در حالی که قیمت اتریوم در ۱۰ فوریه در محدوده ۲٬۰۱۴ تا ۲٬۰۲۸ دلار نوسان می‌کرد، داده‌های بازار مشتقات تصویر متفاوتی را در پشت صحنه نشان می‌دادند. برخلاف آرامش نسبی قیمت، حجم بالای قراردادهای اهرمی و تمرکز سنگین موقعیت‌ها در بازار فیوچرز و آپشن، از یک معامله شلوغ و پرریسک در آستانه سررسیدهای کلیدی فوریه حکایت دارد.

اوپن اینترست معاملات آتی اتریوم همچنان نزدیک به سقف‌های چرخه‌ای باقی مانده و میلیاردها دلار موقعیت اهرمی در صرافی‌های متمرکز انباشته شده است. نکته مهم اینکه با وجود عقب‌نشینی قیمت از اوج‌های اخیر، کاهش معناداری در ریسک‌پذیری معامله‌گران دیده نمی‌شود؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازار هنوز از مواضع خود عقب ننشسته است.

در میان صرافی‌ها، Binance با حدود ۵.۳ میلیارد دلار اوپن اینترست (بیش از ۲.۶۳ میلیون ETH) در صدر قرار دارد. افزایش اوپن اینترست در تایم‌فریم‌های کوتاه‌مدت، در کنار افت ملایم داده‌های ۲۴ ساعته، بیشتر به بازچینی موقعیت‌ها اشاره دارد تا خروج سرمایه. پس از آن، CME با حدود ۳.۴۸ میلیارد دلار قرار می‌گیرد؛ جایی که رشد یکنواخت اوپن اینترست در تمام بازه‌ها، حضور سرمایه‌گذاران نهادی را پررنگ‌تر می‌کند.

OKX و Bybit نیز هرکدام بین ۱.۷ تا ۲ میلیارد دلار موقعیت باز دارند. OKX با رشد بیش از ۱۰ درصدی اوپن اینترست در ۲۴ ساعت، سیگنال بازگشت علاقه سفته‌بازانه را مخابره می‌کند؛ آن هم در شرایطی که قیمت هنوز تحت فشار است.

بازار آپشن‌ها نیز همین شلوغی را تأیید می‌کند. اوپن اینترست آپشن‌های اتریوم به سقف‌های چندماهه رسیده، در حالی که قیمت به نزدیکی ۲٬۰۰۰ دلار عقب نشسته است؛ ترکیبی که اغلب زمینه‌ساز حرکات شدید قیمتی می‌شود. در حال حاضر، حدود ۵۷.۴ درصد از موقعیت‌ها به قراردادهای Call اختصاص دارد و بیش از ۱.۸ میلیون ETH در این سمت بازار قرار گرفته است؛ نشانه‌ای از تمایل معامله‌گران به سناریوهای صعودی، نه فروپاشی قیمت.

تمرکز اصلی معاملات روی سررسیدهای فوریه و مارس است و بیشترین تراکم قراردادها در بازه قیمتی ۱٬۸۰۰ تا ۳٬۵۰۰ دلار دیده می‌شود. داده‌های «Max Pain» نیز این تصویر را شفاف‌تر می‌کند: در Deribit، سطوح درد حداکثری برای سررسید فوریه حوالی ۲٬۰۰۰ تا ۲٬۲۰۰ دلار قرار دارد؛ بسیار نزدیک به قیمت لحظه‌ای. برای ماه‌های بعد، این سطح به ۲٬۸۰۰ دلار در مارس و نزدیک ۳٬۰۰۰ دلار در ژوئن منتقل می‌شود.

در مجموع، بازار مشتقات اتریوم در موقعیتی فشرده، پر از اهرم و به‌شدت جهت‌دار قرار گرفته است. با تثبیت قیمت در نزدیکی ۲٬۰۰۰ دلار و باقی ماندن ریسک در سطوح بالا، فضای کمی برای آرامش بازار وجود دارد؛ شرایطی که می‌تواند هر کاتالیزور کوچک را به یک حرکت بزرگ تبدیل کند.

منبع خبر: وبسایت news.bitcoin