه‌های ثابت با درآمد شرکت جبران شود، شرایط شرکت بحرانی خواهد شد. یک نمونه از این شرکت‌هایی که از این شاخص بهره می‌برند شرکت‌های خودروسازی است.
اگر نسبت هزینه‌های ثابت به درآمد بیش از ۵۰ درصد باشد، شرکت دارای اهرم عملیاتی مناسبی است و اگر نسبت هزینه‌های ثابت به درآمد در شرکت کمتر از ۲۰ درصد باشد، شرکت اهرم عملیاتی پایینی دارد.
-
اهرم مالی
میزان بدهی یا تعهدی که یک شرکت برای تأمین مالی عملیات تجاری خود استفاده می‌کند اهرم مالی می‌گویند. در این قسمت به‌کارگیری وجوه قرض گرفته‌شده به‌جای وجوه سهام تا حد زیادی بازه حقوق صاحبان سهام را در هر سود افزایش می‌دهد. سوددهی و افزایش سود شرکت از سود پرداختی وام‌هاست. استفاده بیش از اندازه از منابع مالی می‌تواند به ورشکستگی منجر شود.
-
اهرم ترکیبی
از نسبت اهرم عملیاتی و اعمالی به دست می‌آید.
نحوه بررسی شاخص ELR
اخص ELR را با دو روند افزایشی و روند کاهشی بررسی می‌کنند. روند افزایشی با نگه‌داشتن اهرم بیشتر انجام می‌شود. افزایش ارزش‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بیشتری ریسک اهرمی بالایی را در تجارت می‌پذیرندم. همچنین اگر ارزش این ارز در مقایسه با چند روز اخیر بالا باشد، این اتفاق نشان‌دهنده اطمینان معامله‌گران از موقعیت‌های خود است.
روند کاهشی به‌صورت برداشتن اهرم انجام می‌گیرد و کاهش ارزش‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بیشتری در حال حذف ریسک اهرمی در تجارت هستند. همچنین اگر ارزش ELR در مقایسه با چند روز اخیر پایین باشد، این اتفاق نشان‌دهنده تغییر دیدگاه معامله‌گران یا تکمیل موقعیت‌های خود است.
با این دو دیدگاه، سرمایه‌گذاران تصمیم می‌گیرند چه ارزی را در چه زمانی خریداری کنند و علاوه بر آن می‌توانند به‌راحتی درک کنند که خرید کدام ارز دیجیتال می‌تواند آینده بهتری برایشان رقم بزند.
اهمیت استفاده از شاخص Estimated Leverage Ratio
استفاده از شاخص ELR مانند بسیاری دیگر از شاخص‌های موجود در دنیای ارز دیجیتال از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است؛ زیرا با استفاده از آن می‌توان تشخیص داد که چه ارز دیجیتالی در حال حاضر در جایگاه بالاتری قرار دارد و خرید کدام ارز می‌تواند از ریسک کمتری برخوردار باشد. منظور از ریسک کمتر یعنی کدام یک از ارزها دیجیتال آینده بهتری دارد و می‌تواند سودرسانی بالایی داشته باشد.
این شاخص یک نسبت است که از تقسیم دو متغیر به دست می‌آید؛ بنابراین می‌توان آن را به روش درصدی نیز بیان کرد. نشان‌دادن ELR به‌صورت درصدی راحت‌تر و قابل فهم‌تر برای کاربران و سرمایه گذران ارز دیجیتال است، اما شاخص‌هایی مانند FCAS تنها یک رتبه‌بندی قراردادی هستند که ارزها را با توجه به خرید و فروش آن رنک‌بندی کرده و با حروف انگلیسی نشان می‌دهند.
۸ آوریل ۲۰۲۱ بیت کوین ناگهان تا ۱۵ درصد سقوط کرد و ارزش ارزهای دیجیتال را به‌شدت کاهش داد و سبب شد نزدیک به 1 میلیون حساب با بیش از ۱۰ میلیارد دلار سقوط کنند. کاهش نزولی که به‌طور ناگهانی در آوریل ۲۰۲۱ اتفاق افتاد، ELR بیش از پیش مورد توجه قرار گرفت و تحلیلگران از این شاخص برای پیش‌بینی روند بازار استفاده بیشتری کردند.
قبل از آن نیز بیان شد که شاخص ELR از تقسیم بهره باز به ذخایر صرافی به دست می‌آید. بهره باز مقدار تجمعی موقعیت‌های باز در بازار برای همه قراردادهاست که به‌عنوان بهره کوتاه یا همان بهره باز شناخته می‌شود. شاخص Estimated Leverage Ratio بخش مهمی از فعالیت و نقدینگی بازار را نشان می‌دهد.
هنگامی که قیمت یک ارز دیجیتال به روند قبلی ادامه پیدا می‌کند، اگر حجم بهره باز افزایش یابد نشان‌دهنده خوش‌بینی معامله‌گران به ادامه روند است؛ درحالی‌که عکس آن نشان می‌دهد معامله‌گران سود می‌برند و با احتیاط روند آینده را دنبال می‌کنند.
شاخص Estimated Leverage Ratio نشان می‌دهد تقاضا برای نقدینگی از سوی دارندگان در حال افزایش است و قیمت بیت کوین احتمالاً کاهش می‌یابد؛ درحالی‌که عکس آن نشان می‌دهد دارندگان تمایل بیشتری به ذخیره بیت کوین برای مدت طولانی دارند و در عوض نقدینگی بازار در حال کاهش بوده و قیمت بیت کوین احتمالاً افزایش می‌یابد.
مزایای شاخص Estimated Leverage Ratio
-
پیش‌بینی تداوم بازار با شاخص ELR
شاخص stimated Leverage Ratio اعتماد معامله‌گران را به وضعیتشان اندازه‌گیری می‌کند. به‌طورکلی اگر سیر صعودی در یک بازار در طول زمان افزایش یابد، نشان‌دهنده این است که معامله گران از اهرام نسبتاً بیشتری استفاده می‌کنند. سرمایه‌گذاران با استفاده از این شاخص می‌توانند وضعیت خود در بازار ارز دیجیتال را بررسی کنند و تصمیم‌گیری درستی داشته باشند. ضریب اطمینان در این شاخص معمولاً از 50 درصد بیشتر است.
با ادامه افزایش قیمت ارز پیش‌بینی می‌شود معامله‌گران می‌ترسند و در نتیجه شروع به کاهش اهرم برای مقابله با نوسانات نامشخص آینده می‌کنند.
-
شاخص ELR به‌راحتی می‌تواند نقطه عطر بازار را پیش‌بینی کند
شاخص ای ال آر اساساً یک نوسان‌ساز است. زمانی که اهرم بیش‌ازحد بالا یا خیلی پایین باشد، بازار، وضعیت خرید بیش‌ازحد یا فروش بیش‌ازحد را ایجاد می‌کند و زمانی که نوسان‌های ناگهانی به پایان برسد، دوباره روند قیمت تغییر می‌کند. نمودارهای زیادی درباره توضیح شاخص ELR وجود دارد که بازده سرمایه‌گذاری را در یک ارز طی چند سال گذشته نشان داده و همچنین به‌طور تقریبی آینده آن را نیز پیش‌بینی می‌کند.
علاوه بر مزایای زیادی که شاخص ELR در پیش‌بینی آینده یک ارز دارد، می‌تواند معایبی نیز داشته باشد. یکی از این معایب این است که در برخی از موارد پیش‌بینی دقیق از این طریق ممکن نیست و لازم است بسیاری از شاخص‌های دیگر نیز در نظر گرفته شود.
اگر به‌دنبال سرمایه‌گذاری در دنیای ارزهای دیجیتال هستید، پیشنهاد می‌شود حتماً تحقیقات لازم را در این زمینه انجام دهید ورود بدون کسب اطلاعات به سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال می‌تواند آینده ناگواری را برای صاحبان سرمایه داشته باشد؛ زیرا این ارز یکی ارز جهانی بوده که با یک سری قوانین و قرارداد هدایت می‌شود و شاخص‌های زیادی بر آینده آن تأثیرگذار است.
تهدیدهای اهرم عملیاتی و مالی درشاخص ELR
اگر یک اهرم بتواند سود حاصل از یک پروژه را چند برابر کند، تأثیر بیشتری بر آینده ارزها دارد. داشتن هر دو نسبت اهرم مالی و عملیاتی بالا برای کسب و کار می‌تواند یک تهدید جدی محسوب شود. نسبت اهرم عملیاتی بالا بیان‌کننده آن است که یک ارز دیجیتال در مقایسه با دیگر پروژه‌ها فروش کمتری دارد. در این قسمت ممکن است خرید کم یک ارز دیجیتال سبب سقوط آن ارز شود.
از سوی دیگر نسبت‌های اهرم مالی بالا هنگامی اتفاق می‌افتد که بازده سرمایه‌گذاری از سود حاصل بیشتر نشود و درنتیجه ضرر زیادی را به سرمایه‌گذاران وارد می‌کند؛ بنابراین باید در زمینه تشخیص و به‌کارگیری اهرم مهم نهایت دقت نظر زیادی داشت.
سرمایه گذاری در هر یک از بازارهای ارز دیجیتال می‌تواند از شاخص‌های مختلفی بهره ببرد و سپس می‌توانیم از نتایج این شاخص‌ها برای تصمیم‌گیری بهتر استفاده کنیم.
ELR از جمله مهم‌ترین شاخص‌هایی است که در صنعت‌های مختلف از جمله ارزها میزان ریسک را در سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که تا حد زیادی احتمال سود و زیان را در سال‌های آتی پیش‌بینی می‌کند. هرچه نسبت‌های اهرمی در برخی از موارد بالاتر باشد، احتمال ضرر رسانی و از دست رفتن دارایی نیز بیشتر خواهد شد.
سخن پایانی
در این مقاله تأثیر حجم قرارداد باز مبادله بیت‌کوین به نسبت اهرم پیش‌بینی‌شده آن‌ها بر قیمت سکه را بررسی کردیم. همچنین اهمیت شاخص estimated Estimated Leverage Ratio را نیز بیان کرده و گفتیم این شاخص روند بازار و عوامل محرک را تشخیص می‌دهد و می‌تواند تداوم بازار را در آینده پیش‌بینی کند.
شاخص ELR یک شاخص تقریبی و ابزاری برای پیش‌بینی ریسک خرید یک ارز دیجیتال است، اما تنها در نظر گرفتن این شاخص برای سرمایه‌گذاری کافی نیست. این شاخص در کنار ابزارهای دیگر (شاخص FCAS و شاخص NVTT) در حوزه ارز دیجیتال می‌تواند مؤثر واقع شود. گفتنی هریک از این شاخص‌ها مزایا و معایبی دارند و به همین دلیل اگر جداگانه استفاده شوند، ممکن است تأثیر بسزایی نداشته باشند.
